Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Коррекция пары EURUSD может продолжиться с целью роста до 1,3280, однако риски возобновления нисходящего движения сохраняются


[02.12.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Вчера из-за публикации благоприятной статистики по США и Китаю, ожиданий новых шагов со стороны ЕЦБ по поддержанию долгового рынка в Еврозоне в отношении многих активов преобладали коррекционные настроения, также позволившие высокодоходным валютам поправить свои позиции в парах с долларом, иеной и франком. Дополнительно оптимизм был поддержан появившейся информацией о том, что США готовы помочь в увеличении Европейского фонда спасения за счет средств МВФ.

• Среди данных США - лучше ожиданий оказались как текущие экономические показатели, так и прогнозы отчета «Бежевая книга». Так, количество рабочих мест в частном секторе, согласно ADP, в США за ноябрь выросло на 93 тыс. Отметим, что этот показатель традиционно влияет на ожидания участников рынка в отношении пятничного обзора по состоянию рынка труда. Также лучше прогнозов оказался и индекс деловой активности ISM, который в ноябре составил 56,6 п., тогда как ожидали 56,2 п. Однако столь оптимистичные данные можно было интерпретировать по-разному. С одной стороны сильные данные из США усилили надежду на улучшение ситуации в экономике страны, с другой дали возможность полагать, что ФРС пойдет на уменьшение программы количественного смягчения. Тем не менее, на фоне появившегося позитива инвесторы решили возобновить продажи казначейских бумаг США, в том числе доходность только 10-летних UST поднялась 5,97% до июльских максимумов -2,97%. При этом, как мы полагаем, что все же на рост доходности этих бумаг повлияло именно ожидание пересмотра QE-2.

• Пара EURUSD в среду двигалась в диапазоне 1,2970-1,3178, и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3129. Недавний комментарий главы ЕЦБ Ж.-К.Трише, указал на то, что ЕЦБ может значительно расширить свою покупку государственных облигаций, что вчера поддержало европейские стоки и евро в том числе. Сильное размещение португальских 12-месячных бумаг стало дополнительным позитивом, однако доходность по ним была выше на 47 б.п., чем при предыдущем сопоставимом аукционе в середине ноября. При этом снова активным покупателем бондов выступил ЕЦБ. Тем не менее, доходности многих бумаг «проблемных» стран Еврозоны и страховки дефолтов на них вчера понизились. Кроме этого, позитивом для евро стали и данные из Еврозоны, где индекс деловой активности во Франции за ноябрь составил 57,9 п.при предыдущем 55,2 п., индекс деловой активности в Германии составил 58,1 п. при предыдущем значении 56,6. Однако испанский PMI снизился до 50 п.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3160, 1,3280, 1,3380, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3060, 1,2970, 1,2910. Сегодня риски движения пары вверх до 1,3280 сохраняются на фоне предстоящего заседания ЕЦБ, хотя не исключено, что многие европейские активы, в том числе евро уже в «цене», то есть уже отыграли возможной расширение программ покупки государственных бумаг Банком, поэтому снижение пары более чем вероятно. Кроме этого, в четверг состоится аукцион Испанских бондов, результаты которого могут повлиять на евро. В виду этого снижение EURUSD до 1,29 в ближайшие дни по-прежнему актуально и более того не исключено и продолжение ее движения до конца месяца вплоть до 1,28.

• Азиатские фондовые рынки сегодня отыгрывали вчерашний позитив, хотя некоторые из них не смогли выделиться существенным ростом, так китайский Shanghai comp. вырос лишь на 0,71%. Во многом такая динамик была связана с ожиданиями повышения ставок в стране. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,2971-1,3039 и 83,38- 83,72.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль по итогам дня снизился к бивалютной корзине на фоне некоторой стабилизации на денежном рынке, при этом ему удалось вырасти против доллара и снизиться относительно евро, тем самым отыгрывая события на Forex. Причем в паре с долларом некоторую роль сыграло и повышение нефтяных цен.

• По итогам 1 декабря стоимость бивалютной корзины выросла на 2 коп. до 35,80 руб. Евро в этот день окреп на 17 коп. (41,19 руб.). Курс американской валюты поднялся на 10 коп. до 31,38 руб.

• Между тем, конъюнктура на денежном рынке продолжает улучшаться, хотя вчера вновь отмечался отток ликвидности (расчеты по прямому РЕПО с ЦБ на 30 млрд. руб. и возврат депозитов Минфину на 42 млрд. руб.), который спровоцировал в утренние часы рост однодневных ставок МБК до 4,5%, хотя это ниже прошлых дней (5%), позже они вернулись в район 3%. Валютные свопы овернайт также торговались ниже уровней начала недели (5,%) в районе 3,25-3,75%. Ставка RUONIA по состоянию на 30 ноября составила 4,43% годовых с объемом сделок на сумму 115,40 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность снизилась на 28,398 млрд. руб. до 715,413 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 597,565 млрд. руб. до 507,894 млрд. руб., в то время как депозиты выросли с 146,246 млрд. руб. до 207,519 млрд. руб.

• Мы полагаем, что рост стоимости бивалютной корзины сегодня продолжится с первой целью 35,90 руб., пройдя которую открывается уровень 35,98 руб.

• Что касается динамики в декабре, то рубль, вероятнее всего, останется под давлением нормализации ситуации на денежном рынке, где до конца года ожидается пополнение ликвидности за счет сезонного притока бюджетных средств. Кроме этого, до конца года, компаниям предстоит погасить большой объем кредитов. Таким образом, текущий рост цен на нефть может лишь локально поддерживать рубль и, возможно, что сможет нивелировать часть возможных потерь рубля от движения пары EURUSD на международном валютном рынке.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов