Ситуация на рынке FOREX

• Что касается ситуации в США, то ни политические игры, ни дебаты по поводу бюджетных сокращений, ни риски снижения рейтингов страны не могут помешать инвесторам покупать американские казначейские бумаги на фоне ухудшения ситуации в Европе и Азии. В частности, 5-летние ноты вчера разместились под рекордную доходность (0,937%) при сохранении сильного спроса на них (bid to cover: 3,15).

• В то же время, несмотря на то, что европейский долговой кризис продолжает развиваться по негативному сценарию, пара EURUSD, вопреки некоторому улучшению ситуации в США, а также сомнениям по поводу новых QE от ФРС (в последних «минутках» не было сигналов об агрессивных шагах), продолжает изменяться в диапазоне 1,3420-1,36. Это во многом может быть связано с репатриацией капиталов крупными европейскими финансовыми институтами. Более того, как раз этот фактор и может быть тем оправданием для отмечающихся в последние дни сильнейших движений валют азиатского региона, а именно: их снижения на фоне оттока капитала из Азии. По словам министра финансов Индии Пранаба Мукерджи, именно из-за иностранных институциональных инвесторов, которые выводят капитал, падает курс национальной валюты. Стоит отметить, что в любой момент денежные потоки в еврозону могут приостановиться, что повлечет за собой стремительное снижение пары EURUSD, поэтому предыдущие цели по её снижению остаются вполне достижимыми, а это 1,3146 и, возможно, ниже — вплоть до 1,28.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3470-1,3569, закрепившись к концу дня в районе 1,3522. Вместе с тем очередным нарушителем спокойствия в еврозоне стала Бельгия, которая, по появившейся информации, может пересмотреть свое участие в разработанной в октябре программе спасения франко-бельгийского банка Dexia, что свидетельствует об ухудшении финансового положения страны. Предположительно, Бельгия оказалась не в состоянии выполнить свою часть обязательств по предоставлению гарантий по активам банка. В связи с этим страна ведет переговоры с Францией, призывая ее увеличить свою долю обязательств по финансированию. При этом взятие Францией на себя больших обязательств может негативно отразиться на ее рейтинге «ААА». Помимо этого, бельгийский политический кризис, а также сложная в целом ситуация в еврозоне могут спровоцировать агентство Moody’s, поставившее в октябре рейтинг Бельгии «Aa1» на пересмотр, снизить его уже в этом месяце. На этом фоне 10-летние бумаги этой страны впервые с 2002 года преодолели 5%-ный рубеж.

• Пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3560, 1,3609, 1,3667 (50-дневная скользящая средняя), 1,3775, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3370, 1,3346, 1,3248. Внимание сегодня будет направлено на уже опубликованные индексы PMI для разных секторов экономики еврозоны и отдельных её членов. Также уже вышли значения промышленных заказов еврозоны, которые снизились рекордными темпами с 2008 г. — на 6,4% м/м. Позже в США будет представлен ряд таких показателей, как заказы на товары длительного пользования, расходы/доходы населения, заявки на пособие по безработице, индексы доверия потребителей от института Мичигана и для производственного сектора от ФРБ Канзас–Сити. Кроме этого, день вновь будет наполнен многочисленными выступлениями, в том числе свой комментарий озвучит министр Германии Вольфганг Шойбле.

• На азиатских торговых площадках отмечались негативные настроения, в том числе из-за возросших рисков замедления темпов роста китайской экономики и перспектив для экономики Австралии. Отметим публикацию индекса PMI для китайской промышленности, значение которого упало в ноябре с 51 п. до 48 п., тем самым указав на сокращение активности в промышленном секторе КНР. На этом фоне Shanghai comp. снижается на 073%., индийский NIFTY — на 2,8%. В Японии торги по случаю праздников не проводились. Пары EURUSD и AUDUSD на этом фоне снижались.

• На сегодняшних торгах в еврозоне также отмечались продажи на фоне слабой статистики по региону и неблагоприятных итогов аукционов 10-летних бумаг Германии, по итогам которых было размещено лишь 65% из заявленных 6 млрд. евро. Однако вряд ли их можно считать мрачными, т.к. предыдущие результаты были не лучше. Более того, ставка по ним снизилась с октябрьского аукциона с 2,09% до 1,98%. Тем не менее, учитывая нервную реакцию инвесторов на любой негатив из Европы, эти результаты были восприняты рынками распродажами риска «по всем фронтам».

• Что касается отчета компании Markit, то он сообщил о замедлении темпов снижения активности в секторе услуг в еврозоне в ноябре (PMI Services поднялся с 46,5 до 47,8 п.), но при этом активность в производственном секторе ускорила свое сокращение (PMI Manufacturing снизился с 47,1 до 46,4п.). Композитный индекс подрос с 46,5 до 47,2 п. Отметим, что значение индикатора ниже 50 п. указывает на снижение активности в секторе. По словам главного экономиста компании Markit Криса Уильямсона, такая динамика индексов предполагает сжатие экономики еврозоны в IV кв. на 0,6%, что также укладывается в рамки наших прогнозов, обозначенных в начале года. Более того, по словам Уильямсона, снижение экономической активности распространилось и на такие локомотивы европейской экономики, как Германия и Франция, их ВВП в текущем квартале также может оказаться отрицательным.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль сегодня, как мы и ожидали, продолжил снижение против доллара по направлению к 31,29 руб. К обеду ему удалось пройти эту отметку, тем самым открыв возможность инвесторам для дальнейших его продаж вплоть до минимумов середины октября – 31,59 руб. Поддержкой же для пары USDRUB станет уровень, лежащий в районе 31,14 руб. При этом под занавес торгов могут отмечаться коррекционные настроения, в том числе ряд инвесторов накануне праздничных дней в США, возможно, постарается зафиксировать прибыль. Также на текущих уровнях могут отмечаться продажи экспортерами своей валютной выручки под предстоящие в пятницу платежи по НДПИ.

• На денежном рынке ситуация сохраняется сложная: утром открываемся с ростом ставок, к вечеру же корректируемся по ним. Так, ставки «овернайт» МБК поднимались утром до 5,5%, к вечеру же они снижались до 4,5%. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона вновь повышалась до 5,75-6%.

• Общая рублевая ликвидность подросла вчера на 30,345 млрд. руб.- до 837,094 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 668,821 до 698,702 млрд. руб., в то же время депозиты выросли с 137,928 до 138,392 млрд. руб.