Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На этой неделе следует рассчитывать на умеренно-негативное отношение к национальной валюте


[21.07.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еженедельный обзор валютного рынка

На этой неделе инвесторы могут взять паузу до предстоящего на следующей неделе заседания ФРС США, что будет способствовать торговле в узком диапазоне, вблизи уровня 1,352х, тем не менее потенциал дальнейшего ослабления евро сохраняется высоким.

Риски новых санкций со стороны ЕС, возможные рейтинговые действия, а также предстоящее заседание Банка России формируют сильную неопределенность. На этом фоне инвесторы могут воздержаться от активных действий на локальном валютном рынке. Мы полагаем, что в отсутствии негативного новостного фона рублю все же удастся стабилизироваться у отметки 35 руб. к доллару США, тем не менее, исключать новых волн девальвации все же нельзя.

Глобальный валютный рынок

Евро продолжает находиться под давлением ослабления монетарной политики, а также риторики со стороны ЕЦБ, затрагивающей валютный рынок.

На глобальном валютном рынке первая половина минувшей недели прошла под флагом доллара, при этом евро демонстрировал ослабление позиций. Уже во вторник пара EUR/USD достигла уровня 1,357х, однако не остановилась на достигнутом, и к середине недели соотношение между долларом и евро составило 1,3525х. Одним из факторов, оказавших давление на европейскую валюту, можно назвать политику ЕЦБ, а также заявления его главы. Так, слова о том, что курс евро препятствует ускорению темпов восстановления экономики, лишь подчеркивают готовность европейского регулятора оказывать монетарное давление на курс единой валюты.

Публикуемая статистика как из ЕС, так и из США не смогла принципиально изменить ситуацию на валютном рынке. На фоне нейтрального настроя инвесторов можно было заметить стабилизацию соотношения между долларом евро, которое в конце недели составляло 1,3520х.

Текущая неделя довольно скромна на публикации важной статистики, кроме того, инвесторы могут взять паузу до предстоящего на следующей неделе заседания ФРС США, что будет способствовать торговле в узком диапазоне, вблизи уровня 1,352х, тем не менее потенциал дальнейшего ослабления евро сохраняется высоким.

Текущая неделя на глобальном валютном рынке началась без особых инициатив. Пара EUR/USD, еще вначале прошлой недели демонстрировавшая снижение, стабилизировалась на уровне 1,352х. При этом можно отметить, что на этой неделе не предвидится публикаций важных статданных, что будет ограничивать потенциал возможного движения пары EUR/USD. Кроме того, не следует забывать, что на следующей неделе состоится заседание ФРС, а также последующая пресс-конференция Дж. Йеллен. При этом в случае усиления в речи главы ФРС «ястребиной» риторики, давление на европейскую валюту может усилиться.

Таким образом, участники рынка без весомых (нейтрального информационного фона) на то причин, могут воздержаться от активных действия в рамках текущей недели. На наш взгляд, наиболее вероятно увидеть боковое движение на уровне 1,352х, тем не менее потенциал дальнейшего ослабления евро сохраняется высоким.

Локальный валютный рынок

Внешний негатив, санкции США, а также усиление геополитических рисков не позволили рублю продемонстрировать укрепление.

Минувшая неделя на локальном валютном рынке выдалась непростой для рубля. Усиление негативного фона, а также нарастание геополитических рисков не позволили национальной валюте вернуться к отметке 34 руб. за доллар.

При открытии торгов рубль продолжил демонстрировать ослабление позиций. Примечательно, что начало налогового периода не оказало существенной поддержки рублю. Тем не менее внешний негатив, а также коррекции на сырьевых площадках не оказывали существенного влияния. Курс доллара при этом в первой половине недели достиг отметки 34,4 руб., что само по себе можно отнести лишь к волатильности рынка.

Вторая половина недели для национальной валюты выдалась куда более сложной. Неожиданное решение по введению секторальных санкций в отношении российских компаний со стороны США прибавило к курсу доллара дополнительные 50 копеек при открытии торгов четверга. Напомним, что в среду состоялось последнее заседание Конгресса США, после которого конгрессмены уходят на каникулы. Таким образом, решение о санкциях было принято в последний день до каникул.

Еще одним негативным моментом стало крушение гражданского самолета пролетавшего над территорией юго-востока Украины. При этом в риторике иностранных СМИ присутствуют обвинения России в причастности к данному инциденту. В пятницу рубль при открытии торгов продемонстрировал очередную волну ослабления. Курс доллара при этом достигал отметки 35,25 руб. Однако уже к концу торгов рубль стабилизировался на отметке 35,10 руб. к доллару.

Риски новых санкций со стороны ЕС, возможные рейтинговые действия, а также предстоящее заседание Банка России формируют сильную неопределенность. На этом фоне инвесторы могут воздержаться от активных действий на локальном валютном рынке. Мы полагаем, что в отсутствии негативного новостного фона рублю все же удастся стабилизироваться у отметки 35 руб. к доллару США, тем не менее, исключать новых волн девальвации все же нельзя.

Текущая неделя на локальном валютном рынке началась без особых инициатив. Инвесторы продолжают опасаться очередных санкций, которые могут быть введены уже со стороны ЕС, а также возможных рейтинговых действий международных агентств.

При этом начало налогового периода пока не оказывает существенной поддержки национальной валюте, которая пока стабилизировалась вблизи уровня 35 руб. к доллару США. Вероятнее всего, в подобных условиях экспортеры могут воздержаться от активных продаж валютной выручки.

На этой неделе, на наш взгляд, следует рассчитывать на умеренно-негативное отношение к национальной валюте, что не позволит рублю приступить к укреплению. Вероятнее всего, на этой неделе лучшее, на что следует рассчитывать, – это стабилизация рубля ниже отметки 35 руб.

Также дополнительным сдерживающим фактором для инвесторов может стать предстоящее в конце текущей недели заседание Банка России по процентной ставке, от которого на фоне очередной фазы ослабления рубля, можно ожидать усиление «ястребиной» риторики. Однако, нельзя исключать, что в случае резкого усугубления ситуации на этой неделе, ЦБ все же может сделать упреждающие действия в виде повышения ключевой ставки.

Мы полагаем, что в отсутствии негативного новостного фона рублю все же удастся стабилизироваться у отметки 35 руб. к доллару США, тем не менее, исключать новых волн девальвации все же нельзя.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов