Глобальные рынки

На глобальных долговых площадках пятница прошла без особых изменений.

Торги на глобальном долговом рынке в пятницу проходили в прежних настроениях. Участники рынка торговали без особых инициатив в отсутствии важной статистки и накануне выходных. Следует отметить, что в целом сценарий торгов не сильно отличался от четверга. Доходности гособлигаций Германии продемонстрировали снижение уверенно закрепившись ниже уровня 0,5%.

В рамках американской сессии доходность UST-10 в течение дня снижалась до 2,23%. Тем не менее к закрытию пятничных торгов доходность вновь выросла до уровня 2,264%.

Сегодня на фоне публикации данных об индексов деловой активности в ЕС следует рассчитывать рост активности.

Еврооблигации

В пятницу российские евробонды перешли к консолидации после почти недельного роста, возникшего на позитиве в отношении российского риска после G20.

В пятницу российские суверенные евробонды перешли к консолидации после нескольких дней роста, возникшего на фоне позитива в отношении российского риска после G20. Так, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 прибавили всего на 14-18 б.п., бенчмарк Russia-23 – на 10 б.п. При этом CDS на Росси удерживается у отметки 253 б.п.

Корпоративные евробонды также не продемонстрировали заметных ценовых движений, изменяясь разнонаправлено в пределах 5-15 б.п. Чуть хуже рынка были активно росшие в цене накануне длинные бонды Сбербанка («-40-63 б.п.»).

Сегодня с утра цены на нефть пошли вниз к отметке 43,8 долл. за барр. марки Brent на фоне укрепления доллара, что может создать повод для возможной умеренной коррекции в российских евробондах после почти недельного роста. К тому же сегодня игроки рынка будут внимательно следить за новостями из США на предмет возможны сигналов относительно ставки. Напомним, сегодня состоится закрытое внеочередное заседание совета директоров ФРС, где на повестке возможность изменения процентной ставки. Отметим, что на данном заседании не принимается решение по ставке, но могут быть вынесены относящиеся рекомендации.

На фоне дешевеющей нефти и укреплении доллара российские евробонды могут начать корректироваться после предыдущих дней роста.

FX/Денежные рынки

Рубль в пятницу удерживался в узком коридоре.

Пятничные торги на локальном валютном рынке проходили без особых инициатив. Курс рубля по отношению к доллару удерживался в узком диапазоне 64,5-65,0 руб. При этом на протяжении всего дня можно было наблюдать продажи валюты со стороны экспортеров. Ситуация на сырьевых площадках, где котировки нефти также не демонстрировали особой волатильности, способствовала поддержанию курса рубля в узком диапазоне. По итогам торгов курс доллара составил 64,86 руб.

На этой неделе компаниям предстоит совершить довольно крупные налоговые выплаты (НДПИ, НДС, акцизы), совокупный объем которых, по нашим оценкам, составляет 485 млрд руб., что будет поддерживать спрос на рублевую ликвидность. При этом мы полагаем, что рубль будет постепенно сокращать временную раскорреляцию с нефтяными котировками. В рамках сегодняшних торгов рубль по отношению к доллару может продемонстрировать ослабление и смещение выше уровня 65 руб., находясь под давлением нефтяных котировок.

На денежном рынке, несмотря на поддержание уровня ликвидности банковской системы вблизи 2 трлн руб., ставки МБК находятся на повышенном уровне. Можно отметить, что накануне налоговых выплат традиционно наблюдается повышенный спрос на рублевую ликвидность, тем не менее, на этот раз ставки начали расти заранее. Мы не исключаем, что в случае если, на завтрашнем аукционе рублевого РЕПО ЦБ не увеличит лимит, ставки могут преодолеть верхнюю границу процентного коридора -12%.

В рамках сегодняшних торгов рубль по отношению к доллару может продемонстрировать ослабление и смещение выше уровня 65,0 руб.

Облигации

В пятницу ОФЗ продолжили динамику предыдущего дня, показав рост котировок на среднем участке.

В пятницу ОФЗ продолжили рост, нельзя исключать, что не без участия иностранных игроков. Доходность опустилась в пределах 10 б.п. в основном на среднем участке кривой – до 9,6-9,8%, в длине – 9,4%. В целом, ситуация по-прежнему выглядит перегретой на рассматриваемых участках с дисконтом к ключевой ставке ЦБ более 140 б.п. Впрочем, ОФЗ могут начать понемногу корректироваться, если зависимость рубля от ситуации на сырьевых площадках вновь повысится, а возникшая «эйфория» на рынках пойдет на спад.

В пятницу Акрон успешно завершил сбор заявок на облигации серий БО-02 и БО-03 общим объемом 10 млрд руб., в рамках которой ставка купона была определена на уровне 11,6% годовых (YTP 11,94% к оферте 1,5-летней оферте) против первоначально ориентира купона 11,75-12,25% годовых.

Сегодня ОФЗ могут начать умеренно корректироваться после роста на фоне цен на нефть и вероятного ослабления рубля.

Корпоративные события

Банк Восточный (Caa1/–/B-) увеличит капитал на 3 млрд руб.

В пятницу ЦБ зарегистрировал дополнительный выпуск обыкновенных именных бездокументарных акций Банка Восточный Экспресс, размещаемых путем открытой подписки. Объем допэмиссии по номиналу составит 3 млрд рублей. Цена размещения будет определена советом директоров банка и будет не меньше номинала бумаг. Преимущественным правом покупки допэмиссии обладают действующие акционеры, состав которых претерпел изменение в конце сентября. Так, инвестфонд Baring Vostok увеличил свою долю с 67% до 74,4%; в состав акционеров вошли нынешний председатель правления банка Алексей Кордичев и финансовый директор Константин Рогов, получившие 3% и 1% соответственно. Доля фонда Russia Partners составила 15,3%, а Сергей Власов и Игорь Ким вышли из числа акционеров.

В первом полугодии этого года Банк Восточный уже проводил допэмиссию на 2,6 млрд руб. Однако убытки (6,6 млрд руб. по данным МСФО-отчетности за 6м2015 г.) привели к уменьшению капитала. По состоянию на 1 ноября норматив Н1.0 составил 10,45%, что уже близко к минимально требуемому нормативному уровню. Новая допэмиссия усилит капитальную базу, что весьма актуально для Банка Восточный.