Еженедельный обзор валютного рынка

В ожидании решения ЕЦБ, публикации данных с рынка труда США, а также дня независимости пара EUR/USD может продемонстрировать рост волатильности. При этом тренд на укрепление евро, вероятнее всего, сохранится. Мы полагаем, что к концу недели пара EUR/USD может достигнуть уровней 1,368х-1,37х.

Несмотря на то, что рубль начал текущую неделю не самым лучшим образом, мы полагаем, что причин для полноценной коррекции пока нет. Мы больше склоняемся к возможному небольшому ослаблению до уровня 34,30 руб. с последующим плавным укреплением.

Глобальный валютный рынок

Пара EUR/USD продолжила демонстрировать восстановление.

Минувшая неделя на глобальном валютном рынке прошла под знаком европейской валюты, которая продолжала демонстрировать укрепление относительно доллара. В целом рынок уже практически отыграл предыдущее решение ЕЦБ о понижении как ключевой, так депозитной ставки, а также проведение с сентября аукционов LTRO.

В рамках торгов наблюдалась повышенная волатильность, обусловленная публикациями блоков макроэкономических данных.

Так в понедельник были представлены предварительные индексы деловой активности стран ЕС, оказавшиеся хуже прогнозов, что стало поводом для непродолжительной коррекции.

Наиболее сильные движения на рынке наблюдались в среду после публикации окончательных данных о ВВП США за первый квартал. Следует отметить, что окончательные данные оказались хуже всех предыдущих оценок, что сформировало на рынке идею изменения стратегии ФРС: если ранее повышение процентных ставок в текущем году рассматривалось как возможный вариант развития событий, то теперь его реализация перенеслась на неопределенный срок. Пара EUR/USD при этом выросла с уровня 1,36х до отметки 1,365х. Тем не менее, уже в рамках торгов четверга инвесторы приступили к фиксации прибыли от открытых накануне позиций. По итогам недели пара EUR/USD достигла уровня 1,3647х.

В ожидании решения ЕЦБ, публикации данных с рынка труда США, а также Дня независимости пара EUR/USD может продемонстрировать рост волатильности. При этом тренд на укрепление евро вероятнее всего сохранится.

Ключевым событием текущей неделе для глобального валютного рынка является очередное решение ЕЦБ по монетарной политике. Напомним, что на прошлом заседании ЕЦБ снизил ключевую процентную ставку, а также ставку по депозитам, сформировав на рынке короткий период отрицательных процентных ставок.

Примечательно, что инвесторы в рамках ближайшего заседания уже не рассчитывают на возможные новые смягчения монетарной политики. Наибольшее внимание вызывает риторика главы ЕЦБ, а также возможная оценка первого эффекта от смягчений монетарных условий в начале июня.

Кроме того, глава регулятора может затронуть тему выкупа активов через секьюритизацию плохих кредитов. В случае, если ЕЦБ даст намек на очередное смягчения монетарных условий, евро может оказаться вновь под давлением.

Помимо решения ЕЦБ инвесторы также будут внимательно следить за предстоящей публикацией данных с рынка труда США, где будут представлены количество вновь созданных рабочих мест, а также уровень безработицы.

Кроме того следует помнить, что в пятницу в США будут праздновать День независимости. Как правило, накануне праздников наблюдается рост оптимизма и укрепление доллара.

Мы полагаем, что к концу недели пара EUR/USD может достигнуть уровней 1,368х-1,37х.

Локальный валютный рынок

Геополитика вновь является основным фактором для отношения инвесторов к рублю.

Минувшая неделя на локальном валютном рынке прошла под знаком рубля. Национальная валюта продемонстрировала довольно сильное укрепление относительно доллара, достигая уровня 33,54 руб. Следует отметить, что еще в начале недели курс доллара находился на уровне 34,45 руб. Поводом для столь агрессивного усиления рубля была информация о просьбе президента России к Совету Федерации об отмене постановления, позволявшего российским вооруженным силам, в случае необходимости, пересечь границу с Украиной. Подобное улучшение геополитической ситуации, а также сохраняющиеся активные продажи валюты экспортерами и позволили рублю реализовать данное укрепление. Тем не менее, уже во второй половине недели наметилась консолидация ниже уровня 33,80 руб.

По итогам недели курс доллара составил 33,73 руб., а стоимость бивалютной корзины – 39,25 руб.

Несмотря на то, что рубль начал текущую неделю не самым лучшим образом, мы полагаем, что причин для полноценной коррекции пока нет.

Текущая неделя началась с ослабления рубля. В первые часы торгов курс доллара достиг отметки 33,90 руб. Национальная валюта, лишившись поддержки налогового периода, а также на опасениях возможных санкций со стороны Запада, вероятнее всего, может продолжить демонстрировать умеренное ослабление. Тем не менее, мы не рассчитываем на возможное движение к уровню 34,70 руб. Поддержку рублю все же могут оказать оставшаяся часть валютных позиций экспортеров под предстоящие дивидендные выплаты. Кроме того, резко негативных моментов пока на рынке нет. Мы больше склоняемся к возможной коррекции до уровня 34,30 руб. с последующим плавным укреплением.