Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Потенциал снижения стоимости нефти продолжает оказывать давление на национальную валюту


[21.07.2015]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еженедельный обзор валютного рынка

Мы полагаем, что к концу текущей недели курс доллара может достигнуть уровня 57 руб. при поддержке фактора налоговых выплат.

Что касается пары EUR/USD, то по итогам недели, на наш взгляд, она будет находиться в диапазоне 1,085-1,15х.

Глобальный валютный рынок

Греция продолжила играть важную роль в развитии событий на глобальном валютном рынке.

На глобальном валютном рынке на протяжении всей прошлой недели можно было наблюдать снижение пары EUR/USD. Основной причиной для ослабления европейской валюты можно назвать давление «Греческого вопроса». Участники рынка находились в ожидании окончательного одобрения финансовой помощи, без которой Греция могла допустить дефолт по долговым обязательствам. Кроме того, немаловажную роль сыграли заявления главы ФРС в конгрессе, которые стали поводом для смещения ожидания возможного повышения ключевой ставки уже в текущем году, что привело к усилению позиций доллара. При этом пара EUR/USD за неделю снизилась до уровня 1,0828х с 1,11х в начале недели. Примечательно, что публикуемая статистика фактически не оказывала влияния на ход торгов.

Мы полагаем, что в конце текущей недели пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,085-1,15х.

В начале текущей недели можно наблюдать стабилизацию ситуации на глобальном валютном рынке. Пара EUR/USD стабилизировалась вблизи уровня 1,084х. Выделение Греции экстренного кредита для расплаты с кредиторами на время снизило напряженность вокруг Греции. Тем не менее, сам по себе «Греческий вопрос» и вероятность повторения подобного сценария в будущем, на наш взгляд, сохраняется высокой. На этом фоне мы полагаем, что непродолжительный период на глобальном валютном рынке может наблюдаться колебание пары EUR/USD в диапазоне 1,085х-1,15х. Тем не менее, дальнейшее развитие событий напрямую будет зависть от того, как будут проходить дальнейшие переговоры по Греции в части выделения очередного транша финансовой помощи.

Локальный валютный рынок

Рубль продолжал торговаться в сильной привязке к нефти.

Минувшую неделю на локальном валютном рынке можно назвать относительно стабильной. Курс рубля по отношению к доллару удерживался в узком диапазоне 56,30-57,15 руб. При этом удержанию рубля в узком диапазоне способствовало нахождение нефти в столь же узком диапазоне – 56,65 – 58,70 долл. за барр. Примечательно, что уплата в середине недели страховых взносов не принесла рублю ожидаемой поддержки. Тем не менее, во вторник можно было наблюдать непродолжительное укрепление в пределах 50 коп., которому могло способствовать размещение Минфином ОФЗ с привязкой к инфляции. Так, среди пула инвесторов, по данным организаторов, на долю нерезидентов пришлось порядка 30% от общего объем размещенных бумаг в 75 млрд руб., и под это размещение иностранные инвесторы могли продать валюту. По итогам неделе курс доллара составил 56,92 руб.

Мы полагаем, что к концу текущей недели курс доллара продолжит удерживаться вблизи уровня 57 руб.

В начале текущей недели рубль продолжил дрейфовать вблизи уровня 57 руб. по отношение к доллару. При этом ситуация на сырьевых площадках пока не дает возможности рублю продемонстрировать укрепление. Кроме того, потенциал на снижение стоимости нефти на сырьевых площадках продолжает оказывать давление на национальную валюту. Единственное, что может оказать поддержку рублю – это предстоящие налоговые выплаты. Отметит, что в июле, по нашим оценкам, в бюджет предстоит заплатить порядка 660 млрд руб. (НДПИ, акцизы, НДС, налог на прибыль). Так, в случае преодоления рублем по отношению к доллару уровня 57 руб. экспортеры могут увеличить объемы продажи валютной выручки, что удержит национальную валюту от ослабления. На наш взгляд, без принципиального изменения ситуации на сырьевых площадках курс рубля продолжит удерживаться вблизи уровня 57 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов