Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Понедельник может преподнести для евро новые неприятные сюрпризы, в то время как объемы торгов будут снижены ввиду закрытия рынков в США и Китае


[15.02.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• В последний рабочий день недели Евро удавалось опускаться против доллара почти до 9-месячных минимумов на фоне слабых европейских макроданных и отсутствия деталей по плану помощи Греции. В свою очередь, столь ощутимое движение «европейца» заставило Швейцарский Банк провести интервенцию для ограничения резкого повышения курса швейцарского франка.

• Таким образом, усилия Греции, Португалии, Испании и Италии, направленные на сокращение бюджетных дефицитов, вызывают сомнения у многих инвесторов, а так же побуждают думать, что это вредит процессу восстановления экономики Еврозоны, что отражается в макропубликациях. Так, ВВП Еврозоны в IV кв. 2009 г. продемонстрировала весьма скромный прирост на 0,1% к/к после увеличения на 0,4% в III кв. Экономика Германии за этот же период, вопреки ожидаемому росту на 0,2%, осталась не изменой. ВВП Италии сократился на 0,2%.

• В то же время, более значительному укреплению доллару помешало падение индекса потребительского доверия в США от университета Мичигана (показатель снизился в феврале до 73,4 с 74,4 в январе), которое нивелировало влияние благоприятных данных по розничным продажам (в январе рост составил 0,5%).

• Отметим, что доллар и иену, как защитные валюты, поддержало решение Народного банка Китая повысить требования к резервам банковского капитала. Это обусловлено стремлением китайских властей охладить экономику и предотвратить образование новых пузырей.

• Пара EURUSD 12 февраля двигалась в диапазоне 1,3532-1,3695 и к концу американской сессии закрепилась в районе – 1,3632. Пара USDJPY изменялась в коридоре 89,59-90,41, поднявшись к концу торгов в США до 89,96.

• Обратим внимание, что последние данные американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) свидетельствуют об изменениях поведения инвесторов на валютных рынках за последние дни. Так, CFTC сообщает, что на неделе завершившейся 19 января, объем чистой спекулятивной позиции по паре EURUSD достиг 63368 контрактов, что выше максимального значения сентября 2008 года, когда кризис входил в острую фазу.

• Сегодня на торгах в Азии доллар дорожал против евро вследствие обеспокоенности инвесторов по поводу долговых проблем Греции и вновь возродившихся опасений относительно долга Dubai World, кредиторам которого, возможно, будет предложено рассрочить долг на 7 лет в рамках попыток компании реструктурировать свои обязательства в общем объеме на $22 млрд. Что касается, иены то ее поддержали отличные японские данные по значительному увеличению ВВП на 4,6% г/г, тем самым развеяв опасения, что экономика страны может погрузиться во вторую волну рецессии. На этом фоне пара EURUSD оставалась в коридоре1,3579-1,3631. Пара USDJPY торговалась в диапазоне 89,98-90,24.

• Основным событием в начале наступившей недели станет встреча министров финансов стран ЕС в Брюсселе, которая намечена на 15-16 февраля. Однако игроки опасаются, что на этой встрече снова не прозвучит конкретных деталей относительно помощи Греции, что окажет новое давление на «европейца».

• Таким образом, понедельник может преподнести для евро новые неприятные сюрпризы, в то время как объемы торгов будут снижены ввиду закрытия некоторых азиатских рынков из-за празднования китайского Нового года. Кроме того, в отсутствие инвесторов из США, которые отдыхают по поводу Дня президента, и скудного макроэкономического календаря движение валютных пар преимущественно будет проходить в узких диапазонах.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В пятницу рубль следовал за тенденциями на Forex при поддержке нефтяных цен выше $72 за барр. на фоне значительного объема открытых длинных валютных позиций. Возможно, это могло помешать упасть бивалютной корзине ниже обозначившегося коридора (35-38 руб.).

• По итогам торгов 12 февраля стоимость бивалютной корзины уменьшилась на 4 коп. - до 35,13 руб. Евро в этот день ослаб на 11 коп. (41,16 руб.). Курс американской валюты вырос на 3 коп. (30,21 руб.).

• Между тем, ситуация на МБК продолжает оставаться спокойной - однодневные ставки в течение большей части дня остаются в диапазоне 3,5-4% годовых. Корсчета кредитных организаций в ЦБ выросли с 409,338 млрд. руб. до 419,938 млрд. руб. Депозиты сократились с 536,464 млрд. руб. до 530,854 млрд. руб. Обратим внимание, что пятничные предварительные платежи по страховым взносам в фонды не оказали ощутимого влияния на ликвидность, ввиду этого мы ожидаем, что сегодняшние остатки страховых платежей пройдут без какого-либо затруднения вследствие накопленной ликвидности.

• В понедельник из-за продолжающегося ужесточения кредитно-денежной политики в КНР и обеспокоенности участников рынка относительно проблемам Греции, начала налогового периода, а так же низкой торговой активности на Forex движение рубля к основным конкурентам будет ограниченным. На этом фоне бивалютная корзина может закрепиться у уровней закрытия предыдущей недели.

• Отметим, что высокие цены на нефть, обеспечивающие РФ положительное сальдо торгового баланса и счета текущих операций, создали комфортные условия для укрепления рубля ниже бивалютного коридора (35-38 руб.), однако сохраняющая глобальная нестабильность не дают ему сделать это.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: