Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На долговом рынке сегодня ожидается негативное движение


[28.11.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки

В отсутствии американских участников торги на глобальном долговом рынке проходили при низкой активности.

Торги на глобальном долговом рынке в рамках вчерашней сессии проходили в условиях низкой активности. Отсутствие американских участников существенно ограничило ликвидность рынка.

При этом в рамках европейской сессии можно было наблюдать сохранение тренда по снижению доходностей сегмента госдолга. Доходности десятилетних бумаг Германии достигли уровня 0,706%, что является минимальным историческим значением.

Сегодня публикация данных из ЕС может спровоцировать рост волатильности.

Еврооблигации

Продолжение падения котировок российских бумаг.

Евробонды остаются заложниками ситуации на рынке нефти, в то время как общий сантимент на остальных развивающихся рынках остается не столь негативным. Падение цен на вчерашнем рынке было несколько сдержано в отсутствии американских инвесторов и в целом низкой активностью на рынке. В целом за четверг потери российских бумаг ограничивались 30 б.п. Очевидно, что сегодняшний день может выглядеть довольно драматично для российского сегмента евробондов.

Ждем сохранения продаж на российском рынке.

FX/Денежные рынки

Решение ОПЕК стало поводом для сильной коррекции на сырьевых площадках, что соответственно оказало давление на рубль.

Торги на локальном валютном рынке в рамках вчерашней сессии имели смешанную динамику. В первой половине дня рубль демонстрировал небольшое укрепление позиций относительно уровней открытия. Тем не менее можно было наблюдать низкую активность участников рынка, которые предпочитали дождаться решения ОПЕК относительно объемов добычи нефти. Курс доллара при этом снизился до уровня 46,90 руб.

Однако решение ОПЕК о сохранении объемов добычи нефти на прежнем уровне спровоцировало сильную коррекцию на сырьевых площадках, где стоимость нефти снизилась до уровня 71,25 долл. за барр. Курс доллара при этом достиг отметки 48,59 руб., а стоимость евро 60,69 руб.

При этом динамика вечерней сессии показывает, что рассчитывать на то, что рубль сможет продемонстрировать укрепление, на наш взгляд не стоит.

Возвращение на сырьевые площадки американских участников может стать поводом для дальнейший коррекции нефти, что лишь усилит давление на рубль.

На денежном рынке в последнее время наблюдается повышенный спрос на рублевую ликвидность. Ставки на МБК и РЕПО удерживаются выше процентного коридора ЦБ (8,5% -10,5%). Mosprime o/n – 10,73%. При этом поддерживать уровень ликвидности на уровне выше 1 трлн руб. банкам удается за счет агрессивного наращивания объемов задолженности РЕПО по фиксированной ставке, которая достигла уровня 450 млрд руб.

При сохранении негативного тренда на сырьевых площадках рубль сегодня может превысить уровень в 50 руб. к доллару.

Облигации

Малоактивный рынок на фоне ожидания итогов заседания ОПЕК.

В течение дня долговые рынки были довольно малоактивны на фоне ожидания решения ОПЕК, которое в целом не принесло приятного сюрприза. Торговый день в сегменте ОФЗ закрылся до ключевых новостей и в целом не показал снижение цен более чем на 30-40 б.п. Очевидно, что сегодня инвесторы будут довольно активно отыгрывать негативную ситуацию на рынке нефти и позиции национальной валюты, где большинству инвесторам не очевидны предельные уровни падения цен на нефть и обесценения национальной валюты. Все это может вызвать довольно уверенное бегство из российских бумаг. Напомним, что ранее мы отмечали, что по фундаментальным уровням российские бумаги выглядят довольно дорого. Вкупе с негативном после заседания ОПЕК фиксация в сегменте может быть довольно существенной. Мы не исключаем роста доходностей на длинном отрезке более 1-1,5%.

Сегодня ждем крайне негативного движения на рынке.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов