Российский рынок облигаций

В пятницу на рынке ОФЗ преобладали умеренные продажи. Доходность гособлигаций срочностью 2-5 лет выросла на 9-13 б.п., более длинные ОФЗ прибавили в доходности 4-5 б.п. Десятилетние ОФЗ завершили торги на уровне 8,87% годовых, однолетние – 7,40% годовых. Индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,08%, оборот по индексу составил 6,1 млрд руб. (почти в два раза ниже среднего в июле). Давление на рынок ОФЗ оказывал рост доходности облигаций на глобальном рынке, опасения рецессии в развитых странах и риски снижения доходов бюджета РФ от экспорта. Также в конце прошлой недели негативно на рынке ОФЗ сказывалось сокращение профицита ликвидности в банковском секторе. Хорошей недельной статистики по инфляции в РФ оказалось недостаточно для сохранения оптимизма инвесторов и рост цен ОФЗ четверга был потерян.

На этой неделе ожидаем боковую динамику на рынке ОФЗ. Гособлигации срочностью до одного года уже торгуются с доходностью на 60 б.п. ниже значения ключевой ставки, закладывая ожидания смягчения ДКП на ближайших заседаниях. Спрос на длинные ОФЗ пока сдерживают внешние риски и опасения роста предложения нового госдолга.