Ситуация на рынке FOREX

• В четверг основную часть дня доллар торговался с повышением против евро на фоне обсуждения бюджетных проблем Греции, рейтинг которой может быть понижен агентствами Moody's и S&P, в случае если Греции не удастся сократить дефицит бюджета. Однако ближе к вечеру вышла слабая американская статистика, вынудившая инвесторов закрывать часть коротких позиции паре EURUSD и увеличить покупки иены.

• Данные по США свидетельствовали о том, что не стоит делать скоропалительных выводов, опираясь на один лишь квартал, в частности число первичных обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе выросло до 496 тыс. (самое высокое значение с ноября 2009 г.), несмотря на ожидавшееся снижение до 465 тыс. По нашему мнению данный рост может быть связан с празднованием Дня Президентов на прошлой неделей, который добавил трудностей в сезонном регулировании. Также, по словам представителей департамента труда это могло стать следствием аномально холодной погоды, установившейся в этом месяце в США. В свою очередь, статистика по рынку труда была не единенной не оправдавшей надежд в этот день - индекс цен на жилье, который в декабре снизился на 1,6% м/м, хотя ожидался его рост. Таким образом, эти данные еще раз подтвердили правоту заявлений представителей ФРС США о том, что американская экономика еще очень слаба и для ее восстановления необходимо, чтобы в течение «продолжительного времени» процентные ставки в США оставались на рекордно-низком уровне. В результате доллар потерял 1,35% относительно иены и отыграл у евро 0,17%.

• Отметим, что более сильного укрепления японской валюты удалось избежать благодаря тому же Moody’s, по словам представителей которого, фискальная политика страны должна быть более ясной, иначе кредитный рейтинг Японии может оказаться под давлением.

• Что касается британской валюты, то этот день она провела со снижением к доллару. Причиной тому стали комментарии представителей Банка Англии, указывающие о возможности возобновления программы выкупа активов, а так же негативная макростатистика. Стало известно, что коммерческие инвестиций в Великобритании продемонстрировали самое резкое годовое снижение более чем за 50 лет - темпы снижения этого показателя в IV кв. ускорились до 5,8%.

• Пара EURUSD 25 февраля двигалась в диапазоне 1,3451-1,3572 и к концу американской сессии закрепилась в районе – 1,3524. Пара USDJPY изменялась в коридоре 88,81-90,33, опустившись к концу торгов в США до 88,93. Пара GBPUSD торговался в диапазоне 1,5477-1,5189, закрепившись к концу торгов в США вблизи 9-месячных минимумов – 1,5238.

• Сегодня на азиатских торгах евро рос к своим основным конкурентам на фоне выхода положительных данных из Японии и Австралии, напомнивших о продолжающемся восстановлении мировой экономики. Так, в Австралии 3 месяц подряд отмечается увеличение объемов банковского кредитования, в то время как в Японии сообщалось о росте розничных продаж (увеличение в январе составил 2,5%) и промышленного производства (рост в январе составил 2,5%). Обратим внимание, что из-за того, что против евро было открыто в феврале большое количество коротких позиций, сейчас, возможно, некоторые участники рынка закрывают их перед выходными в последний торговый день месяца. Мы полагаем, что данный фактор может в течение сегодняшнего дня толкать пару EURUSD к недельным максимумам, вплоть до 1,37. Таким образом, в Азии пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,3516-1,3603 и 88,91-89,5.

• В целом, несмотря на некоторое улучшение позиций евро, негативный фон для него сохраняется, а значит, пара EURUSD будет оставаться в нисходящем канале, в связи с этим пара может опускаться к 1,34. Тем не менее, сегодня движение большинства валютных пар будет ограниченно, так как часть участников рынка может не рисковать в преддверии 2-дневной встречи чиновников G20, которая начнется завтра. Между тем, мы не исключаем, что сегодня могут преподнести массу сюрпризов макропубликации, что заставит действовать игроков, не дожидаясь итогов G20. Так, уже из запланированной на сегодня статистики вышли данные по изменению ВПП Великобритании, свидетельствующие о более сильном, чем ожидали ранее сокращении экономики в прошлом году – на 3,3%. На этом фоне фунт может продолжить снижение до новых минимумов. Что касается евро, то он может испытывать давление со стороны отчета по потребительской инфляции в Еврозоне, в том случае, если цены за январь продолжат рост.

• В свою очередь, в пятницу доллар США может получить положительный импульс со стороны американских данных по США, где выйдут индексы потребительской уверенности от Мичиганского университета, производственный индекс Чикаго, отчет по продажам жилья на вторичном рынке и предварительные данные по ВВП.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В четверг рублю в утренние часы удавалось обновлять 14-месячный максимум к бивалютной корзине на фоне налогового периода и высоких цен на нефть. Однако, к окончанию дня корзина скорректировалась вверх.

• Обратим внимание, что второй день подряд у национальной валюты не получается протестировать нижнюю границу (34,75 руб.) плавающего бивалютного коридора.

• По итогам торгов 25 февраля стоимость бивалютной корзины снизилась на 1 коп. до - 34,808 руб. Евро в этот день ослаб на 4 коп. (40,63 руб.). Курс американской валюты вырос на 2 коп. (30,04 руб.).

• Между тем, уровень рублевой ликвидности по итогам 2-дневыных налоговых выплат (НДС и НДПИ) снизился до минимальных с конца января значений – 863,183 млрд. руб., что привело к ощутимому росту однодневных ставок МБК, которые большую часть дня держались в диапазоне 4,5-5%, тогда как в среду они держались около 3,75%. Корсчета кредитных организаций в ЦБ снизились с 564,944млрд. руб. до 492,663 млрд. руб. Депозиты снизились с 381,278 млрд. руб. до 370,52 млрд. руб.

• Отметим, что с учетом, оставшейся накопленной ликвидности последние в этом периоде налоговые выплаты (налог на прибыль 1 марта) вряд ли смогут доставить неудобств рынку, кроме как удержать ставки МБК на текущих уровнях.

• Между тем, в эту субботу у внутреннего валютного рынка появилась редкая возможность для того, что бы отыграть события, которые обычно происходят уже после закрытия нашего рынка, и благодаря этому игроки могут продолжить наращивать рублевые позиции, поскольку фундаментально национальная валюта сейчас выглядит сильно. Кроме того, новое снижение кривой NDF указывает на то, что участники рынка ожидают дальнейшего укрепления рубля.