Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Коррекционные настроения на валютных рынках вряд ли продержатся продолжительное время


[24.05.2013]  Промсвязьбанк 

Закрытие торгов в четверг

Коррекционные настроения захлестнули вчера рынки в отношении доллара в рамках технических факторов и спекуляций на тему дальнейшей монетарной политики американского регулятора. В результате, индекс доллара к корзине из шести мировых валют, отскочив от максимумов 2012 г., снизился за день на 0,65% - до 83,8 п. Однако, несмотря на то, что ряд чиновников из ЦБ США своими комментариями понизили градус в отношении «стратегии выхода» мы продолжаем ожидать от регулятора шагов в этом направлении и соответственно новых покупок доллара, которые могут позволить его индексу повыситься до максимальных 88,70 п. с 2010 г.

Вместе с тем мы рассматриваем все комментарии монетарных политиков из США лишь как отдельное мнение, которое уже в ближайшие недели может измениться в ответ на основные цифры по рынку труда за май, которые, вероятно, окажутся довольно позитивными, в том числе с учетом достойных еженедельных цифр по этому сегменту экономики. В связи с этим отметим, что еще в начале недели глава ФРБ Сент-Луиса Дж.Буллард выразил неуверенность касательно следующего шага ФРС, но при этом уже вчера отметил, что снижение объемов выкупа активов должно проходить относительно небольшими темпами, тем самым в итоге не исключил возможных шагов от Центробанка. Примечательно, что вчерашние данные вновь сообщили об очередном пост кризисном минимуме числа повторных обращений за пособием по безработице, а также о стабильно низком уровне за последние 6 лет первичных обращений (340 тыс.). При этом важным моментом стал скачок цен на недвижимости – соответствующий индекс рос в марте рекордными темпами, как минимум за последние 20 лет – на 1,3% м/м.

В рамках этого напомним о нашем мнении, что ужесточение денежно-кредитной политики может начаться раньше, чем инфляция или уровень безработицы достигнут своих целевых отметок, поскольку отправным моментом для ФРС могут стать рынки активов, где отмечается формирование «пузырей». В частности, покупки ипотечных бумаг (MBS) приводят к спекуляциям на рынке недвижимости, что в свою очередь толкает цены вверх. Как итог, не исключено, что в ФРС в ближайшие несколько месяцев начнут реализацию своей «стратегии выхода» со снижения объемов выкупа именно ипотечных бумаг.

Что касается европейской валюты, то у нас не остается никаких сомнений увидеть ее намного ниже текущих отметок, но только после локальной коррекции, которая может позволить ей в рамках технических факторов повысится до 1,2990 и 1,3021. Важно отметить для пары EURUSD, что впервые с 2011 г. её 50-дневная скользящая средняя пресекла сверху вниз 200-дневную среднюю, тем самым сформировав для себя благоприятную картину для возвращения к снижению уже в обозримом будущем. К тому же вчера в поддержку евро выступили комментарии главы ЕЦБ М.Драги, в которых ни слова не было о ставках, но при этом он дал довольно оптимистичную оценку финансовым рынкам региона. Сегодня позитивом для евровалюты стал отчет немецкого института IFO, который сообщил, что многие фирмы более удовлетворены текущей бизнес-ситуацией, чем в предыдущем месяце. При этом перспективы для бизнеса остаются неизменными и слегка положительными. Хотя немецкая экономика, по мнению института, продолжает зависеть от сложной конъюнктуры европейского региона. Напомним, что зачастую отчеты IFO не отражали реальную ситуацию в экономике, поэтому обратим внимание на другую статистику, также уже представленную сегодня, которая сообщила о падении экспорта и капитальных инвестиций в I кв. на 1,8% и на 1,5%.

Торги в Азии

Сегодня в Азии отмечались смешанные настроения, в том числе Shanghai comp. рос на 0,0,58%, Hang Seng снижался - на 0,23%. На этом фоне пара EURUSD торговалась в районе 1,2980, пара USDJPY около 101,8, а пара AUDUSD в районе 0,9650.

События дня

Сегодняшний день не богат выступления европолитиков, в том числе главы Бундесбанка Й.Вайдмана. При этом за исключением уже опубликованных данных по Германии и Италии инвесторам осталось дождаться выхода американской статистики, а именно заказов на товары длительного пользования в США.

Российский валютный рынок

Рубль продолжает пребывать в ожидании новых идей с международных площадок. При этом напомним, что в рамках наших прогнозов в ближайшие недели не исключаем повышения доллара против рубля до 32,80-33,15 руб. в ответ на вероятное движение евро ниже 1,28 и нефти Brent ниже $100 за барр. Причем вчерашнее обновление 3-месячными ставками NDF USDRUB максимальных отметок с августа прошлого года (до 6,6%) указывает на то, что ожидания ослабления рубля в среднесрочной перспективе усиливаются.

Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,27 руб. и 31,23 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,38 и 31,53 руб.

Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для июньского контракта на пару USDRUB станут отметки 31377 и 31246 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31446 и 31526 п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов