Российский рынок облигаций

Во вторник на российском рынке облигаций преобладали продажи. Индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,18%. Доходность ОФЗ срочностью более 1 года выросла в среднем на 4 б.п. Оборот по индексу составил 8,3 млрд руб. Давление на котировки ОФЗ оказывало ухудшение настроений на глобальных рынках после публикации данных по инфляции в США за август, которые оказались выше ожиданий. Статистика по инфляции усилила опасения более агрессивного повышения ставки ФРС, что спровоцировало укрепление доллара и рост доходности суверенных облигаций развитых стран. Двухлетние гособлигации США (UST-2) выросли в доходности до 3,75% (+17 б.п. во вторник и +30 б.п. с начала сентября), обновив 15-летний максимум. Доходность UST-10 выросла до 3,42% (+5 б.п. за день, +27 б.п. с начала сентября).

Сегодня Минфин РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ 26239 с погашением 23 июля 2031 г. объемом 10 млрд руб. Полагаем, что длительное отсутствие предложения нового госдолга и ожидания снижения ставки ЦБР на ближайших заседаниях обеспечат высокий спрос на ОФЗ на сегодняшнем аукционе. В случае успешного размещения ОФЗ сегодня ожидаем снижения доходности гособлигаций по всей кривой в пределах 5 б.п. Ключевым событием, которое определит динамику рынка облигаций в ближайшей перспективе, будет заседание ЦБР в пятницу.