Экономические новости

В августе резко ускорился рост цен производителей в России. За месяц оптовые цены выросли на 4,6% за счет скачка внутренних оптовых цен на сырую нефть. Так, на 20,7% внутри страны подорожало «черное золото», что в свою очередь, отразилось в росте цен на нефтепродукты на 5,5%. В пищевой и текстильной промышленности была зафиксирована дефляция. Рост оптовых цен в топливной отрасли отразится в индексе потребительских цен уже в сентябре - октябре, что может дать дополнительный импульс увеличению инфляционного давления.

Денежный рынок

Свободная ликвидность в банковском секторе подскочила благодаря рекордному спросу на РЕПО ЦБ в пятницу до 927,4 млрд. рублей, однако рынок не в состоянии погасить привлеченные 160 млрд. рублей сегодня. В результате на первом аукционе РЕПО ЦБ было востребовано 125,5 млрд. (лимит был увеличен до 250 млрд. рублей) по средневзвешенной ставке 5,31%. На начало сегодняшнего дня сальдо операций ЦБ было отрицательным и составило 52,9 млрд. рублей. Последний раз отрицательное сальдо ЦБ фиксировалось в марте 2010 года, а отрицательное сальдо более 50 млрд. рублей было лишь в январе 2010 года. Денежные власти экстренно увеличивают предложение ликвидности: помимо роста лимитов на РЕПО ЦБ, Минфин будет размещать денежные средства на депозиты банков два дня подряд. Сегодня на три недели будет предложено 100 млрд., завтра – еще 140 млрд. Также завтра завершается выплата НДС, которая требует 160 млрд. рублей, в среду – состоится погашение 40 млрд. рублей в бюджет, привлеченных ранее на депозиты. В результате к концу недели ликвидность стабилизируется вблизи диапазона 750-800 млрд. рублей.

Межбанковский рынок будет оставаться под давлением, ставки будут держаться возле отметки 5%. MosPrimeRate o/n в пятницу составила 5,29%. Некоторая стабилизация рынка возможна в среду-четверг, после вливания денег Минфином и выплаты НДС. Однако уже с пятницы давление на ставки вновь начнет расти из-за приближения крупных налоговых выплат.

Валютный рынок

Европейская валюта несколько скорректировалась после разочарования инвесторов встречей министров финансов Еврозоны, прошедшей в пятницу. В результате, пара евро/доллар торгуется на уровне 1,368. Призывы Т.Гейтнера ослабить бюджетную консолидацию и увеличить фонд поддержки не были услышаны: Ж.-К. Юнкер заявил, что не видит возможностей для маневра в области бюджетного регулирования. Принципиального прогресса по греческому вопросу не было достигнуто, сегодня в 15-00 по МСК состоится конференц-кол между министром финансов Греции, представителями ЕС и МВФ, однако конкретных решений от переговоров ждать не приходится. Кроме того, сегодня в 18-30 по МСК Б.Обама представит детальный план бюджетной консолидации, а завтра начнется двухдневное заседание ФРС по процентной политике. Отсутствие прогресса в области европейского долгового кризиса продолжает давить на единую валюту. В результате «американец» не имеет существенных поводов для ослабления, коррекция по евро может быть продолжена ниже 1,36.

Рубль остается под давлением из-за очевидного вывода капитала. В условиях стабильных цен на нефть (111,7 долларов за баррель) и дефицита рублей на межбанке, корзина достигла 36, как мы и ожидали. Дальнейшая динамика российской валюты будет привязана к внешнему фону, сохранения негативных настроений на международных финансовых рынках будут стимулировать продолжение оттока капитала, и, соответственно, давление на российскую валюту.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга продажи преобладали во всей линейке бумаг федерального займа с дюрациями от одного года до пяти. В частности в пределах 0,15% по итогам пятничной торговой сессии снизились котировки коротких выпусков ОФЗ 25067, ОФЗ 25072, ОФЗ 25078. Незначительным ростом доходности закрепились бумаги ОФЗ 26202, ОФЗ 25076, ОФЗ 25079. Пятилетний 204 выпуск, закрылся на отметке 97,65% от номинала, соответствуя доходности 8,135 годовых; 21 сделка в основном режиме прошла с ОФЗ 26206, по итогам которых котировки выпуска снизились на 0,20%; подросла доходность в четырехлетней 203-й бумаге, закрепившись на отметке 7,71% годовых.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США доходность десятилетних казначейских облигаций по итогам пятничной торговой сессии снизилась на два пункта до отметки 2,057% годовых; тридцатилетние государственные американские бонды закрылись с доходностью 3,318% годовых, показав рост доходности на четыре пункта. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних государственных еврооблигаций Russia 30 изменения не показала, оставшись на отметке 4,203% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 закрепился на отметке 215 пунктов.

Корпоративные облигации

В ходе пятничной торговой сессии на рынке рублевых корпоративных облигаций, участники рынка предпочитали незначительно зафиксировать прибыль в некоторых выпусках. В секторе облигационных займов Москвы торговые обороты были не высоки, почти по всем выпускам, с которым проходили сделки, участники рынка предпочитали фиксировать прибыль. Среди облигаций металлургического сектора второй биржевой выпуск Мечела закрылся ростом доходности, которая закрепилась на отметке 7,72% годовых; на меньшем объеме третий выпуск ЕвразХолдинга подрос на 0,61%; пятый выпуск Мечела на меньшем объеме снизился на 0,94%. В секции бумаг топлива и энергетики седьмой биржевой выпуск Лукойла снизился на 0,10%; первый выпуск Русгидро подешевел на 0,45%; восьмой выпуск ФСК ЕЭС снизился на 0,65%; подросли доходности в бумагах шестого выпуска ФСК ЕЭС, 13-м выпуске Газпрома; на меньшем объеме проявление спроса замечалось на биржевые облигации первого биржевого выпуска Новатэка. В сегменте облигаций связи и транспорта четвертый выпуск МТС закрылся на уровне 99,56% от номинала, соответствуя доходности 7,76% годовых; незначительно подросли доходности 10-го выпуска РЖД; шестого долга ВымпелКома; первого биржевого займа РЖД; третий выпуск МТС закрылся снижением доходности, которая закрепилась на отметке 6,91% годовых. В финансовом секторе пятый биржевой выпуск ВТБ снизился на 0,17%; шестой выпуск ВТБ потерял 0,10%; на меньшем объеме активнее продавались бумаги восьмого и девятого выпусков Россельхозбанка; на меньшем объеме третий биржевой выпуск Промсвязьбанка прибавил 1,40%.