Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ключевая ставка может быть снижена до 4% на одном из ближайших заседаний


[22.06.2020]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Российский рынок облигаций

В пятницу Банк России снизил ключевую ставку до 4,5% и дал сигнал о возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что было позитивно воспринято инвесторами. Доходность ОФЗ срочностью 1-7 лет снизилась на 4-8 б.п. Длинные ОФЗ слабо отреагировали на смягчение ДКП, несмотря на снижение прогнозов по инфляции и намеки регулятора на возможный пересмотр диапазона нейтральной ставки в сторону снижения.

С учетом сильного спада в российской экономике во втором квартале и преобладания дезинфляционных рисков мы допускаем снижение ключевой ставки до 4,0% на одном из ближайших заседаний (в июле или сентябре) и стабилизации на этом уровне до конца года. Возвращение ЦБ РФ к нейтральной ДКП и повышение ключевой ставки, исходя из текущей риторики регулятора, мы ожидаем за горизонтом 2021 г.

С учетом высокой вероятности дальнейшего снижения ключевой ставки мы видим потенциал смещения вниз кривой доходности ОФЗ на 15-25 б.п. на горизонте ближайшего месяца, в том числе на 5-10 б.п на этой неделе.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов