Ситуация на рынке FOREX

• Американская валюта по итогам вчерашнего дня упрочила свои позиции против большинства своих конкурентов вслед за падением мировых фондовых площадок, в том числе и американских (S&P снизился на 1,2%) на фоне ослабления аппетита к риску, в первую очередь из-за эскалации европейского долгового кризиса.

• В то же время, в отсутствии какой-либо важной статистики по Штатам, участники рынка следили за комментариями Президента ФРБ Сент-Луиса Д.Булларда о том, что американская экономика в I половине 2011 г выглядит слабее, чем ожидалось. Но, тем не менее, если экономика до конца года ускорит темпы своего роста, ФРС, скорее всего, пойдет на повышение ставок. Причем он предполагает, что для начала американский регулятор, вероятно, сохранит курс монетарной политики в течение некоторого времени после окончания QE2, добавив, что «пауза позволит дать возможность оценить силу экономики». Таким образом, он намекает, что не повышения ставок не новых программ количественного смягчения ждать не стоит. Более того, июньское завершение QE2 еще не было отыграно рынком, поэтому мы не исключаем, что доллар США еще сможет получить значительную поддержку.

• Пара EURUSD торговалась в понедельник в диапазоне 1,3970-1,4147 закрепившись к концу дня в районе 1,4006. Евро упал до минимума по отношению к доллару за последние два месяца и рекордно низких отметок по отношению к швейцарскому франку на фоне сохраняющихся опасений по поводу суверенного долгового кризиса Еврозоны. Поводом на этот раз вновь послужили рейтинговые агентства. Так, Fitch подтвердило кредитный рейтинг Бельгии на «AA+», но снизило прогноз со «стабильного» на «негативный», ссылаясь на повышенные политические риск. Таким образом, продолжая тему политической нестабильности в регионе. Напомним, что на прошедших накануне региональных выборах в Германии и Испании правящие партии потерпели поражение.

• По части греческого вопроса, то по словам министр финансов Греции Г.Папаконстантину страна не сможет выполнять финансовые обязательства, если не получат очередной транш кредитной программы в размере 12 млрд евро. Таким образом, давая понять, что страна явно находится в затруднительном положении, тем самым намекая на возможность дефолта. Важно понимать, что спустя год после первого оказания помощи Афинам ситуация только ухудшилась. Текущие доходности бондов этой страны сейчас (дох-ть 10-леток - 16,97%) значительно выше уровней прошлого года (дох-ть 10-леток -12,4%). Причем вряд ли объявленные вчера Грецией планы приватизации ряда государственных активов смогут как-то сломить ситуацию.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4148, 1,4256, 1,4341 (50-дневная скользящая средняя), тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3974 (100-дневная скользящая средняя), 1,3903, 1,3770.

• Из сегодняшнего макроэкономического календаря стоит выделить уже вышедшие немецкие данные, оказавшиеся в рамках ожиданий. Отдельно выделим индикатор условий деловой среды от IFO в Германии, который остался на прежнем уровне в мае, свидетельствует о том, что экономика страны продолжает рост. Индекс оценки текущей ситуации повысился до 121,4 п. Индекс деловых ожиданий снизился до 107,4 п. Эти показатели оказались несколько оптимистичней, чем вчерашние PMI, которые резко упали в мае. Однако обратим внимание, что индекс ожиданий IFO снижается третий месяц подряд, что указывает на то, что компании ожидают ухудшения ситуации. Таким образом, это укладывается в рамки наших и прогнозов относительно темпов роста европейской экономики во второй половине года. Касательно остальных событий вторника, стоит выделить выход показателей по продажам новостроек в США, индексы деловой активности ФРБ Ричмонда и ряд выступлений официальных ли, в том числе канцлера Германии А.Меркель и члена правления ФРС Э.Дьюк.

• В целом мы не исключаем сегодня-завтра коррекции по паре вплоть до 1,4320, однако это вряд ли станет сигналом для разворота, поэтому мы продолжаем придерживаться того мнения, что в рамках завершения QE2 и текущих проблем европейского региона пара в ближайшие месяцы будет снижаться по направлению к 1,3.

• Пара EURCHF торговалась в понедельник в диапазоне 1,2323- 1,2428 закрепившись к концу дня в районе 1,23906. Как уже писали, евро накануне обновил очередные рекордные минимумы против франка, на что незамедлительно отреагировал Национальный банк Швейцарии (SNB). Так, заместитель председателя SNB Thomas Jordan сказал, что он очень обеспокоен текущим повышением франка и будет действовать в случае появления дефляционных рисков. Возможно, что пара продолжит находиться под давлением еще какое-то время, но в случае публикации на текущей неделе слабых данных по торговому балансу Швейцарии Банк может начать действовать. В этих условиях, мы ожидаем, что пара может консолидироваться в ближайший месяц в районе 1,25

• Во вторник в Азии на фоне некоторой стабилизации ситуации на многих фондовых площадках региона Евро несколько укрепился против доллара в рамках технической коррекции и вырос в паре с франка после комментариев представителей SNB.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера российская валюта, отыгрывая события на международных товарных и валютных площадках, значительно снизилась к доллару (на 1,96%) и немного к евро (0,16%).

• Между тем, несмотря на локальный приток рублевой ликвидности, напряженность на денежном рынке сохранилась, на что указывает повышение ставок МБК на 25-50 б.п. от уровней до налогового периода. Так, днем сделки по однодневным МБК проходят по 3,5-3,75%, к закрытию около 3,5%. При этом стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также подросли, составив примерно 4%.

• Общая рублевая ликвидность подросла вчера на 25,89 млрд. руб. до 995,425 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций снизились с 718,625 млрд. руб. до 703,83 млрд. руб., в то время как депозиты выросли с 250,91 млрд. руб. до 291,595 млрд. руб.

• Между тем, накануне платежей по НДПИ торги на российском валютном рынке начались с коррекции рубля против доллара вслед за локальной стабилизацией цен на нефть и фиксацией прибыли по паре EURUSD. Тем не менее, мы не исключаем в течение дня очередного ухудшения внешнего фона в свете запланированных событий на международном валютном рынке. В этих условиях предположительный диапазон изменения рубля к доллару может составить сегодня 28,20-28,55 руб.