Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: Ќовость о поддержке Ѕанка ”–јЋ—»Ѕ окажет позитивное вли€ние на котировки его долговых инструментов


[05.11.2015]  ѕромсв€зьбанк    pdf  ѕолна€ верси€

√лобальные рынки

√лава ‘–— усилила ожидани€ возможного повышени€ ставки в декабре.

¬черашние торги на глобальном долговом рынке по активности участников не сильно отличались от предыдущих сессий. Ќесмотр€ на то, что в среду был представлен довольно большой блок статистики, а также сделанные главой ‘–— за€влени€ были способны изменить ожидани€ относительно монетарной политики в —Ўј, доходности, как госбумаг стран ≈—, так и —Ўј, не претерпели принципиального изменени€.

¬ рамках европейской сессии были представлены индексы деловой активности стран ≈—, которые практически полностью совпали с прогнозами, не вызвав у инвесторов никакой реакции.

¬ рамках американской сессии данные о количестве созданных рабочих мест в —Ўј от агентства ADP также совпали с прогнозами. “ем не менее, наибольший интерес участников рынка вызвало выступление главы ‘–—, котора€ сообщила о том, что повышение ставки на декабрьском заседании весьма веро€тно, сделав оговорку о важном условии ужесточени€ денежно-кредитной политики - сохранение позитивных макроэкономических данных. “аким образом, ожидание повышени€ ставки в декабре, дл€ участников рынка становитс€ все более сильными. ƒоходности UST-10 при этом продемонстрировали весьма скромный рост, достигнув уровн€ 2,24%.

—егодн€ рынок будет пребывать в ожидании п€тничных данных с рынка труда —Ўј, которые в купе с за€влени€ми главы ‘–— могут спровоцировать рост волатильности в п€тницу.

≈врооблигации

–оссийские суверенные евробонды прервали рост и перешли к снижению следом за нефтью и за€влени€ми главы ‘–— —Ўј ƒж.…еллен по ставке.

¬ среду российские суверенные евробонды прервали рост, вызванный ростом нефт€ных котировок, и перешли к снижению следом за «черным золотом» и за€влени€х главы ‘–— —Ўј ƒж.…еллен, что регул€тор рассматривает первое и своевременное повышение ставок и будет основыватьс€ на оценках экономических перспектив. ¬ итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 снизились на 67 б.п., бенчмарк Russia-23 – на 12 б.п.  орпоративные евробонды в целом в среду консолидировались, показыва€ разнонаправленную динамику незначительно измен€€сь в цене. Ќельз€ исключать, что в ближайшее врем€ под давлением могут оказатьс€ евробонды VimpelCom после новостей в —ћ», что компани€ зарезервирует 900 млн долл. дл€ возможной уплаты штрафа из-за расследовани€ работы оператора в ”збекистане, отразив данный резерв в отчетности за 3 кв.

—егодн€ с утра нефть после резкого падени€ накануне удерживаетс€ у отметки 48,6 долл. за барр. марки Brent, что скорее выступает в пользу дальнейшего снижени€ российских евробондов, также, как и веро€тное переосмысление рынком риторики ‘–— —Ўј по возможному повышению ставки в конце года. ¬месте с тем, внимание игроков в первую очередь будет к поступающей макростатистике из —Ўј, в частности в конце недели с рынка труда.

—лаба€ нефть, риторика ‘–— и статистика из —Ўј могут стать причиной дл€ снижени€ в российских евробондах.

FX/ƒенежные рынки

–убль продолжает движение по нефт€ным горкам.

¬о вторник на локальном валютном рынке рубль продемонстрировал довольно неплохой результат. –ост котировок нефти на сырьевых площадках позволил курсу рубл€ ближе к закрытию торгов укрепитьс€ до 62,60 руб. за доллар. —ледует отметить, что во вторник, в отличие от понедельника, объем торгов на локальном валютном рынке не отражал желание инвесторов вз€ть паузу перед предсто€щим праздничным днем. ѕо итогам торгов курс доллара составил 62,80 руб.

—егодн€ рубль, продолжа€ следовать за котировками нефти, веро€тнее всего, продемонстрирует ослабление позиций относительно базовых валют.  урс доллара, при текущих нефт€ных котировках – 48,80 долл. за барр., может достигнуть уровн€ 63,4 руб. ѕри этом ввиду того, что рассчитывать на возобновление тренда по росту цен на нефть не следует, рубль, веро€тнее всего, будет стремитьс€ к отметке 64 руб.

Ќа денежном рынке во вторник ситуаци€ не претерпела принципиальных изменений. —тавки ћЅ  продолжали удерживатьс€ на повышенных уровн€х. ѕри этом уровень остатков на корсчетах и депозитах удерживалс€ на вполне комфортных уровн€х. —окращение лимита на аукционе рублевого –≈ѕќ ÷Ѕ до уровн€ 570 млрд руб., что практически в два раза меньше чем неделей ранее, абсорбирует с рынка излишнюю ликвидность, что будет способствовать поддержание ставок на повышенных уровн€х.

—нижение котировок нефти рисует дл€ рубл€ негативную перспективу.

ќблигации

¬о вторник в ќ‘« наблюдались активные покупки на фоне роста нефти и окрепшего рубл€, в отсутствие аукциона ќ‘« на этой неделе.

¬о вторник в ќ‘« довольно неожиданно наблюдались активные покупки, в том числе нельз€ исключать, что и со стороны иностранных игроков, которые на фоне возникшего оптимизма из-за активного роста нефти и укреплени€ рубл€.   тому же из-за праздничного дн€ на этой неделе в графике отсутствует аукцион ќ‘«, что также могло подогреть интерес инвесторов к гособлигаци€м.

¬ итоге, ќ‘« в доходности опустилс€ на 20-30 б.п. до минимальных уровней – средний участок в районе 9,8-9,85%, в длине – 9,75-9,8%. “аким образом, рынок довольно оптимистичен в ожидани€х по снижению ключевой ставки ÷Ѕ, закладыва€ в котировки дисконт к ставке более 100 б.п., соответственно рассчитыва€ на заметное см€гчение ƒ ѕ в декабре. Ќа наш взгл€д, данные ожидани€ чрезмерно оптимистичные и, скорее всего, в ближайшее врем€ в доходности «вернутс€» к отметке выше 10%. ¬ частности, сегодн€ после падени€ нефт€ных цен и веро€тного ослаблени€ рубл€ возможна коррекци€ в ќ‘«.

ќ‘« могут начать корректироватьс€ после активных покупок во вторник, в том числе на фоне падени€ нефт€ных цен и веро€тного ослаблени€ рубл€.

 орпоративные событи€

÷Ѕ прин€л решение о санации Ѕанка ”ралсиб (Caa1/B-/B-).

—овет директоров Ѕанка –оссии 03.11.2015 прин€л решение об осуществлении в отношении ѕјќ «Ѕанк ”ралсиб» меропри€тий по его финансовому оздоровлению. ”казанные меропри€ти€ будут осуществл€тьс€ ј—¬ совместно с частным инвестором  оганом ¬.».

¬ соответствии с планом санации контроль над Ѕанком ”ралсиб перейдет к ¬ладимиру  огану путем приобретени€ им не менее 75% обыкновенных акций Ѕанка. ¬ладимир  оган имеет большой опыт работы на госслужбе и с 2011 г. возглавл€ет √руппу "Ќефтегазиндустри€", ключевым активом которой €вл€етс€ јфипский Ќѕ« – крупнейший налогоплательщик  раснодарского кра€. ” ¬ладимира  огана уже имеетс€ опыт управлени€ банковскими активами. ”частие инвестора должно обеспечить подпитку Ѕанка ”ралсиб ликвидностью, а также может позволить сформировать новый, более качественный кредитный портфель. Ќа сайте Ѕанка ”ралсиб уже по€вилось сообщение, что ¬ладимир  оган заключил соглашение с основным акционером «”ралсиба» Ќиколаем ÷ветковым о приобретении 82% акций Ѕанка.

 роме того, план санации предусматривает предоставление Ѕанку ”ралсиб займов от ј—¬ на сумму 14 млрд руб. сроком на 6 лет (под 6% годовых) и на сумму 67 млрд руб. сроком на 10 лет по ставке 0,5% годовых. Ёкономическа€ стоимость 10-летнего кредита на 67 млрд руб. составл€ет пор€дка 44 млрд руб. и отражает оценки регул€тора, сколько капитала требуетс€ ”ралсибу.

”частие »нвестора и поддержка ј—¬ должны позволить Ѕанку ”ралсиб продолжить текущую де€тельность и своевременное выполнение об€зательств. ћы позитивно оцениваем вли€ние новости на котировки долговых инструментов Ѕанка ”ралсиб и его дочерней лизинговой компании.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: