Денежный рынок

Восстановление ликвидности в банковском секторе продолжается крайне низкими темпами. На начало сегодняшнего дня корреспондентские счета в ЦБ составили 651,3 млрд. рублей, депозиты – 200,9 млрд. Таким образом, свободная ликвидность в банковском секторе за день выросла лишь на 22 млрд. и достигла 850 млрд. Сегодняшнее размещение ОФЗ нового выпуска в объеме 45 млрд. рублей прошло не слишком успешно. Из предложенных 45 млрд. спрос был предъявлен лишь на 8 млрд. рублей, таким образом, на денежном рынке заимствования Минфина никак не скажутся. В начале следующей недели свободная ликвидность будет сохраняться на уровнях 0,9-1 трлн. рублей.

Ставки на межбанковском рынке в предпраздничный день резко выросли. MosPrimeRate o/n достигла 4,92%, напомним, вчера рубли отдавали по 4,67%. Спрос на рубли фиксируется при одновременном снижении курса российской валюты, что свидетельствует в пользу временного характера динамики ставок на рынке. Мы ожидаем снижения ставок на рынке на следующей неделе к отметке 4,5%.

Валютный рынок

Европейская валюта за день скорректировалась с 1,319 до 1,313 к доллару США. Причиной стали распродажи на всех фондовых рынках и снижение склонности инвесторов к риску. Коррекции прошла фактически по всем активам, единой валюте негатив также добавляют внутренние факторы – неопределенность с обменом греческих облигаций и ухудшающая статистика. Так, инвесторы, должны принять или отклонить предложение греков до сегодняшней ночи, в противном случае Афины угрожают дефолтом. Статистика по ВВП и его компонентам в Еврозоне вчера вышла умеренно негативная. Несмотря на то, что квартальный рост экономики пересмотрен не был, как и ожидалось, ВВП сократился на 0,3%, оценка потребления домохозяйств была ухудшена до -0,4%, инвестиции в основной капитал сократились на 0,7%, а расходы правительств на 0,2%, все это превышает оценки консенсус-прогноза Блумберг. Мы по-прежнему видим давление на единую валюту со стороны монетарной политики и сокращения экономики, а также из-за сложностей с обменом греческих облигаций, который даже в случае успешного завершения и не срабатывания CDS все же не сможет быть драйвером для разворота нисходящего тренда. В среднесрочной перспективе мы ожидаем коррекции евро до отметки 1,27 к доллару.

Российский рубль продолжает дешеветь, корзина торгуется на уровне 33,92 из-за коррекции цен на нефть. Мы видим перспективы стабилизации рубля на текущих уровнях в рамках боковика на рынке нефти и достаточной ликвидности в банковском секторе. Потенциал дальнейшего ослабления все же остается малозначительным, с учетом стоимости нефти, превышающей 120 долларов за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашнего торгового дня настроения участников рынка носили сдержанный характер, по некоторым выпускам замечалось снижение котировок в пределах 0,15%, так подросли доходности в трехлетнем 77-м выпуске; четырехлетний 206-й выпуск снизился на 0,20%; ОФЗ 25075 закрылся ростом доходности до уровня 7,15% годовых при снижении цена на 0,18%. Консолидировались на ранее достигнутых уровнях облигации ОФЗ 26204, ОФЗ 25076. На меньшем объеме без изменения доходности торговались облигации ОФЗ 25065, ОФЗ 25073.

На внешних рынках в секции облигаций государственного долга США на фоне напряженности, возникшей на фондовых площадках США, более качественные активы пользовались популярностью у инвесторов, так доходность десятилетних казначейских билетов США UST 10 снизилась на пять пунктов до границы 1,95% годовых; тридцатилетние государственные облигации UST 30 закрылись с доходностью 3,08% годовых, показав снижение на шесть пунктов. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних российских евробондов подросла еще на девять пунктов, в итоге к концу торговой сессии закрепившись на отметке 4,114% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на 15 пунктов, показав уровень в 216 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе облигационных займов Москвы наибольший оборот прошел в четырехлетнем 49-м выпуске, по итогам которого доходность выпуска практически не изменилась, оставшись на уровне 7,9% годовых; 45-й выпуск торговался без изменения доходности; те же настроения сохранялись в бумагах 53-го, 61-го выпусков Москвы. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций седьмой долг нижегородской области снизился на 0,33%; десятый выпуск Якутии подешевел на 0,71%; четвертый долг Красноярского края снизился на 0,24%; пятый выпуск костромской области прибавил порядка 0,2%. Среди облигаций металлургического сектора в пределах 0,3% снижение котировок показали бумаги третьего выпуска ЕвразХолдинга, 14-го выпуска Мечела; прошли сделки с 20-м и 23-м выпусками Алросы, котировки которых закрылись разнонаправленно; несущественно подросла доходность пятого биржевого выпуска НЛМК; четвертый долг Евраза прибавил 0,59%. В секции бумаг нефти, газа и энергетики шестой биржевой выпуск Газпромнефти закрылся с доходностью 7,49% годовых; 18-й выпуск ФСК ЕЭС снизился на 0,29%; десятый долг ФСК ЕЭС прибавил 0,3%; четвертый биржевой выпуск Лукойла снизился на 0,39%. В сегменте облигаций связи и транспорта третий выпуск ВымпелКома снизился на 0,15%; подросла доходность в 17-м выпуске РЖД; подросли котировки седьмого, восьмого выпусков МТС; до 9,61% годовых подросла доходность во втором выпуске Теле2; девятый выпуск РЖД прибавил 0,16%. В финансовом секторе пятый выпуск банка ВТБ снизился на 0,2%; на уровне 96,5% от номинала, что соответствует доходности 9,09% годовых закрылся пятый выпуск Росбанка; на 0,74% вырос пятый выпуск МКБ; 14-й выпуск Россельхозбанка торговался без изменения доходности. В секторе розничной торговли пятый биржевой выпуск Магнита подрос на 0,51% при снижение доходности до отметки 8,8% годовых; первый биржевой выпуск Копейки изменения доходности не показал.