Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке более чем стабильна – однодневная ставка MIACR балансирует на уровне 3-3,5%, остатки на счетах в ЦБ РФ сохраняются на высоком уровне при сохранении избыточного уровня депозитов в ЦБ РФ. Высокого спроса на беззалоговых аукционах ЦБ РФ встречено не было. Общий объем задолженности банков перед ЦБ РФ по кредитам без обеспечения составляет на текущий момент менее 90 млрд. руб. Банки продолжают избавляться от данного более дорогого источника фондирования. Аналогичная ситуация наблюдалась и на минувшем аукционе Минфина РФ по размещению бюджетных средств, который был признан несостоявшимся. Соответственно сегодня банки должны вернуть ЦБ РФ около 21 млрд. руб. в рамках окончания сроков действия кредитов без обеспечения, что не вызовет напряженности на денежном рынке в условиях избыточной ликвидности.

Валютный рынок

Уровень поддержки ЦБ РФ по бивалютной корзине находится на отметке 34,65. Медленно, но верно российский рубль продолжает укрепление благодаря положительному сальдо ключевых счетов платежного баланса. Давлению именно на доллар российский рубль сегодня тестирует отметку 29.8 по паре USD / RUB.

На международном рынке наблюдается укрепление большинства валют по отношению к доллару. В частности серьезная положительная коррекция наблюдается в валютной паре GBP / USD, где котировки после падения к уровням в районе 1.48 отскочили к отметке выше 1.50. Поддержку британскому фунту сегодня оказала и макроэкономическая статистика – индекс деловой активности PMI в секторе услуг Великобритании вырос до 58,4 пунктов в феврале (54,5 пункта в январе). Причем рост данного индикатора существенно превзошел ожидания, таким образом данные индикатор свидетельствует о вероятном росте крайне важного сектора экономики Великобритании в ближайшие 3-6 месяцев.

Поддержку Евро прежде всего оказывают ожидания обнародования сегодняшнего плана Греции по сокращению бюджетного дефицита. Котировки EUR / USD уверенно закрепились выше уровня 1.36. Индексы деловой активности PMI по странам Еврозоны в целом оказались в рамках ожиданий, немного лучшие показатели были зафиксированы в Германии. Текущая восходящая коррекция Евро пока не является устойчивой, необходимо подтверждение положительных новостей из Греции по поводу инициатив по сокращению бюджетного дефицита и размещения облигаций.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном долговом секторе снижались доходности бумаг ОФЗ 25066, ОФЗ 25068; в пределах 0,30% подросли котировки ОФЗ 26202 и ОФЗ 26065; десять сделок прошло с ОФЗ 46014 по итогам которых стоимость подросла на 0,35%; семь сделок в основном режиме торгов прошло с ОФЗ 46017 снизив доходность до уровня 7,29% годовых.

На внешних рынках незначительно подросли доходности американского государственного десятилетнего и тридцатилетнего долгов, рост доходности по которым составил 0,24 и 0,85 пунктов соответственно, доходность казначейских билетов США по итогам вчерашней торговой сессии закрепилась на отметке 3,614%; тридцатилетние облигации закрылись с доходностью 4,569%. Российский внешний тридцатилетний займ Russia 30 показал снижение доходности, которое составило 5 пунктов закрепившись на отметке 5,101%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к американскому государственному долгу США US Treasuries 10 сузился до границы 158 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера Татфондбанк в полном объеме разместил облигации шестого выпуска в размере 2 млрд. рублей, инвесторами было заключено 34 сделки; по выпуску предусмотрена годовая оферта, ставка купона по итогам аукциона была определена на уровне 11,2% годовых; спрос превысил предложение в 1,57 раза.

Сегодня Москва проведет первый за последние полгода аукцион по доразмещению 49-го выпуска на сумму 20 млрд. рублей; справедливую доходность эмитент определил на уровне 8,6 – 8,65% годовых, что составляет 90 б.п. премии к ОФЗ. Налоговый период пройден, на рынке присутствует избыточная рублевая ликвидность, укрепление рубля продолжается, что, по всей видимости, сыграет в пользу сегодняшнего аукциона.

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день на рынке рублевых корпоративных займов протекал на благоприятной ноте, заметно увеличились торговые обороты в секторе Москвы, где участники долгового рынка в основном предпочитали покупать облигации Москомзайма; кроме того неплохо выглядел металлургический сектор, в частности бумаги Севертали и Сибметинвеста; не отставали и облигации сектора топлива и энергетики, где заметнее других выглядели все три выпуска облигаций Башнефти. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 131,9 млрд. рублей из которых 27,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 2 млрд. рублей - на размещения, 102,4 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе бумаг Москомзайма заметно оживление, - объемы торгов подросли, по большинству торгуемых выпусков котировки закрепились на положительной территории, - в частности на 0,73% подросли бумаги 56-го выпуска, на 0,45% выросли облигации 45-го выпуска; в преддверии размещения покупались облигации 49-го долга; проявление спроса было так же заметно на бумаги 44-го и 58-го выпусков. В субфедеральном секторе покупались облигации республики Саха, на 1% подросли котировки седьмого выпуска московской области; на меньшем объеме незначительно снижалась доходность шестого и девятого выпусков московской области; четвертый займ красноярского края вырос на 0,33%. В металлургическом секторе в пределах 0,50% подросли котировки второго и четвертого биржевых выпусков Северстали; первый биржевой займ Мечела прибавил 0,73%; четвертый выпуск Мечела на меньшем объеме подрос на 0,48%; лидерами роста сектора стали бумаги первого и второго выпусков Сибметинвести, котировки которых выросли на 1,53% и 1,72% соответственно; пятый долг НЛМК закрылся снижением доходности, которая к концу торгового дня закрепилась на уровне 8,04% годовых. В секции бумаг топлива и энергетики отличились три выпуска Башнефти, где первый выпуск вырос на 1,91%, третий на 1,85% а второй на 0,48%; третий и четвертый выпуск Газпромнефти оказались в тени, бумаги третьего займа изменения доходности не показали, четвертый займ снизился на 0,15%. В сегменте бумаг связи и транспорта 23-ий займ РЖД прибавил 0,98%; 15-ый выпуск РЖД подешевел на 0,25%; в пределах 0,70% росли котировки первого долга Вымпелкома и третьего выпуска АФК Системы. В финансовом секторе пятый и шестой выпуск банка ВТБ остались на прежних ценовых уровнях; бумаги первого выпуска ВТБ 24 подросли на 0,11%; восьмой долг Россельхозбанка прибавил 0,53%; десятый выпуск АИЖК закрылся снижением доходности, которая закрепилась на границе 9,09% годовых.

Укрепление рубля и избыточный уровень рублевой ликвидности продолжат оказывать поддержку рынку рублевого корпоративного долга.