С начала 2023 года на рынке ОФЗ было размещено с разным успехом на общую сумму порядка 209,5 млрд руб. (26,1% от квартального плана). С начала 2023 года на рынке корпоративных облигаций прошло размещение четырех выпусков ВДО со спредами к G-кривой в пределах 700-1170 б.п. Во вторник, 24 января сбор заявок на 1,5 летние облигации провел ДОМ.РФ: ставка купона установлена на уровне 8,55% годовых, что соответствует доходности 8,84% годовых и спреду к ОФЗ на уровне 100 б.п., объем займа увеличен с 15 до 20 млрд руб. Техническое размещение состоится на МБ 31 января. Сегодня сбор заявок проводят Сегежа Групп и РусГидро (смотри ниже). 31 января сбор завалок планирует провести АБЗ-1, в феврале – Городской супермаркет (Азбука вкуса).

ПАО "Сегежа Групп"

ПАО "Сегежа Групп" присутствует на рынке с января 2020г., когда был размещен дебютный выпуск в рамках первой программы биржевых облигаций. 28/10/21 на МБ была зарегистрирована вторая бессрочная Программа БО объемом 100 млрд руб. В настоящее время на рынке торгуются восемь выпусков облигаций совокупным объемом 72,2 млрд руб. и сроками погашения в 2023-2037 гг. и один выпуск в юанях в объеме 500 млн юаней.

В 2023 году к погашению и оферте подлежит суммарный объем по двум выпускам в объеме 10 и 8,2 млрд руб. соответственно.

В прошлом году компания разместила пять выпусков на 42,2 млрд руб. и дебютный выпуск в юанях. Средний спрэд при размещении двух рублевых выпусков в сентябре-октябре прошлого года составил 300 б.п. На текущий момент обращающиеся выпуски с дюрацией 0,96-2,6 года торгуются со спредом порядка 240-270 б.п.

Предлагаемый к размещению выпуск изначально маркетировался с ориентиром по доходности на уровне G- кривая ОФЗ на сроке 2,25 года + не более 330-350 б.п. Первоначальная индикативная ставка купона была установлена не выше 10,85-11,05% годовых, что соответствует доходности не выше 11,30-11,52% годовых.

ПАО "РусГидро"

ПАО "РусГидро" присутствует на рублевом облигационном рынке с апреля 2011г., когда был размещен десятилетний дебютный заем на 10 млрд руб. В настоящее время размещены шесть выпусков объемом 85 млрд руб., два из которых с погашением 2 февраля 2023г. общим объемом 20 млрд. руб. были выкуплены по оферте в феврале 2018 г.

В 2022 году было размещено три выпуска. Сбор заявок на выпуск с погашением в 2026 г. состоялся 14 сентября т.г. при высоком спросе (более 100 млрд руб. при предложении 15 млрд. руб.), что привело к существенному снижению спреда на 65 б.п. до 51 б.п. к G-кривой ОФЗ и фиксации купона на уровне 8,50%. Второй выпуск (с погашением в 2025 г.) был размещен в конце ноября, спред к G-кривой ОФЗ на сроке 3 года составил 83 б.п., что транслировалось в доходность 9,2% и купон 9,0% годовых. Третий выпуск (с погашением в 2024г.) был размещен в конце декабря, спред к G-кривой ОФЗ на сроке 2 года составил 94 б.п., что транслировалось в доходность 8,67% и купон 8,40% годовых.

Размещенные в прошлом году выпуски Эмитента торгуются со спредом в пределах 83-86 б.п. к G- кривой ОФЗ на дюрации 1,76-3,11 года.

По предлагаемому к размещению выпуску ориентир по доходности был определен на уровне не выше 120 б.п. к G-кривой на сроке 3 года. Первоначально индикативная ставка купона была установлена на уровне не выше 9,40% годовых, что соответствует доходности не выше 9,62% годовых.