Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Поддержка рубля со стороны сырьевого сегмента пока остается невыразительной


[12.05.2015]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки: Глобальные долговые площадки испытали приток активности в преддверии решения ФРС

На глобальных долговых рынках сохранились ранее сформированные тренды. Так, доходность US Treasuries продолжила поступательный рост – доходность UST’10 достигла максимума с декабря 2014 г., увеличившись до 2,3% годовых, на фоне позитивных данных с рынка труда, опубликованных в пятницу: количество рабочих мест в американской экономике в апреле увеличилось на 223 тыс., в то время как безработица снизилась с 5,5% до 5,4%.

Вместе с тем, пересмотренные данные за февраль-март отняли 39 тыс. рабочих мест, что пока не дает повода для агрессивных ожиданий повышения ставки ФРС на июньском заседании.

Доходность германских Bunds’10 также продолжает корректироваться, достигнув 0,668% - также максимума с декабря 2014 г. на фоне роста инфляционных ожиданий благодаря мягкой политике ЕЦБ.

Кроме того, продолжается «греческая история». Вчера Еврогруппа провела очередные переговоры с Грецией, отметив определенный прогресс, однако не стала обнадеживать страну относительно скорого выделения Греции финансовой помощи.

В отсутствии важной статистики сегодня ожидаем сохранения существующих трендов на рынке.

Еврооблигации: В понедельник суверенные евробонды были в небольшом плюсе, Russia-30 немного потеряла в цене

В понедельник суверенные евробонды не показали заметных ценовых изменений после активного роста в конце прошлой неделе, причем вопреки отрицательной динамике нефти. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 завершали вчерашний день в небольшом плюсе в пределах 25-30 б.п., Russia-30 немного снижалась – на 30 б.п. до 117,5%, доходность 3,69%.

Сегодня на рынок после длинных выходных возвращаются локальные игроки, впрочем, ждать особой реакции в бумагах скорее не стоит. К тому же вчера нефть снижалась, а сегодня утром была у отметки 64,8 долл. за барр. марки Brent, что ослабит поддержку выросшим накануне евробондам, в частности, если нисходящий тренд по «черному золото» продолжится. Из заметных событий, которые могут повлиять на ход торгов может стать приезд госсекретаря США Джона Керри в Россию впервые за последние 2 года. Предполагается, что США предпримут попытку присоединиться к Нормандскому формату по урегулированию конфликта на Юго-Востоке Украины.

Сегодня после длинных выходных на рынок возвращаются локальные игроки, впрочем, особой реакции в котировках вряд ли стоит ждать.

FX/Денежные рынки: Активность на валютном рынке в понедельник была крайне низка

С завершение майских праздников ждем рост активность на валютном рынке. При этом рубль может попасть под влияние разнонаправленных потоков. С одной стороны, на локальный валютный рынок вернутся те игроки, которые предпочитали не участвовать в межпраздничных торгах, традиционно отличающихся низкой активностью. При этом рубль может попасть под давление продаж, которое будет спровоцировано фиксацией прибыли от открытых ранее позиций.

С другой стороны, уходя на длинные праздники, часть инвесторов предпочла зафиксировать длинные позиции – на фоне отсутствия явного негатива для рубля данный класс инвесторов будет пытаться восстановить закрытые позиции.

В целом, рубль продолжает торговаться у 200-дневной средней в ожидании более явных триггеров для дальнейшего движения. Поддержка со стороны сырьевого сегмента пока остается невыразительной – Brent торгуется ниже отметки 65 долл./барр. Кроме того, предстоящие налоговые выплаты, на наш взгляд, вряд ли окажут существенную поддержку рублю на фоне избыточной ликвидности на рынке. В результате ожидаем сегодня увидеть рубля в широком диапазоне – 50,5 – 52,0 руб. за доллар.

Ожидаем сегодня увидеть рубля в широком диапазоне – 50,5 – 52,0 руб. за доллар.

Облигации: В прошлую пятницу активность в ОФЗ была невысокой, в преддверии длинных выходных котировки снижались. Доходность длинных ОФЗ была 10,4-10,5%

В пятницу активность в ОФЗ была невысокой в преддверии длинных выходных, при этом котировки по большинству госбумаг демонстрировали снижение в пределах 10-60 б.п. Дальний конец кривой ОФЗ в доходности подрос до 10,4-10,5%.

На этой неделе активность участников рынка будет возвращаться в привычное русло. Скорее всего, постепенно в котировки госбумаг продолжат закладываться ожидания дальнейшего понижения ключевой ставки ЦБ РФ на следующем заседании 15 июня, которое, по нашим оценкам, может составить 100-200 б.п. К тому же удерживающийся курс рубля, в целом, к этому располагает.

Сегодня Минфин объявит параметры очередного аукциона ОФЗ, что может предопределить внутридневную динамику торгов. До этого активность продолжит оставаться невысокой. Не исключено, что Минфин в предложении сделает акцент на средней длине.

Сегодня рынок будет в ожидании объявления параметров новых аукционов ОФЗ.

Корпоративные события

Кредиты по-пекински общей стоимостью свыше $12 млрд.

В пятницу, 8 мая, в рамках официального визита председателя КНР Си Цзиньпина в Россию ВЭБ, Сбербанк и ВТБ подписали кредитные соглашения с китайской стороной общей стоимостью свыше $12 млрд, сообщает агентство ПРАЙМ.

Самое крупное из подписанных соглашений - на сумму $8 млрд - заключили ВЭБ и China Development Bank. Соглашение предусматривает предоставление Внешэкономбанку долгосрочных кредитов на развитие Дальнего Востока и Сибири под реализацию инфраструктурных проектов, проектов в сфере коммуникационных технологий и агропромышленного комплекса. Кроме того, часть кредита может быть направлена на проекты АИЖК.

ВТБ и China Development Bank Corporation (CDB) договорились о сотрудничестве по обслуживанию торговых потоков между двумя странами на общую сумму, эквивалентную 12 миллиардам юаней.

ВТБ также подписал соглашение с CDB об открытии кредитной линии на финансирование торговых операций между КНР и РФ и соглашение о сотрудничестве с Китайской корпорацией по страхованию экспортных кредитов (Sinosure), которая предоставит банку страховое покрытие на $2 млрд. China Eximbank, в соответствии с еще одним соглашением, выделит ВТБ кредитную линию на 3 миллиарда юаней.

Сбербанк и China Development Bank подписали соглашение о кредитной линии на 6 млрд юаней. Целью соглашения является развитие финансирования внешнеторговых операций между Россией и Китаем, в том числе в национальных валютах. Кроме того, стороны достигли договоренности о финансировании промышленных проектов одного из крупнейших клиентов Сбербанка – компании "Евроцемент".

В условиях закрытия западных рынков капитала привлечение фондирования от китайской стороны обеспечивает рост ресурсной базы банков, а также позволяет выполнить поставленные Правительством цели по кредитованию приоритетных отраслей экономики. Новость, на наш взгляд, должна позитивно отразиться на котировках долговых инструментов крупнейших российских госбанков.

Ставки по депозитам физлиц снижаются

Максимальная ставка топ-10 банков России п о депозитам физлиц в апреле снизилась с 13,16% до 12,875%. С начала года снижение составило 276 б.п. Учитывая недавнее снижение ключевой ставки на 150 б.п. (объявленное ЦБ 30 апреля), ставки по вкладам физлиц продолжат дальнейший тренд на снижение. В частности, о снижении ставок по кредитам и депозитам с 15 мая (вслед за снижением ключевой ставки) объявил Сбербанк.

Напомним, в топ-10 банков с наибольшим объемом депозитов населения в рублях входят Сбербанк, ВТБ 24, Банк Москвы, Райффайзенбанк, Газпромбанк, Ханты-Мансийский Банк Открытие, Альфа-Банк, Хоум Кредит Банк, Промсвязьбанк и Россельхозбанк.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: