Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ослабление аппетита к риску может негативно отразиться на позициях рубля на фоне возможного снижения нефтяных котировок


[10.03.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Американский доллар, учитывая отсутствие важных макроэкономических релизов из США и выступлений представителей ФРС, торговался в боковом диапазоне в паре с основными конкурентами. Исключением стали новозеландский доллар и франк.

• Пара NZDUSD торговалась в среду в диапазоне 0,7417-0,7380, закрепившись к концу дня в районе 0,7388. Снижение новозеландского доллара продолжилось вчера после того, как стало известно, что ЦБ страны принял решение понизить ключевую процентную ставку на 50 б.п. до минимальных значений со времени начала мирового финансового кризиса – 2,5%. Таким образом, Банк страны пытается помочь экономике справиться со сложной ситуацией, сложившейся после самого разрушительного за последние 80 лет землетрясения. Глава Банка Новой Зеландии А.Боллард ожидает, что рост ВВП будет «довольно слабым» в 1 кв., хотя не исключает, ускорения темпов роста благодаря «большим программам реконструкции до 2012 г.». Возможно, что если доллар США осуществит попытки укрепиться ко многим конкурентам, то это также отразиться на паре NZDUSD., Поэтому не исключено, что игроки также продолжат отыгрывать решения ЦБ Новой Зеландии и будут продавать валюту «киви», поэтому целью снижения мы видим уровень 0,7268.

• Пара USDCHF торговалась вчера в диапазоне 0,9369-0,9269, закрепившись к концу дня в районе 0,9299. Рост франка был связан с возросшими ожиданиями участников рынка по поводу возможной смены риторики представителей ЦБ Швейцарии на фоне роста инфляции в стране. В частности, опубликованные вчера данные указали на повышение потребительских цен в феврале на 0,4% м/м, что выше ожиданий и прошлых значений. Хотя, мы не исключаем, что ожидания по поводу решений ЦБ завышены, а значит снижение франка не за горами. Поэтому в среднесрочной перспективе позиции швейцарской валюты против доллара могут ухудшиться и, возможно, что пара поднимется до 0,98. Причиной этому может также стать улучшение макроэкономической ситуации в США.

• Пара EURUSD торговалась в среду в диапазоне 1,3856-1,3942, закрепившись к концу дня в районе 1,3900. Некоторую поддержку евро оказала неподтвержденной информация о том, что лидеры ЕС не будет обсуждать реструктуризацию греческого долга на предстоящей встрече на высшем уровне в пятницу. Хотя в целом, в последнее время на первый план вновь возвращаются долговые проблемы европейского региона, тем самым старательно нивелируя положительный эффект от ожиданий нормализации монетарной политики ЕЦБ. О долговых проблемах региона вновь напомнили рейтинговые агентств (сегодня Moody’s понизило кредитный рейтинг Испании до «Аа2» с «Аа1») и вместе с ними очередные повышения доходности бумаг периферийных стран вкупе с плохими результатами прошедших накануне аукционов бумаг этих стран. Так, доходность 2-леток Португалии выросла по сравнению с прошлым размещением на 283 б.п. до 5,99% со спросом 1,6х, тогда как ранее это показатель равнялся 2,3х.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3890, 1,3950, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3805, 1,3740 (20-дневная скользящая средняя), 1,3686 (100-дневная скользящая средняя). Как мы вчера писали, что по евро может продолжиться коррекция с целью снижения пары EURUSD до 1,3750, то мы сохраняем свой прогноз. Для этого есть несколько предпосылок, а именно сегодняшнее решение Moody’s, да и в целом усилившееся давления на «европейца» со стороны долговых проблем стран Еврозоны, а также снижение аппетита к риску ввиду геополитических факторов и плохой статики из Китая и Японии, вышедшей накануне. В то же время, сегодня на движение пары смогут повлиять данные из США, в том числе по числу обращений за пособием по безработице, и многочисленные выступления европейских официальных лиц. Кроме этого, сегодня ЕЦБ опубликует свой ежемесячный отчет. Возможно, что некоторые коррективы в движение пары EURUSD внесет динамика фунта стерлингов, который может демонстрировать значительные движения на фоне заседания Банка Англии.

• Между тем, сегодня на фоне падения многих азиатских индексов (Shanghai comp. снизился на 1,5%) после публикации данных по ВВП Японии за IV кв. 2010 г. (сократился на 1,3%) и торговом балансу КНР доллар США добился некоторых успехов в паре со многими конкурентами. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY двигались в диапазонах 1,3865-1,3925 и 82,58-82,88.

• По части китайской статистики, то в феврале, у Китая оказался общий дефицит во внешней торговле на уровне более $7,3 млрд. Темпы экспорта составили всего 2,4%, а импорт вырос на 19,4%. Столь существенно сужение разницы между экспортом и импортом, является максимальным за последние 7 лет. В целом, это снижение укладывается в новую стратегию властей КНР - переориентацию на развитие внутреннего спроса, что подразумевает увеличение темпов роста импорта. Хотя рост этого показателя оказался не таким сильным за счет падения спроса на сырьевые активы. Таким образом, этот нюанс может оказывать давление на так называемые сырьевые валюты в ближайшей перспективе.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Начавшаяся коррекция на рынке нефти стоила российской валюте 0,4% потерь против бивалютной корзины в среду. Кроме этого, отмечавшееся снижение пары EURUSD во время отсутствия российских игроков по причине длинных выходных также сказалось на позициях рубля в паре с долларом, снизившись по итогам дня против него на 0,45%. В то же время, позиции евро практически не изменились.

• Конъюнктура на денежном рынке в среду на фоне сохраняющегося навеса ликвидности была благоприятной, в том числе однодневные ставки МБК большую часть дня торговались ниже 3%. Отметим, что ставка RUONIA по состоянию на 5 марта составила 2,69% годовых с объемом сделок на сумму 26,09 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность за среду увеличилась на 23,021 млрд. руб. до 1336,298 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 559,638 млрд. руб. до 698,45 млрд. руб., в то время как депозиты сократились с 753,639 млрд. руб. до 637,848 млрд. руб.

• Сегодняшний внешний фон сложился неоднозначный. Поскольку с одной стороны на рубль оказывают давление снижение аппетита к риску на фоне слабых статических данных из Азии и геополитических факторов, с другой же стороны российскую валюту могут покупать против бивалютной корзины ввиду повышения нефтяных цен и снижения пары EURUSD. Таким образом, учитывая важную роль тех и других факторов сегодняшние торги на валютном рынке могут проходить с высокой волатильностью. Отметим, что утром рубль возобновил рост против корзины, но позже он начал снижение относительно неё. Ввиду сложившейся конъюнктуры сильным уровнем сопротивления для бивалютной корзины выступит отметка 33,49 руб., тогда поддержка пройдет в районе 33,25 руб.

• Отдельно отметим, что в случае улучшения геополитической обстановки в мире, а также на фоне слабых данных из Китая и роста запасов нефти в США в ближайшие недели можно ожидать снижения нефтяных котировок, что может негативно отразиться на позициях рубля. Также нельзя исключать и возможные заявления представителей ОПЕК ввиду сокращения поставок нефти из Ливии.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов