Российский рынок облигаций

По итогам недели кривая ОФЗ снизилась на 13-20 б.п. – инвесторы ждут сохранения жесткой политики ЦБ при повышении ставки до 8,5%, рассчитывая на снижение инфляции в среднесрочной перспективе. Вместе с тем, в пятницу на фоне локального роста российских рисков (на 10 б.п. – до 95 б.п.) доходности госбумаг скорректировались вверх на 8-10 б.п.

На наш взгляд, пятничное движение рынка можно расценивать в качестве локальной коррекции после значительного снижения доходностей госбумаг в течение недели. В результате, доходность 10-летки на текущей недели, скорее всего, попытается вернуться к отметке 8,0% годовых (8,08% на закрытии в пятницу).

Инвесторы продолжат следить за оперативными данными по инфляции – подтверждение данных по стабилизации недельной инфляции (на 8 ноября замедление темпов роста с 0,1% с 0,2% неделей ранее) поддержит спрос на длинные ОФЗ.