Фонды облигаций EM за 30 апреля - 6 мая: Приток в облигации EM продолжился

Инвесторы предпочли активы EM

По данным EPFR Global, на неделе к 6 мая приток средств в облигации EM составил 0,6 млрд долл. (против +1,2 млрд долл. неделей ранее). Из фондов облигаций DM ушло 0,3 млрд долл. (против +3,9 млрд долл. в предыдущем периоде).

На неделе к 6 мая отношение инвесторов к защитным активам заметно ухудшилось, что вылилось в резкий рост доходностей UST10 (+20 б.п. до 2,24%) и Bunds10 (+31 б.п. до 0,59%). Поводом для коррекции могли послужить опасения относительно повышения ключевой ставки ФРС в 2П15, несмотря на слабую экономическую статистику.

Институциональные инвесторы увеличили вложения в облигации EM на 423 млн долл. (против +1 536 млн долл. неделей ранее). Приток в розничные фонды достиг 190 млн долл. (против -297 млн долл.).

Приток зарегистрировали фонды local currency (+354 млн долл. против -87 млн долл.) на фоне смешанной динамики валют EM против доллара (российский рубль +1,5%; турецкая лира -0,7%; южноафриканский ранд -0,9%).

Приток в российские облигации – в тренде с EM

Приток инвестиций в российские бумаги за период составил 14 млн долл. (против +53 млн долл. неделей ранее). С начала года в фонды российских облигаций вложено 347 млн долл. (против -488 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Сохранилась позитивная динамика вложений в облигации других стран EM: в Мексику пришло 33 млн долл. (против +129 млн долл.), в Индию – 31 млн долл. (против +51 млн долл.), в Китай – 21 млн долл. (против +205 млн долл.), в Турцию – 12 млн долл. (против +47 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков двигались разнонаправленно: 5-летний CDS-спред России сузился на 12 б.п. до 343 б.п., Бразилии, напротив, расширился на 5 б.п. до 234 б.п. Спред Мексики увеличился на 4 б.п. до 122 б.п.

Объемы размещений еврооблигаций EM уменьшились до 6 млрд долл. с 15 млрд долл. в предыдущем периоде.

До конца 2015 г. российских евробондов будет погашено на 13,9 млрд долл. (с учетом пут-опционов – на 15,5 млрд долл.).