В пятницу рублевые гособлигации торговались около достигнутых уровней. По итогам дня доходность 10-летних ОФЗ составила 10,28% (+1 б.п.), 1-летних ОФЗ – 7,41% (-2 б.п.).

В начале этой недели ждем сохранения боковой динамики на рынке ОФЗ. Перед заседаниями ФРС и ЕЦБ на этой неделе инвесторы скорее всего займут выжидательную позицию. Также на следующей неделе предстоит заседание ЦБР по ставке. На наш взгляд, макроэкономическая статистика в РФ и внешний фон выступают в пользу сохранения ключевой ставки ЦБР на уровне 7,5%, что уже учтено в котировках коротких ОФЗ. При этом большая премия в длинных ОФЗ к ставке ЦБР скорее всего сохранится даже при снижении инфляции в ближайшие месяцы поскольку отражает неопределённость относительно исполнения федерального бюджета и риски большого предложения нового госдолга в 2023 г.