Ситуация на рынке FOREX

• За прошлую неделю американская валюта стала безусловным лидером роста на фоне очередных шагов ЦБ Швейцарии и растущих рисков новых интервенций со стороны Банка Японии, а также снижения вероятности запуска новых стимулов, аналогов двух других программ ФРС США, результаты которых оказались довольно неубедительными. В итоге индекс доллара по отношению к валютам развитых экономик подскочил на 3,26% до максимума с марта текущего года – 77,192 п. Индекс доллара по отношению к валютам азиатского региона упал на 1,05% в район июньских минимумов – 118,39 п.

• Напомним, что накануне глава ФРС Б.Бернанке заявлял о том, что регулятор готов использовать инструменты, но только в контексте ценовой стабильности, в то время как до целевого уровня ЦБ по инфляции (2%) осталось лишь 0,2%. В этой связи показательными станут цифры по потребительской инфляции (15 сентября), значения которых могут либо усилить, либо снизить ожидания по поводу дальнейших шагов ФРС.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,3937-1,4627, закрепившись к концу дня в районе 1,3657. В начале текущей недели участники рынка продолжат следить за динамикой пары EURUSD, ставшей неким триггером для рынка, отражающим баланс негативных настроений в еврозоне. Не исключено, что до появления очередной порции новостей как из США, так и из европейского региона пара EURUSD консолидируется в районе 1,34-1,38. Из рисков для евро сохраняются ожидания скорого объявления Грецией дефолта (доходность 2-летних бумаг составила сегодня утром около 62%). Также отмечаются и политические риски, в том числе в ЕЦБ, где накануне Ю.Старк заявил о своей отставке. Одной из причин ухода политика, по слухам, называют споры по поводу решения ЕЦБ возобновить покупки облигаций. В Германии же 18 сентября пройдут региональные выборы в Берлине, где позиции партии А.Меркель могут вновь пошатнуться. Также не исключены и комментарии рейтинговых агентств, в первую очередь Moody’s, которое около 3 месяцев назад поставило суверенный рейтинг Италии и трех крупнейших банков Франции на пересмотр.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3744, 1,3770, 1,38, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3495, 1,3467, 1,3408, 1,3047. Из событий дня выделим данные по промышленному производству Италии и встречу канцлера Германии А. Меркель с главой Еврокомиссии Жозе Мануэлом Баррозу. В целом, день богат на выступления официальных лиц.

• По части прошедшей встречи министров финансов G7 не было ничего сказано о согласии на проведение скоординированных действий, хотя Япония считает, что она получила одобрение на односторонние действия. В этой связи вероятны всплески пары USDJPY вследствие возможных интервенций японского ЦБ.

• Пара USDJPY торговалась в пятницу в диапазоне 77,10-77,85, закрепившись к концу дня в районе 77,61. Министр финансов Японии Жун Азуми по итогам саммита G7 отметил, что против его комментариев по поводу новых шагов никто не выступал. Учитывая это, мы не исключаем в ближайшие дни новых шагов от Банка Японии, поскольку, как показывает статистика, крепкая национальная валюта негативно сказывается, прежде всего, на экспортной составляющей страны и на предпочтении граждан страны. Так, MyUS.com, лидер в области международного экспедирования и доставки, сообщил о 450% росте объемов поставок американской продукции в Японию. В случае движения пары вверх первой целью может стать августовский максимум - 80,17.

• В то же время какими-то явными результатами Саммит не смог выделиться, что также не поддержало настроения на сегодняшних торгах в Азии, где большинство фондовых индексов и сырьевых товаров снижалось. Негативом также могла стать статистика из Индии, сообщившая о снижении темпов роста промышленного производства до минимальных отметок с ноября 2009 г. - до 3,3% г/г. В то же время не смогли поддержать рынки и сильные данные по торговому балансу КНР за август, сообщившему о 24,5% росте экспорта и 30,2% увеличении импорта, где также отмечался рост поставок commodities, в том числе нефти и меди. Отметим, что в Китае сегодня праздник. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3680-1,3495 и 76,76-77,59.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Пятница стала для российской валюты определяющей. Как результат, на фоне распродаж рисковых активов, отмечавшихся на многих рынках, рубль понес по итогам недели 2,66% потери к доллару и несколько вырос к евро 0,71%.

• Вместе с тем вследствие ухудшения внешнего фона вкупе с предстоящими налоговыми платежами ставки денежного рынка в первую половину дня понедельника подросли. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ закрепилась около 4,75 % и облигаций 1 эшелона - около 5%. Ставки «овернайт» МБК находились в районе 4,25-4,5%. Отметим, что несколько сгладить негативный эффект может Минфин, который на прошлых налоговых датах увеличивал объемы предоставления ликвидности банкам. Так, Министерство предоставит завтра банкам 20 млрд. руб., что больше традиционных на 10 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность снизилась за пятницу на 17,041 млрд. руб. до 886,943 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 538,679 до 592,396 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 365,305 до 294,547 млрд. руб.

• В ближайшие дни российский валютный рынок будет также следовать за настроениями инвесторов, прежде всего, на внешних рынках, предположительный диапазон торгов рубля к доллару может составить в ближайшее время 30,75-29,55 руб.

• При этом российская валюта не будет лишена поддержки в лице начинающегося на текущей неделе налогового периода, который традиционно стартует с уплаты страховых взносов в фонды 15 сентября. При этом рисками для рубля могут стать комментарии ЦБ РФ по итогам своего заседания, намеченного на 14 сентября. Учитывая снижающиеся темпы инфляции (в августе до 8,2% в годовом выражении) вкупе с возросшей неопределенностью на внешних рынках, Банк может вновь удержаться от повышения ставок.