Ситуация на рынке FOREX

• Европейской валюте во вторник удалось закрыться в положительной зоне, несмотря на сохраняющуюся неопределенность в отношении решений финансовых проблем некоторых стран Еврозоны, которые толкали ее в течение вчерашнего дня до локальных минимумов (1,3436) против валюты США. Поводом для роста евро послужили неплохие европейские макроданные и ожидания участников рынка, что сегодня Афинам удастся представить дополнительные меры по снижению расходов на 4,8 млрд. евро. Согласно отчету Eurostat рост индекса потребительских цен в феврале составил 0,9% г/г после увеличения на 1,0% в январе. Темпы роста производственного индекса цен в январе ускорились до 0,7% м/м после увеличения на 0,1% в декабре.

• Отметим, что 2 марта продолжилось и снижение CDS на фоне ожидаемых в пятницу переговоров между греческим премьер-министром Г.Папандеру и канцлера Германии А.Меркель. В частности, стоимость страховки от дефолта на 5-летние греческие бонды снизилась до значений января – 313,876 п. Тем не менее, стоит понимать, что решение проблем бюджетных дефицитов дело не одного дня, а значит, движение евро будет ограничено.

• Американская валюта вчера теряла позиции практически ко всем своим конкурентам на ожиданиях, что ФРС будет сохранять свою процентную ставку вблизи околонулевых отметок еще продолжительный период времени. Тем не менее, все больше представителей монетарных властей США стали сомневаться в актуальности текущей кредитно-денежной политики. Так, глава ФРБ Канзаса Т.Хёниг вновь вчера повторил, что политика нулевой процентной ставки создает риски финансовых проблем в будущем, и добавил, что повышение ставки по фондам до 1% возможно даже в случае, если безработица будет превышать 9%.

• Обратим внимание, что накануне заместитель главы ФРС Д. Кон, проработав в ФРС более 40 лет, объявил о намерении уйти в отставку с 23 июня 2010 г., хотя его полномочия истекают лишь в 2016 г. Таким образом, это решение наталкивает на мысль, что американский регулятор готовиться в будущем к более активным действием, и очень может быть, что это первый предвестник смены монетарной политики.

• Во вторник исключением из многих основным валют стал британский фунт, не сумевший поправить свое положение против доллара на фоне бюджетных проблемы и политической неопределенности в Великобритании, а также роста ожиданий возможных дополнительных мер по поддержанию экономики.

• Пара EURUSD 2 марта двигалась в диапазоне 1,3435-1,3623 и к концу американской сессии закрепилась в районе – 1,3593. Пара USDJPY изменялась в коридоре 88,56-89,40, снизившись к концу торгов в США до 89,02. Пара GBPUSD торговался в диапазоне 1,5006-1,4874, закрепившись к концу торгов в США вблизи майских уровней прошлого года – 1,4977.

• В среду на торгах в Азии инвесторы предпочли воздержаться от дальнейших рискованных шагов на фоне предстоящих событий - завтрашнего заседания ЕЦБ и Банка Англии, а так же новых подробностей решения Греческого вопроса. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в узких диапазонах 1,3590- 1,3655 и 88,48-89,02, соответственно.

• В среду ожидается публикация данных по объёму розничной торговли в Германии, а также данных по деловой активности в секторе услуг Еврозоны и Великобритании, которые вряд ли смогут оказать большее влияние на евро и фунт в свете нерешенных проблем в экономике этих стран. В США опубликуют индекс активности ISM для непроизводственного сектора и данные по занятости от ADP. Последний показатель может оказать ощутимое влияние на валюту США ввиду того, что он может дать ориентир по официальным данным по рынку труда США, выход которых запланирован на эту пятницу. Отметим, что слабые данные по американскому рынку труда могут, как поддерживать доллар, так и оказывать на него давление: это зависит, насколько сильно они будут отличаться от прогнозируемых показателей.

• Соответственно, сегодня пары EURUSD и USDJPY будут находиться в коридоре 1,3436-1,3692 и 88,25-89,50.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера торги на внутреннем валютном рынке следовали за конъюнктурой на Forex в условиях избыточной рублевой ликвидности, толкающей ставки МБК до новых локальных минимумов. При этом укрепление «европейца», возможно, было ограничено из-за большего количество открытых коротких позиций по евро в минувшие дни.

• По итогам торгов 2 марта стоимость бивалютной корзины снизилась на 5 коп. до 34,67 руб. Евро в этот день окреп на 2 коп. (40,58 руб.). Курс американской валюты снизился на 11 коп. (29,83 руб.).

• Между тем, основную часть дня ставки на МБК находились в районе 3-3,5%. При этом, показатель ликвидности за день вырос на 57,453 млрд руб. до 1005,747 млрд. руб. Корсчета кредитных организаций в ЦБ сократились с 479,193 млрд. руб. до 477,883 млрд. руб. Депозиты увеличились с 469,101 млрд. руб. до 527,864 млрд. руб.

• Обратим внимание, что в пятницу ЦБ РФ начнет размещение новых ОБР в взамен погашаемого 15 марта старого выпуска, тем самым пытаясь убрать часть скопившейся избыточной рублевой ликвидности с рынка. Если это у него получится, тогда это может привести к росту ставок на МБК на следующей неделе, так как расчеты по аукциону придутся на понедельник, тогда же когда начинается новый налоговый период. Таким образом, на этом фоне рубль может получить дополнительный импульс к росту относительно бивалютной корзины.

• Мы полагаем, что сегодня рубль предположительно проведет сессию с понижением против корзины валют, так как многие спекулянты могут занять выжидательную позицию в преддверии важных событий, в том числе решения греческого вопроса.