Комментарий трейдера:

Облигации: Опасения инвесторов относительно потенциального дефолта по госдолгу США в отсутствии прогресса в переговорах между республиканцами и демократами продолжают нарастать. На этом фоне котировки ОФЗ 26207 попытались продавить до 105 фигуры, однако к вечеру оффера были выкуплены при закрытии на уровне 105,25. Сегодня ждем открытия рынка достаточно широко при низкой торговой активности до объявления результатов аукционов по ОФЗ 26212 и ОФЗ 26210. Учитывая наличие на рынке неагрессивных покупателей, ждем что будет размещена большая часть предложенного объема.

FX: С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,32 и 32,21 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,57 и 32,79 руб. Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для декабрьского контракта на пару USDRUB станут отметки 32470 и 32686 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32905 и 33081 п.

Глобальные рынки

Глобальные долговые рынки продолжают находиться в ожидании новостей из США.

На глобальных долговых площадках инвесторы сохраняют выдержку и предпочитают воздерживаться от участия в торгах. На фоне этого доходности десятилетних бумаг ключевых стран мира находились в узком диапазоне. Следует отметить, что в последнее время США довольно скупо освещает тему, связанную с согласованием бюджета, что выглядит довольно странно в условиях того, что крайней датой для достижения договоренности между республиканцами и демократами, ранее была обозначена 17 октября.

По итогам дня доходность UST-10 составила 2,643%, Германия-10 – 1,814%.

На международном валютном рынке отсутствие новостей из США отражается явно в пользу евро. Инвесторы, хоть и скептически относятся к вероятному дефолту США, все же предпочитают подстраховаться. Так, пара EUR/USD в рамках вчерашней сессии тестировала уровень 1,36%, но не смогла удержаться на нем. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,3573х.

Сегодня мы не ожидаем сильных колебаний, вероятнее всего, инвесторы продолжат проявлять низкую активность.

Еврооблигации

Рынок евробондов вчера не показывал сколь значимой динамики.

Рынок евробондов вчера показывал довольно низкую активность. Инвесторы преимущественно не предпринимали сколь значимых торговых действий, в результате чего ценовые изменения носили по большинству выпусков довольно технический характер. По-прежнему инвесторы фиксировали прибыль в сегменте частных банков. Вне рыночного тренда вчера был выпуск SPbank-18, который подрос в цене на 34 б.п. Вероятно, это связано с тем, что банк проводит сейчас road-show нового выпуска.

На суверенной кривой инвесторы показывали разнонаправленную динамику. Так, были покупки в Russia-23 («+9.3 б.п.»),Russia-19 («+7,60 б.п.») и продажи в других бумагах на кривой – Russia-30 («-26.7 б.п.»), Russia-42 («-26 б.п.»).

Ждем сохранения низкой торговой активности сегодня.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает дрейфовать в узком диапазоне в ожидании решения бюджетного вопроса в США.

Во вторник торги на локальном валютном рынке проходили без особого энтузиазма. Инвесторы продолжали воздерживаться от активных действий до разрешения бюджетного вопроса в США. Примечательно, что рост стоимости нефти марки Brent выше отметки 110 долл. за барр. практически не оказывал влияния на настрой инвесторов. Кроме того, спрос на рублевую ликвидность на денежном рынке продолжает снижаться, что также не способно поддержать национальную валюту.

По итогам дня курс доллара составил 32,18 руб., стоимость бивалютной корзины – 37,4 руб.

Ставки денежного рынка продолжают удивлять. Так, Mosprime o/n снизилась до уровня 5,04% - минимального значения с сентября 2012 года. Кроме того, наблюдался слабый спрос на аукционе семидневного РЕПО, где было привлечено всего 1,786 трлн руб. против 2,2 трлн руб. неделей ранее. Таким образом, сегодня можно будет рассчитывать на рост ставок денежного рынка, который может наступить после расчетов с ЦБ по вчерашним операциям.

Сегодня на фоне вчерашнего снижения пары EUR/USD национальная валюта может показать небольшое ослабление. Тем не менее, говорить о полноценной коррекции пока рано.

Облигации

На рынке ОФЗ сохраняются минимальные торговые обороты. Инвесторы вчера преимущественно фиксировали свои позиции, несмотря на укрепление рубля и рост цен на нефть. На первичном рынке новый high yield выпуск.

Вчера рынок в сегменте ОФЗ были оторван от привычной корреляции с внешними площадками, ценой на нефть и рублем. Несмотря на то, что нефть торговалась большую часть дня у отметки в 110 долларов за барр., а рубль укреплялся, инвесторы выбирали продажи на суверенной кривой. Причина отчасти кроется в том, что на рынке сохраняется довольно низкая торговая активность схожая с летними цифрами. Вдобавок к этому весомые навес первичного предложения заставляет отвлекаться инвесторов от вторичного рынка. Вчера, вместе с тем, снижение было не существенным и редко выходило за рамки в 10-30 б.п. ОФЗ 26207 завершало день на отметке в 105,25% против открытия на отметке в 105,8% и закрытия понедельника в 105,4%.

Сегодня Минфин размещает 15-летний 26212 с диапазоном 7,75-7,80% и 6-летний 26210 с диапазоном 6,95-7,00%. Отсутствие прогресса в разрешении двух главных на сегодняшний день вопросов для США ставят под сомнение успешность сегодняшнего размещения. Новость о том, что Барак Обама назначит заместителя председателя ФРС США Джанет Йеллен на пост главы ЦБ США, было предсказуемо рынками. Ожидаемое сегодня ослабление рубля также будет осложнять успешное размещение аукционов. Поддержка размещению вполне может быть от факта довольно щедрого предложения Минфина по 26212. Так, вчера бонд торговался в диапазоне 7,65-7,77%, а начиная с октября, доходность выпуска не превышала отметки в 7,78%. Ликвидность 26210 довольно низкая, в целом проходящие сделки формируются на уровне около 7%, то есть 6-летний бонд не предлагает сколь значимой премии. Резюмируя, мы считаем, что спрос на длинный выпуск может поддержать премия Минфина, а на более короткий текущая благоприятная конъюнктура денежного рынка.

Первичный рынок сохраняет уверенные обороты. Общий объем предложения на сегодняшний день превышает 100 млрд руб., что является одним из пиковых значений в этом году. Эмитенты продолжают закрывать размещения ниже изначально предложенных ориентиров. Индикатором рынка вполне может быть выход на рынок нового high yield предложения. Так, компания КВАРТСТРОЙ планирует 24 октября открыть книгу заявок на 1,5 млрд руб. облигаций с погашением через 3 года и диапазоном доходности в 15-16% годовых.

Сегодня ждем сохранения негативной динамики на рынке.