Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Как только настроения на рынках ухудшатся, могут начаться сильные продажи рубля


[19.12.2012]  Промсвязьбанк 

Закрытие торгов во вторник

Надежды на скорое решение бюджетных разногласий в США вкупе с пересмотром S&P рейтинга Греции с уровня выборочного дефолта «SD» до «В-» поддержали вчера настроения на рынках. При этом не смогли помешать оптимизму комментарии бывавшего итальянского премьер-министра С.Берлускони о возможности выхода Италии из валютного блока, а также представителей Белого Дома США, в котором отвергли идею плана «Б» предложенного спикером палаты представителей республиканцем Дж.Бонером на тот случай, если текущие переговоры провалятся.

Заметим, что не нужно быть слишком оптимистичными в отношении этого вопроса, поскольку ситуация схожа с европейской, когда на первый взгляд близок общий консенсус, но как итог это лишь еще один этап в долгом процессе переговоров. Более того даже если им удастся найти общие точки соприкосновения, то мы не думаем, что положительный результат сможет оказать долгосрочную поддержку рынкам, поскольку одним из условий может стать повышение планки долга на два года, что ставит под удар кредитные рейтинги США. Видимо поэтому доходности казначейских бумаг страны на протяжении всего декабря подрастают, в том числе дох-ть 5-леток выросла с минимумов этого месяца по вчерашний день на 177 б.п. до 0,78%.

Вместе с тем нашу идею касательно того, что последнее увеличение ФРС программ по выкупу активов будет слабо влиять на рынки и экономический рост, поддержал глава ФРБ Далласа Р.Фишер. Он заметил, что американская экономика полна ликвидности, но фирмы не имеют стимула вкладывать деньги прямо сейчас, ставя под сомнение необходимость дальнейшего проведения политики монетарного стимулирования. Действительно, банки и американские компании продолжают держать средства на депозитах в ЦБ, которые составляют по последней оценке около $9 трлн.

Также напомним о нашей вчерашней идее, что сантименты в отношении этого региона значительно улучшились, поскольку в будущем году ему предстоит пройти период выборов в Италии и Германии, поэтому не исключаем, что будущий год будет характеризоваться популистскими высказываниями, а значит, волатильность европейской валюты вряд ли снизится. При этом на примере Ирландии мы продолжаем ожидать позитивных макросигналов от других стран еврозоны также осуществляющих, по сути, политику снижения уровня жизни. Однако с учетом возможных слабых темпов роста, а также на фоне ослабления инфляционных рисков ожидаем снижения ставок ЕЦБ для того чтобы поддержать экономический рост в регионе на фоне продолжающейся бюджетной оптимизации. Заметим, что только политика ЕЦБ может стоить евро значительных позиций, поэтому в будущем году мы ожидаем сильного снижения этой валюты, вплоть до 1,25 и ниже. Ко всему прочему создание единого банковского союза сопряжено с рисками выхода Великобритании из ЕС, власти которой всячески критикую евробюджет и более того, исходя из вчерашней статьи в «The Guardian» может вовсе провести референдум о присутствии страны в ЕС.

Вместе с тем, наш месячный прогноз (1,34) по росту пары EURUSD практически реализовался и с учетом выше изложенного не исключаем, что эту отметку пара не сможет протестировать и, возможно, что её рост остановится в районе 1,3280-1,3310.

Торги в Азии

Сегодня в Азии в свете спекуляций на тему 2-дневного заседания ЦБ Японии, начавшегося сегодня, многие фондовые индекс подрастали, в том числе Nikkei 225 прибавлял около 2,39%, Hang Seng рос на 0,57%.
Касательно заседания японского ЦБ, то в СМИ просочилась информация о вероятном запуске программ стимулирования экономики объемом в 10 трлн. иен. На этом фоне пара EURUSD торговалась в районе 1,3260, пара USDJPY около 84,31, пара AUDUSD закрепилась около 1,0530.

События дня

Сегодня инвесторы будут следить за новостями накануне начинающегося 21 декабря саммита ЕС-Россия и за решениями по ставкам ЦБ Норвегии и Чехии. Что касается макроданных, то выделим уже вышедшие отчеты IFO и данные по промышленным заказам (-0,1% г/г) и продажам (-4,7% г/г) в Италии. Вместе с тем немецкий институт IFO сообщил о небольшом улучшении настроений в компаниях в декабре, хотя индексы по-прежнему указывают на возможность дальнейшего экономического спада.
Позже в США представят индексы ипотечного кредитования, объемы строительства новых домов и разрешений на строительство.

Российский валютный рынок

Декабрьские нерыночные факторы продолжают удерживать рубль от роста в свете довольно оптимистичного внешнего фона. Однако заметим, что как только настроения на рынках ухудшатся, могут начаться сильные продажи рубля, поэтому мы продолжаем ожидать рост пары USDRUB до конца года до 31,28 руб., проход этой отметки открывает для пары дорогу по росту вплоть до 31,85 руб.

Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB вновь станут отметки 30,70 и 30,65 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,74 и 30,88 руб.

Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 31144 и 31057 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31272 и 31406 п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов