Ситуация на рынке FOREX

• В четверг все участники Саммита ЕС наконец-то пришли к согласию в случае необходимости помочь Афинам, хотя и не без участия МВФ. В частности, лидеры Германии и Франции договорились создать для Греции совместную программу помощи, а ЕЦБ, по словам Ж.-К. Трише, продлит сроки действия более мягких правил для долгового обеспечения, так чтобы облегчить для Афин долговую ситуацию в конце года.

• Однако, учитывая то, что экономическое состояние ряда других европейских стран так же желает казаться лучше, то вчерашние события не смогли помочь евро закрепиться в положительной зоне против доллара. В свою очередь, на проблемы некоторых стран Еврозоны указал и заместитель управляющего Народного банка Китая Ч.Минь, отметивший, что «Греция – это всего лишь вершина айсберга». При этом напомнив, что главным поводом для беспокойства сегодня являются Испания и Италия, а так же Португалия, долгосрочный рейтинг которой был снижен накануне агентством Fitch.

• Вторым событием вчерашнего дня стало выступление главы ФРС США Б.Бернанке перед Конгрессом по стратегии(exit strategy) выхода из программ стимулирования экономики. Б. Бернанке, в целом ничего нового не сообщил, но учитывая, что рынок труда в США продолжает демонстрировать позитивные сигналы, то актуальность комментариев представителей ФРС США о том, что ЦБ готов незамедлительно перейти к ужесточению монетарной политики, как только экономика поправится, возрастает. Напомним, что кроме рынка труда одним из условий повышения процентных ставок является рынок жилья, где так же мы видим замедление темпов спада.

• Обратим внимание на вчерашние данные по обращению за пособием по безработице в США, которые вновь продемонстрировали сокращение, указав на снижение показателя за неделю на 14 тыс. до 442 тыс. Тогда как еще в начале прошлого года этот показатель превышал 600 тыс. при уровне безработицы 9%, то сейчас он составляет 9,7%. Вследствие этого можно предположить, что данные по уровню безработицы за март, которые выйдут на следующей неделе 4 апреля, вероятно, продемонстрируют сокращение, а значит, усилят ожидания более раннего повышения ставок американским регулятором, что даст дополнительных сил валюте США.

• Британская валюта вчера, несмотря на положительные данные по розничной торговле (на 1,6% м/м), так же не смогла сопротивляться доллару, обновив, так же как и евро, многомесячные минимумы против «американца».

• Что касается японской иены, то она снова оказались под давлением спекуляций относительно еще большего расширения программ кредитования для нивелирования дефляционных процессов в стране восходящего Солнца. При этом даже сезон репатриации капитала в страну не смог помочь ей. Тем не менее, столь сильное ослабление иены может с легкостью смениться в ближайшие несколько дней ее укреплением, поскольку многие игроки могут посчитать ее перепроданной.

• Пара EURUSD 25 марта двигалась в диапазоне 1,3267-1,3389 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3273. Пара USDJPY изменялась в коридоре 91,76-92,98, закрепившись к концу торгов в США у отметки 92,73. Пара GBPUSD торговался в диапазоне 1,4799-1,4982, закрепившись к концу торгов в США в отметке 1,4813.

• Сегодня в Азии торги по основным валютным парам проходили в узких диапазонах на фоне смешанной динамики на азиатских фондовых площадках в связи с позитивным влиянием ослабления иены для японских экспортеров и негативными сообщениями в сфере горнодобывающей отрасли Австралии. Кроме этого, участники рынка очень осторожны в принятии решений на фоне продолжающегося Саммита ЕС, где еще остается множество не раскрытых тем, в то время как в США сегодня запланирован ряд важных макропубликаций (окончательные данные по ВВП США за IV кв. и показатель уверенности от университета Мичигана). На этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,3284-1,3353 и 91,76-92,40, соответственно.

• Таким образом, сегодняшние решения, принятые на саммите во многом будут определять дальнейшее направление движения основных валютных пар в ближайшее время. Кроме этого, доллар США будут продолжать поддерживаться ожидания повышения ставок. При этом возможное повышение ставок дисконтирования ФРС США в ближайшее время может только оказать локальную поддержку, поскольку этот шаг не нацелен ужесточение кредитно-денежной политики, т.к. банки в последнее время кредитуются через дисконтное окно неохотно. В частности, об этом говорил Б.Бернанке в своем вчерашнем выступлении.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера российская валюта продолжила свой рост против бивалютной корзины вследствие консолидации цен нефть, несмотря на фундаментальную слабость нефтяного рынка, в районе $80 за барр. Кроме этого, дополнительную поддержку рублю оказал продолжающийся налоговый период.

• По итогам торгов 25 марта стоимость бивалютной корзины снизилась на 16 коп. до 33,98 руб. Евро в этот день ослаб на 24 коп. (39,35 руб.). Курс американской валюты понизился на 9 коп. (29,58 руб.).

• Что касается денежного рынка, то из-за значительного оттока ликвидности после уплаты НДПИ, однодневные ставки на МБК большую часть дня находились выше уже привычного уровня 3%.При этом показатель банковской ликвидности за вчерашний день сократился на 111,076 млрд. руб. до 1138,463 млрд. руб, в.т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ сократились с 479,405 млрд. руб. до 463,145 млрд. руб. Депозиты уменьшились с 770,134 млрд. руб. до 675,318 млрд. руб. В свою очередь, сегодня отток рублевой ликвидности может продолжиться вследствие платежей по вчерашнему аукциону ОБР-13 на сумму 92,2 млрд. руб.

• Между тем, как ожидалось ранее, сегодня ЦБ РФ объявил о решении снизить ставки по своим инструментам на 0,25%, аргументируя данный шаг слабостью многих экономических показателей, низкой инфляцией и волатильностью курса рубля. Кроме этого, Банк решил возобновить осуществление депозитных операций overnight, установив ставку по ним на уровне 2,75% годовых, что станет нижней границей для ставок МБК.

• В последний трудовой день российская валюта может сдать позиции на фоне возможной фиксации прибыли игроками в преддверии выходных, а так же из-за снижения ставок ЦБ РФ, поскольку данный шаг оставляет меньше шансов для инвесторов использовать рубль в стратегии carry trade.