Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Продажи рубля могут возобновиться из-за снижения нефтяных цен после публикации данных из КНР


[13.10.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Валюты, особо чувствительные к риску, продолжили ралли в начале торгов на американской сессии, но к концу её им не удалось сохранить набранные темпы. Причем европейская валюта и фунт стерлингов были безразличны к преимущественно негативным новостям - это рекордный 8,1% уровень безработицы Великобритании, по крайне мере, с 1996 г., и комментарии министра финансов Ирландии М.Нунана, выразившего свои ожидания снижения ставок ЕЦБ на 75 б.п. Также евро оставил незамеченными диалоги по поводу списания греческой задолженности в размере 30-50%. Глава Бундесбанка Й.Вайдман также не исключил данную процедуру. Как итог, доходности 1–летних бумаг Греции повысилась сегодня утром до новых максимумов - 161%.

• Заметим, что в основе снижения доллара США могли лежать итоги первого аукциона по предоставлению ЕЦБ долларовой ликвидности банкам со сроком на 3 месяца, на которых было привлечено $1,353 млрд. Это, возможно, и стало причиной стремительного снижения доллара США в первую половину дня. Тем не менее столь значительные объемы привлечения лишний раз указывают на проблемы отдельных банков еврозоны.

• Пара GBPUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3566-1,3684, закрепившись к концу дня в районе 1,3804. Уровень безработицы в Великобритании достиг максимума за 17 лет, поднявшись до 8,1%. Рекорд также побил и уровень безработицы среди молодежи – впервые за историю подсчетов этого показателя он составил 21,3%.

• На этом фоне показательным выглядело вчерашнее выступление старшего экономиста британского ЦБ С.Дейла, который сообщил, что экономика Великобритании может стабильно слабеть до конца года, и будущее решение Банка Англии о скупке активов будет зависеть от развития ситуации на внешних рынках. Таким образом, он оставил дверь открытой для дальнейшего увеличения покупки облигаций (QE). В этой связи, а также беря во внимание вероятное возобновления общего роста доллара США, мы по-прежнему ожидаем снижения пары GBPUSD до 1,5, но для начала ей предстоит опуститься ниже сильного уровня поддержки, лежащего в районе 1,54.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,5543-1,5794, закрепившись к концу дня в районе 1,5761. Председатель Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу призвал банки запретить выплачивать бонусы и дивиденды без рекапитализации. Он добавил, что они должны сначала обратиться к частным источникам капитала, а государства окажут поддержку в случае необходимости. При этом если такой поддержки не последует, этот процесс будет финансироваться за счет европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Заметим, что по данному фонду было решено провести еще один раунд голосования в словацком Парламенте. Ожидается, что на этот раз новый законопроект будет одобрен.

• Будущий глава ЕЦБ М.Драги предупредил вчера, что если высокие доходности итальянских облигаций сохранятся, то они могут свести на нет все преимущества от фискальной консолидации. Он также выделил опасность развития текущей ситуации по негативному и «неуправляемому» сценарию. В результате этого можно предположить, что с приходом в ноябре этого политика в ЕЦБ Банк может начать проводить более агрессивную политику по поддержанию рынков. Доходность итальянских 5-летних бондов обновила уже сегодня утром е максимум после их августовской коррекции, поднявшись до 5,360%

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3839, 1,39, 1,3937, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3682, 1,3477, 1,3420. Четверг богат на события - это и традиционные еженедельные показатели по рынку труда США, и цифры потребительской инфляции в Германии (уже обнародовали, CPI выросли с 2,8%г/г до 2,9% г/г), и ежемесячный отчет ЕЦБ, и размещение Италией длинных бумаг. Также сегодня премьер-министр Греции Г.Папандреу должен встретиться с председателем Еврогруппы Ж.-К.Юнкером и председателем Евросовета Херманом Ван Ромпеем, а также он должен переговорить в ближайшие дни с директором МВФ К.Лагард и министром финансов США Т.Гайтнером. В целом день отметится большим числом встреч и выступлений официальных лиц. В частности, выступит президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота.

• В то же время пара EURUSD ночью поднималась в район сильного уровня сопротивления 1,3830/40, пройти который ей не удалось, возможно, что это станет максимумом прошедшей коррекции, поэтому возобновление снижения пары в ближайшие дни более чем вероятно. К тому же, «минутки» ФРС с сентябрьского заседания вновь указали на разногласия в стане регулятора и не дали конкретики по поводу дальнейшей политики. В Банке вновь отмечали, что будут действовать в случае ухудшения ситуации в стране. Как мы ранее писали, не стоит ждать каких-то шагов до выхода данных по ВВП за III кв. (27 октября).

• На фоне сильных цифр по рынку труда Австралии (уровень безработицы снизился до 5,2%) и вчерашнего оптимизма сегодня утром отмечался рост основных индексов региона (Nikkei 225 подрос на 0,78%, Shanghai comp. вырос на 0,78%). Китайский индекс сдерживали данные, сообщившие о снижении положительного сальдо торгового баланса в сентябре до ($14,51 млрд.) за счет замедления темпов роста экспорта. Отметим в отчете показатели импорта нефти, который снизился на 12,2% г/г до 4,98 млн. барр./день.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• На фоне возможной просадки цен на нефть и возвращения негативных тенденций на рынки рубль сегодня может возобновить снижение к доллару США. В этой связи не исключен рост пары USDRUB до 31,45 руб. В то же время сопротивление для пары пройдет в районе 31,05 руб.

• Отметим, что в отчете по торговому балансу КНР сообщалось, что импорт нефти снизился на 12,2% г/г до 4,98 млн. барр./день. Не исключено, что это окажет давление в течение дня на котировки нефти Brent, которые за последние дни совершили сильный спекулятивный прыжок на ухудшении геополитической обстановки на Ближнем Востоке.

• В то же время ситуация на денежном рынке РФ продолжает вызывать опасения на фоне высокого спроса на инструменты по предоставлению ликвидности ЦБ РФ и Минфина, это указывает на то, что отдельные участники рынка испытывают затруднения в финансировании. При этом, несмотря на увеличение предоставления ликвидности банкам, ставки «овернайт» МБК продолжают держаться сегодня в районе 5%, а стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона закрепилась в районе 5,75%.

• Общая рублевая ликвидность выросла вчера на 178,889 млрд. руб. (до 1160,732 млрд. руб.) благодаря привлечению банками ликвидности через аукцион РЕПО с ЦБ в размере 388,9 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 858,15 до 931,269 млрд. руб., в то же время депозиты выросли с 123,693 до 229,463 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов