Ситуация на рынке FOREX

• Рисковые активы оказались под сильным давлением во вторник еще в начале торгов в Азии, и продолжалось это до конца американской сессии. Ухудшение настроений сопровождалось совокупностью факторов — снижением прогнозов по росту китайской экономики, усилением давления на ФРС из-за временного улучшения макроэкономической обстановки в США и со стороны законодателей страны, но в основе все же лежали европейские проблемы, в том числе результаты последних денежных вливаний ЕЦБ, усиливающих риски возникновения дисбалансов в мировой экономике, а также сохраняющаяся неопределенность вокруг переговоров по PSI (участие частного сектора). При этом, по данным Института международных финансов (IIF), стихийный дефолт обойдется еврозоне в 1 трлн. евро.

• В результате вчерашнего дня индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют вырос за день на 0,71% до максимальных отметок с конца января — 79,866 п. Также продавали против «американца» и валюты азиатского региона в рамках локальных событий — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, упал за день на 0,44% до минимальных уровней с января — 116,81 п.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3103-1,3227, закрепившись к концу дня у отметки 1,3114. Между тем объем активов на балансе ЕЦБ превысил рекордную сумму в 3 трлн. евро. Таким образом, этот показатель более чем на 30% превысил ВВП Германии (2,3 трлн. евро) и объем активов на балансе ФРС США (2,9 трлн. долларов). Как мы и полагали, программы Long-Term Refinancing Operation (LTRO) значительно отразятся на балансе Банка, но в то же время окажут сильное давление на европейскую валюту, по своей силе сравнимое с давлением, которое испытывал доллар США, когда ФРС реализовывал обе программы количественного смягчения. Отметим, что как раз именно текущая политика ЕЦБ станет определяющей и позволит реализоваться нашим прогнозам по движению пары EURUSD в направлении к 1,24.

• Наряду с греческими событиями инвесторы также стараются зафиксировать прибыль по ряду валют накануне многочисленных заседаний мировых ЦБ, намеченных на завтра. Свои решения собираются озвучить Банки Новой Зеландии (может снизить ставку в свете последних событий), Англии, Канады и еврозоны (учитывая сокращение европейской экономики в IV кв., Банк все же может решиться на снижение ставки на 25 б.п., но также в нем могут вновь обойтись лишь комментариями касательно оценок LTRO).

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок 1,3231, 1,3279 (100-дневная скользящая средняя), 1,3322, 1,3363, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3146, 1,3073 (50-дневная скользящая средняя), 1,2974. Сегодня инвесторы будут ожидать встречи министра финансов Германии В.Шойбле с премьер-министром Италии М.Монти. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне представят показатели по промышленным заказам в Германии, позже в США выйдут показатели по рынку труда от ADP и производительности труда за IV кв.

• Пара NZDUSD изменялась вчера в диапазоне 0,8224-0,8101, закрепившись к концу дня у отметки 0,8110. Накануне заседания ЦБ Новой Зеландии отмечались продажи национальной валюты, в том числе из-за того, что Банк может либо снизить ставки, либо пересмотреть прогноз по экономическому росту в свете последних событий. В частности, мы не раз писали, что экономики Новой Зеландии и Австралии крайне зависимы от ситуации в Азии. Последний пересмотр прогнозов по росту китайской экономики лишь только усилил наши опасения касательно экономического роста этих стран. Более того, последнее предупреждение S&P лишний раз их поддержало. В агентстве отмечают, что риски ухудшения ситуации на внешних рынках могут стать причиной для очередного снижения рейтинга. Также в S&P выразили опасения к асательно долга частного сектора. Отметим, что в прошлом году, S&P и Fitch уже лишили Новую Зеландию статуса «AAA». Учитывая техническую картину, пара NZDUSD может пройти в ближайшей перспективе 200-дневную скользящую средней, лежащую в районе 0,8090 и опуститься вплоть до 0,77.

• Пара AUDUSD изменялась вчера в диапазоне 1,0525-1,0691, закрепившись к концу дня у отметки 1,0535. Очередное подтверждение наших ожиданий касательно влияния экономик Азии нашлось в сегодняшних публикациях по ВВП Австралии за IV кв., которые оказались значительно хуже ожиданий и сообщили о замедлении темпов роста австралийской экономики в прошлом квартале с 1% кв/кв до 0,4 % кв/кв. Как и в случае с новозеландской валютой, австралийский доллар и вовсе может опуститься в паре с долларом США на паритет.

• На сегодняшних торгах в Азии у игроков преобладал негативный настрой в свете последних событий (Nikkei 225 снижался на 0,64%, австралийский S&P/ASX 200 — на 1,45%, Shanghai comp. — на 0,65%). Очередные комментарии китайских политиков также не добавляли оптимизма, в том числе и в отношении австралийского доллара, который испытывал давление со стороны данных по ВВП. Так, министр коммерции КНР Чэнь Дэмин предположил, что темпы роста импорта и экспорта в январе – феврале замедлились до 7% г/г. Напомним, что показатели торгового баланса Китая будут представлены 10 марта. Что касается иены и евро, то пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3111-1,3151 и 80,59-80,94.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В случае если инвесторы не пожелают застраховать себя, продав рубль накануне длинных выходных в РФ, у российской валюты есть шанс провести день с ростом в свете коррекционных настроений на рынках. С учетом технической картины рынка важным уровнем сопротивления для пары USDRUB выступает отметка 29,73 руб., поддержка же лежит в районе 29,47 руб.

• Ставки денежного рынка остаются значительно ниже отметок начала года. В частности, ставки МБК «овернайт» держатся сегодня около 4,5%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляет примерно 4,75-5,25%.

• Общая рублевая ликвидность увеличились вчера на 22,046 млрд. руб. — до 852,146 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 611,4 до 651,279 млрд. руб., а депозиты сократились — с 218,7 до 200,867 млрд. руб.

• Между тем в свете усиления неопределенности на рынках Минфин разместил сегодня облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 26208 с погашением 27 февраля 2019 г. лишь на 8 млрд. руб., в то время как предлагалось 45 млрд. руб.