Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Рубль может завершить день с преимуществом против "корзины"


[18.05.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• В понедельник после падения на азиатской сессии до 4-летнего минимума против американской валюты, евро удалось немного стабилизироваться благодаря объявленным мерам ЕЦБ по стерилизации ликвидности, выбрасываемой Банком на рынок при выкупе им суверенных облигаций стран Еврозоны. Так, европейский регулятор 18 мая предложит банкам разместить средства на недельные депозиты, ставка по которым будет определяться на конкурсе и не превысит 1% годовых. Тем не менее, шаги, осуществляемые по сокращению государственных расходов стран ЕС, могут привести к падению темпов роста в Еврозоне, при этом слишком жесткие меры могут вновь спровоцировать массовые волнения в этих странах. И, похоже, что игроки это понимают, играя против евро, открыв уже рекордное количество коротких позиций по нему.

• Британская валюта, также как и евро продолжает испытывать трудности в связи с бюджетными проблемами в Великобритании, которые могут оказаться хуже, чем предполагалось ранее. При этом сохраняются опасения того, что Великобритания не сможет привести в порядок свой бюджет, в этом случае она может потерять свой кредитный рейтинг AAA. Более того, Банк Англии может возобновить покупки государственных облигаций, как это уже было летом прошлого года, что негативно отразится на национальной валюте.

• Вместе с тем, вчера выступал президент Швейцарского Национального банка Ф.Хильдебранд, который отметил, что нынешнее укрепление франка ставит под угрозу восстановление экономики и ценовую стабильность в Швейцарии, добавив, что регулятор готов к действиям и будет препятствовать чрезмерному укреплению франка против евро. И, похоже, что действительно швейцарский ЦБ вернулся к валютным интервенциям, т.к. пара EURCHF находится около 1,4 с четверг прошлой недели.

• В то же время японская иена продолжает сохранять за собой звания защитного актива во времена нетерпимости к риску, игнорируя возможное расширение программ дальнейшего смягчения монетарной политики Банком Японии, о которых могут рассказать на предстоящем заседании (20 мая) японского ЦБ.

• Что касается валюты США, то ее по-прежнему поддерживают надежды на то, что ФРС первым из Центральных банков развитых экономик пойдет на повы- шение ставок. Более, того из вчерашних данных стало известно, что инвесторы вновь стали отдавать предпочтение качеству, покупая гос. облигации США. Так, в марте чистый объем покупок ценных бумаг США иностранными инвесторами вырос до $140,5 млрд. против $47,1 млрд. в феврале. При этом Китай в марте вновь стал покупателем казначейских облигаций США впервые за 6 месяцев, купив за март их на сумму $17,7 млрд.

• Пара EURUSD 17 мая двигалась в диапазоне 1,2582- 1,2415 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,232 Пара USDJPY изменялась в коридоре 91,83- 92,70, опустившись до 92,13. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4547-1,4252, закрепившись к концу торгов на отметке 1,442.

• Сегодня на торгах в Азии наблюдалась некоторая стабилизация на фондовых площадках, что незначительно поддержало евро, который проигнорировал новости из Штатов, где Сенат проголосовал против помощи МВФ странам, которые не смогут доказать свою платежеспособность. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2314-1,2359 и 92,34-92,61, соответственно.

• Во вторник макроэкономический календарь обещает быть интересным на публикации. Так, в Германии выйдут индексы ZEW за май, а в Еврозоне будут представлены окончательные данные по инфляции потребительских цен в апреле и по торговому балансу, рост которых мог быть спровоцирован ослаблением евро. В то же время в Великобритании ожидаются отчеты по потребительской и розничной инфляции.

• Тогда как, в США будут опубликованы индексы цен производителей и данные по началу строительства за апрель, при благоприятных результатах доллар может получить поддержку. Однако, учитывая перекупленность американской валюты, при любом негативе в отношении экономических условий США, а также позитивных сигналах из Еврозоны может последовать фиксация прибыли по доллару, тогда «американец» в любой момент может быть отброшен от нынешних уровней вплоть до 1,3 против евро. Однако, учитывая общее настроение игроков пара EURUSD, вероятно, продолжит снижение в ближайший месяц в район 1,2.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера рубль вновь обновил многомесячные минимумы против доллара на фоне значительного укрепления второго на Forex, а также из-за падения цен нефть Brent на 2,5%. В свою очередь, снижение нефтяных цен позволило евро вырасти против российской валюты. При этом более значительного ослабления национальной валюты удалось избежать благодаря начавшемуся налоговому периоду.

• По итогам торгов 17 мая стоимость бивалютной корзины выросла на 13 коп. до 33,85 руб. Евро в этот день окреп на 10 коп. (37,75 руб.). Курс американской валюты повысился на 15 коп. до 30,66 руб.

• Вместе с тем, первые налоговые платежи (страховые взносы в фонды) не смогли сильно повлиять, как на ставки МБК, так и на ситуацию с ликвидностью. В свою очередь, общий отток ликвидности составил 27,618 млрд руб. (1419,333 млрд. руб.). В т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ уменьшились с 487,628 млрд. руб. до 474,464 млрд. руб., депозиты ЦБ РФ снизились с 959,323 млрд. руб. до 944,869 млрд. руб.

• Отметим, что вчера Росстат сообщил, что рост цен производителей в РФ в апреле ускорился до 3,2% в марту 2010 г. против 1,8% в феврале, что, возможно, стало следствием восстановления спроса на промышленную продукцию, увеличение которого к концу года может отразиться темпах потребительской инфляции. Но беря во внимание значительное ослабление евро (основанная часть импорта РФ приходит из Еврозоны) в мае, темпы роста цен производителей могут замедлиться, тогда в этом случае темпы потребительских инфляции будут оставаться на невысоких уровнях еще долгое время. В частности, недельный прирост в последние месяцы составляет 0,1%.

• Мы полагаем, что сегодня в условиях некоторой стабилизации на рынках, которая отмечается во время сегодняшних торгов на внутреннем валютном рынке, рубль может завершить день с преимуществом против «корзины». Однако мы не исключаем, что нефтяной рынок в ближайшие дни осуществит новые попытки снижения на фоне возможного замедления китайской экономики и роста запасов нефтепродуктов в США.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов