Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На денежном рынке конъюнктура сохраняется: в сегменте ставок МБК царит спокойствие, тогда как ставки междилерского РЕПО продолжают находиться на повышенном уровне


[18.08.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Вчера отмечались продажи американской валюты практически по всем фронтам, за исключением нескольких валют Азии, сингапурского доллара и южнокорейского вона. Последний выглядел хуже рынка на фоне ухудшения политической обстановки в Южной Корее, где возросли риски для правящей партии в преддверии парламентских и президентских выборов, намеченных на 2012 г. Страна столкнулась с несколькими проблемами - занятость населения, инфляционные риски и рост разрыва между богатыми и бедными. Более того, Morgan Stanley понизил сегодня экономический прогноз по росту Южной Кореи в 2011 г. с 4,5% до 3,8% со ссылкой на внешние шоки и ухудшение внутренних условий. Также Morgan Stanley и Deutsche Bank AG понизили прогнозы по экономическому росту Китая. В этом свете сегодня отмечались продажи большинства валют азиатского региона, индекс которых к американскому доллару утром снижается на 0,29% (до 119,41 п.)

• В то же время доллар США был не лишен поддержки, как со стороны макроданных, сообщивших о роста производственных цен, так и от ФРС США. В частности, президенты ФРБ Филадельфии и Далласа, вновь выступили категорически против проведения очередного раунда экономических стимулов, не дождавшись для этого поводов. Отметим, что в стане ЦБ США сейчас нарастает напряжение, что может затруднить в дальнейшем проводить сверхмягкую монетарную политику. Более того, по словам Чарльза Плоссера, президента ФРБ Филадельфии, ФРС может столкнуться с необходимостью повысить процентную ставку еще до середины 2013 г. В этом свете сегодня стоит обратить внимание на выступление одной из основных фигур в ФРС В.Дадли.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,4325-1,4518, закрепившись к концу дня в районе1,4467. Как мы уже писали в своих прошлых обзорах, рост пары не фундаментален и, возможно, связан с движением капталов в свете событий в Швейцарии, где очередные шаги ЦБ могут приводить к дисбалансам. Не исключено, что и рост фунта также был связан этой причиной.

• Вместе с тем, продолжают ухудшаться макроэкономические перспективы и в Еврозоне, усиливающие давление на развитые экономики региона, которые также оказывают влияние на политиков этих стран в принятии решений в отношении помощи своим соседям. Возможно, этот вопрос сегодня затронет канцлер Германии Ангела Меркель и председатель Европейского совета Хермана ван Ромпея, которому накануне было предложено возглавить экономическое правительство стран еврозоны. Отметим, что вчера член Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны выразил свою обеспокоенность тем, что «еврозона может впасть в длительный период низких темпов роста и низкой инфляции», а значит, европейский Банк может отложить повышение ставок на неопределенный срок.

• Кроме этого отметим, что многие региональные лидеры еврозоны начали озвучивать свое мнение о франко-германских соглашениях, принятых на текущей неделе. Так, министр финансов Люксембурга Люк Фриден отметил, что ничего нового на той встрече не упоминалось и следует внедрять те положения, которые были согласованы ранее. В первую очередь это касается расширения гибкости фонда финансовой стабильности (EFSF). Однако учитывая высокие политические риски в некоторых странах, намеченные на сентябрь парламентские голосования по данному вопросу могут пройти не в пользу фонда.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4450, 1,4480, 1,4540, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4357 (100-дневная скользящая средняя), 1,4299 (50-дневная скользящая средняя), 1,4270, 1,4190. Из запланированных на сегодня событий стоит выделить большой пул данных из США, где обнародуют цифры по потребительской инфляции, еженедельные показатели рынка труда и ряд производственных индексов.

• Торги в Азии, как мы уже писали ранее, сопровождались рядом событий спровоцировавших очередные продажи на фондовых площадках региона. Японские власти вновь отметили, что они продолжает следить за обменным курсом иены, но это не помешало USDJPY, и она продолжила торговать в диапазоне 76,53-76,72. Пара EURUSD изменялась в районе 1,4383-1,4440.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль начал день с падения против своих основных конкурентов на фоне начавшихся продаж нефтяных контрактов из-за слабой статистики по запасам нефти в США и возросших рисков того, что экономики Азии вслед за многими развитыми странами будут замедляться.

• В то же время, на денежном рынке конъюнктура сохраняется: в сегменте ставок МБК царит спокойствие, тогда как ставки междилерского РЕПО продолжают находиться на повышенном уровне. Так, ставки овернайт МБК вновь закрепились к вечеру среды в районе коротких ставок по депозитам ЦБ РФ (3,5%), в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона консолидировалась в районе 4,75%.

• Общая рублевая ликвидность выросла вчера на 66,655 млрд. руб. до 1152,237 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшилась с 795,354 млрд. руб. до 790,295 млрд. руб., в то же время депозиты выросли 290,318 млрд. руб. до 362,032 млрд. руб.

• Беря во внимание перечисленные факторы в обзоре по Forex, в контексте российского валютного рынка на фоне замедления темпов роста инфляции в РФ следующей целью роста доллара США в паре с рублем может стать отметка 29,12 руб. Поддержка же в этом случае будет лежать в районе 28,79 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов