Ситуация на рынке FOREX

• В отсутствие каких-либо важных данных на рынках вчера отмечались коррекционные настроения, иногда сменяющиеся продажами, но, в итоге, многие рисковые активы закрепились на положительной территории. Доллар США также скорректировался, его индекс снизился на 0,95% до 76,919 п.

• В целом, день был полон противоречий, появляющиеся сообщения зачастую опровергали друг друга. В начале дня появились сообщения о проблемах финансирования французских банков, затем ходили слухи по поводу встречи канцлера Германии А.Меркель и президента Франции Н.Саркози, но позже вся эта информация была опровергнута. Но, как итог, французское и немецкое правительства подтвердили, что в среду состоится телефонный разговор между Меркель, Саркози и премьер-министром Греции Г.Папандреу. Несколько поддержать оптимизм удалось и бразильскому министру финансов Г.Мантегу сообщившему о том, что страны БРИК намерены обсудить способы оказания помощи Европе уже на следующей неделе в рамках совещаний с Международным валютным фондом (МВФ) в Вашингтоне.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3625-1,3739, закрепившись к концу дня в районе 1,3710. События еврозоны продолжают развиваться в негативном ключе. Доходности 2-летних бумаг Греции поднимались вчера до 75%. Причем министр финансов Нидерландов Ян Кеес де Ягер выразил свои ожидания по поводу греческого дефолта, а бывший председатель Центрального банка Аргентины Марио Блехер посоветовал Греции приостановить платежи по своим долгам. Отметим, что Блехер управлял Банком Аргентины в течение нескольких месяцев после дефолта страны на $95млрд.

• Кроме этого, накануне берлинских выборов (18 сентября), где представители партии А.Меркель снова могут понести поражение, президент Бундесбанка и член ЕЦБ Й.Вайдман точно отразил настроения граждан своей страны. Он сказал, что существует опасность, что люди потеряют доверие к властям, которые пытаются решить кризис. Он также добавил, что он выступает за прекращение покупок ЕЦБ облигаций.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3744, 1,3770, 1,38, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3495, 1,3467, 1,3408, 1,3047. Сегодня инвесторы будут ждать цифр по промышленному производству еврозоны, экономический отчет ЦБ Италии и новые комментарии европейских политиков. В то же время в США день будет богат на макропубликации, в том числе выйдут данные по ценам производителей и объемам потребительских продаж, причем последний индикатор может преподнести сюрпризы на фоне продолжающегося сезона ураганов в стране. Кроме этого, сегодня выступит глава Минфина США Т.Гайтнер, который также посетит встречу министров финансов ЕС, намеченную на 16 сентября, где по слухам могут быть приняты важные решения.

• Отметим, уже опубликованные цифры по промышленному производству еврозоны за июль, оказавшиеся несколько хуже ожиданий – показатели выросли на 1% м/м и на 4,2% г/г. Среди государств самый высокий рост в годовом выражении был зарегистрирован в Германии (+10,4%), Франции (+3,3% г/г), тогда как наибольшее снижение отмечалось в Ирландии (-4,9%), Португалии (-4,4 %), Греции (-2,9%) и Италии (-1,6%).

• Среда же началась с ухудшения внешнего фона, вызыванного рядом комментариев азиатских политиков, в том числе о том, что Китай не станет менять курс свой монетарной политики. Советник ЦБ КНР Ли сказал что его страна не должна покупать большое количество европейских долгов. В то же время премьер Госсовета КНР В.Цзябао дал понять, что развитые страны должны сократить дефицит и создать новые рабочие места, а не полагаться на Китай, чтобы тот спасал мировую экономику. Более того, Азиатский банк развития снизил прогнозы роста на 2011 и 2012 гг для всего региона за исключением Японии. Кроме этого, как и ожидалось, сегодня утром международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило рейтинги двух французских банков—Societe Generale SA (SG) и Credit Agricole SA. Однако агентство пока еще не озвучило своего решения по рейтингу BNP Paribas SA, который также может быть пересмотрен. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3608-1,3706 и 76,87-77,06.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль провел тихую сессию, незначительно скорректировавшись к доллару и евро.

• Вместе с тем вчера к вечеру на фоне некоторой стабилизации ситуации на внешних рыках ставки денежного рынка понизились. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ составляла около 4,5% и облигаций 1 эшелона - около 4,75%. Ставки «овернайт» МБК зафиксировались около 3,5%. Сегодня же ситуация вновь осложнилась и ставки пошли вверх, что могло быть обусловлено предстоящими налоговыми платежами и возможными дальнейшими последствиями для денежного рынка. В частности, решение ЦБ РФ было показательным и усилило опасения по поводу ситуации на МБК.

• Общая рублевая ликвидность подросла вчера на 10,641 млрд. руб. до 902,064 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 607,613 до 685,016 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 283,81 до 217,048 млрд. руб.

• Вопреки нашему ожиданию Банк России все же принял сегодня решение об изменении ставок. Повысив ставки по депозитным операциям на 25 б.п., снизив при этом на 25 б.п. ставки по отдельным операциям предоставления ликвидности, но оставил основную ставку рефинансирования на прежнем уровне на фоне снижения годовых темпов инфляции (по состоянию на 5 сентября до 8,0%). Ранее мы полагали, что ЦБ РФ пойдет на очередные шаги лишь в октябре, но похоже, что в свете повышенной неопределенности на внешних рынках и ожидаемого ухудшения ситуации с ликвидностью у банков он решил пойти на сужение спрэда по некоторым из операций. Данное решение вряд ли окажет влияние на позиции рубля, но оно действительно может ограничить волатильность процентных ставок. Об этом также говориться в заявлении Банка.

• Если рассматривать российский валютный рынок, то инвесторы продолжат следить за настроениями своих иностранных коллег. Возможно, что в ближайшие дни следующей целью снижения рубля к доллару может стать отметка 30,55 руб., поддержка же в этом случае Кривые NDFs USDRUB пройдет около 30,18 руб.