Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Протокол ноябрьского заседания ФРС США снова не дал доллару укрепиться относительно большинства конкурентов


[25.11.2009]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Во вторник протокол ноябрьского заседания ФРС США снова не дал национальной валюте укрепиться относительно большинства конкурентов. Хотя стало известно, что экономическая активность в США в III квартале выросла не так значительно, как ожидалось ранее.

• Пара EURUSD 24 ноября торговалась в диапазоне 1,4889-1,4990 и к концу американской сессии закрепилась на отметке 1,4979. Пара USDJPY изменялась в коридоре 89,08-88,36, поднявшись к концу торгов в США до 89,11.

• Так же Министерство торговли США во вторник сообщило пересмотренные данные за III кв., свидетельствовавшие о более значительном дефиците внешней торговли и более низких потребительских расходах, чем ожидалось ранее. Несмотря на то, что индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller и показатель настроений потребителей Conference Board оказались выше ожиданий, это обусловлено было рядом причин, которые нельзя рассматривать, как позитивную составляющую. Цены на жилье выросли благодаря недавнему всплеску активности на вторичном рынке жилья в прошлом месяце, который, скорее всего, к концу года смениться падением ввиду окончания стимулирующих программ. Улучшение настроения потребителей связано с низким уровнем инфляции, о котором как раз было упомянуто в протоколе ФРС США из-за сохраняющихся проблем на рынке труда в Штатах. Кроме того, регулятор ожидает, что безработица будет оставаться на "весьма высоких" уровнях, а в 2010 г. можно будет ожидать "лишь несущественного улучшения". Было отмечено, что выдача банковских кредитов продолжает сокращаться во всех категориях. По-нашему мнению, до тех пор, пока ни один из этих факторов не будет демонстрировать какие-то первые признаки оживления, Банк не пойдет на увеличение процентных ставок еще долгое время. Однако, если рост спекуляций начнет угрожать доллару или хрупкому восстановлению экономики регулятор, незамедлительно и агрессивно начнет принимать меры, что приведет к резкому укреплению «американца».

• Отметим, что тревожный сигнал, как долгосрочный фактор давления для ЕВРО, поступил сегодня от МВФ. Директор-распорядитель фонда Доминик Стросс-Кан сообщил, что, вероятно, половина убытков, которые банки понесли во время финансового кризиса, может все еще быть скрыта в их бухгалтерских балансах и их доля в Европе выше, чем в США.

• Сегодня торги в Азии преимущественно проходили в положительной зоне, при этом продажи доллара продолжились, и в купе с началом репатриации капитала японскими компаниями в конце года иена обновила 7 недельные максимумы к американской валюте. Пара EURUSD торговалась с повышением в диапазоне 1,4955-1,5005, тогда как USDJPY снизилась с 88,63 до 88,20. Мы полагаем, что сегодня иена может продолжить обновлять максиму к доллару США благодаря продолжающемуся росту сальдо торгового баланса Японии.

• В среду перед днем Благодарения в США ожидается обширный пакет макроэкономических данных по этому региону, но их влияние окажется, скорее всего, локальным, так как перед выходным днем в Штатах инвесторы не захотят рисковать и пара EURUSD консолидируется в районе 1,5.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчерашний день принес рублю несущественные потери к доллару, которых не хватило, чтобы бивалютная корзина выросла в цене.

• По итогам торгов 24 ноября стоимость бивалютной корзины осталась прежней 35,23 руб. Евро в этот день ослаб на 5 коп. (43,08 руб.) к рублю. Курс американской валюты вырос на 2 коп. (28,81 руб.).

• По нашему мнению, вчерашнее агрессивное снижение Центральным Банком ключевой процентной ставки на 50 б.п до 9% было связано с желанием стимулировать банковское кредитование и притормозить потоки иностранного спекулятивного капитала, которые направляются в рубль в последнее время. Конечно, на темпы роста кредитование этот шаг, вероятнее всего, не скажется, но вот желание уйти в рубль у инвесторов в первое время может поубавиться, так как регулятор явно настроен не дать национальной валюте продолжить свое укрепление.

• Корсчета кредитных организаций в ЦБ увеличились с 592,2 млрд. руб. до 625,5 млрд. руб. Депозиты в ЦБ сократились с 276,6 млрд. руб. до 246,7 млрд. руб. Кредитные ставки overnight на МБК не превышают 6%.

• Мы полагаем, что сегодня бивалютная корзина может консолидироваться в районе отметок вчерашнего дня благодаря тому, что с одной стороны, фактором поддержки выступит ослабление доллара на Forex, тогда как давление будет оказывать ухудшающееся состояние рынка нефти.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: