Ситуация на рынке FOREX

• Продажи доллара отмечались в четверг на фоне комментариев ЕЦБ, усиливших ожидания улучшения ситуации на денежном рынке, где отмечаются проблемы в привлечении долларовой ликвидности.

• Прошедший накануне евросаммит лишний раз поддержал мнение о неспособности европейских чиновников решать текущие проблемы, что во многом и стало определяющим на сегодняшних торгах в Азии и спровоцировало распродажи в начале европейских торгов.

• Новостной поток за выходные не претерпел изменений и сохранил свой негативный тон. Партия Меркель понесла очередное поражение на региональных выборах, премьер-министр Греции Г.Папандреу отменил запланированную поездку в США, т.к. он был вынужден остаться в стране для переговоров с тройкой (ЕС/МВФ/ЕЦБ), комиссией, которая должна будет озвучить сегодня решение по части выделения стране очередного транша средств помощи. Кроме того, внутренняя политика грозит осложнением на фоне призывов лидера оппозиции к новым выборам. Заметим, что такие заявления только снижают способность страны к жесткой экономии ввиду отсутствия национального единства.

• Не исключено, что по итогам сегодняшних комментариев по Греции внимание инвесторов сместится на 2-дневное заседание ФРС, результаты которого будут озвучены 21 сентября и могут либо вернуть оптимизм рынкам, либо спровоцировать очередные продажи.

• Напомним, что вышедшая на прошлой неделе статистика снизила вероятность запуска программы количественного смягчения в старой форме. Так, очищенный от затрат на продукты питания и энергоносители индекс потребительских цен вырос до 2%-целевого уровня ФРС. Остальные данные, либо свидетельствовали о некоторых улучшениях в отдельных сегментах экономики, либо сообщали, как в случае с рынками труда и недвижимости, о неизменности ситуации на них. Это также не прибавляет оптимизма в отношении влияния решений американского ЦБ, и требует новых структурных реформ от правительства страны, о чем также говорили и в самом Банке. При этом одним из вариантов решений может стать «твист-операция» (Operation Twist) - политика ЦБ, направленная на одновременное снижение долгосрочных и повышение краткосрочных процентных ставок.

• В отношении структурных проектов важными стали последние предложения Президента США Б.Обамы, направленные, в первую очередь, на создание новых рабочих мест и, как стало известно за минувшие выходные, это может быть сделано за счет повышения налога для богатых в соответствии с предложениями У.Баффета.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,3754-1,3896, закрепившись к концу дня в районе 1,3796. После коррекции греческих бумаг, отмечавшейся на прошлой неделе, уже в понедельник утром 2-летки приблизились по доходности к 60%-рубежу, что на 4% выше закрытия пятницы. Поводом для этого послужили сообщения о переносе телефонного разговора между представителями Греции и «тройки» с 18:00 до 20:00 мск.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3744, 1,3898, 1,3958, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3650/40, 1,3495, 1,3408, 1,3047. Кроме телефонного разговора представителей Греции и «тройки» важными для инвесторов станет выступление А.Меркель, приуроченное к итогам берлинских выборов, и выступление Б. Обамы, который планирует официально озвучить предложения по сокращению бюджетного дефицита нынешней администрацией. Кроме этого, в еврозоне уже опубликовали цифры по объему производства в строительном секторе, сообщившие об увеличении соответствующего индикатороам в июле на 1,4% м/м и на 1,2% г/г. Во многом такая динамика была связана с эффектом «низкой базы».

• Сегодня рынки Японии по случаю праздников закрыты, китайский индекс Shanghai comp. терял около 1,5%. Также снижались и валюты региона. В частности, индекс доллара к азиатским валютам Bloomberg-JPMorgan упал до самого низкого уровня с марта текущего года – до 116,66 п., теряя сегодня утром около 0,82%. В этой связи отметим, что Goldman Sachs сообщил клиентам о том, что он приостановил «медвежьи» рекомендации по доллару против корзины валют, включающей новозеландский доллар, рубль, шведскую крону, вон и малазийский ринггит. Пара EURUSD начала день значительно ниже пятничного закрытия, в результате изменяясь диапазоне 1,3647-1,3790, пара USDJPY торговалась 76,87-77,00.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• На фоне увеличения предоставления ликвидности банкам ЦБ РФ и Минфином во время налоговых платежей российские инвесторы могут продолжить следить за настроениями своих иностранных коллег. Учитывая сохраняющуюся неопределенность на рынках, а также риски более значительной просадки цен на нефть, рубль в ближайшее время может упасть к доллару вплоть до 31,40 руб. Тем не менее решения, которые могут быть озвучены ФРС США и «тройкой», способны вернуть временный оптимизм рынкам, а значит, обозначенный уровень может быть не протестирован. В этой связи важным уровнем поддержки может стать отметка 30,55 руб.

• За счет возросших объемов привлечений средств через инструменты рефинансирования ЦБ РФ ликвидность банков выросла, но на ставках это практически не отразилось. По итогам пятницы и двух аукционов РЕПО со сроком на 3 дня ЦБ РФ предоставил около 160,4 млрд. руб. Напомним, что с пятницы был увеличен лимит по РЕПО до 150 млрд. руб. Сегодня же в ЦБ сообщили об увеличении этого лимита до 250 млрд. руб. Как итог, рублевая ликвидность подросла на 107,857 млрд. руб. до 927,392 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 682,386 до 771,415 млрд. руб., в то же время депозиты увеличились с 137,149 до 155,977 млрд. руб.

• Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляла в пятницу до 6,25%. Сегодня открылись на тех же уровнях, но уже к обеду ставки опустились до 5,25%. Ставки «овернайт» МБК изменялись в районе 4,75-5,25%.

• Вместе с тем Минфин разместил сегодня на депозитах банков 100 млрд. руб. при спросе в 179,4 млрд. под ставку 5,88%. Накануне завтрашних расчетов по НДС и предстоящего в среду возврата средств Минфину с депозитов, министерство приняло решение предоставить банкам 20 сентября дополнительную ликвидность в размере 200 млрд. руб.