Ситуация на рынке FOREX

• Доллар США оказался вчера в лидерах снижения на фоне усиления аппетита к риску при поддержке сильных цифр по промсектору Франции, довольно благоприятных итогов размещений 182-дневных бондов Греции под доходность в 4,9% и комментариев рейтингового агентства Fitch и представителей ФРС США. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют снизился на 0,19% (до 80,89 п.). Валюты азиатского региона также подрастали — соответствующий индекс повысился на 0,37% (до 115,59 п.).

• Что касается комментариев представителей ФРС, то накануне январского заседания регулятора многие из них свидетельствуют о том, что дальнейшая политика Банка будет более открытой, и, вероятно, уже на январском заседании ЦБ начнет публиковать свои официальные экономические прогнозы. Так, член правления ФРС С.Пинальто сказала, что инфляция в 1 полугодии 2012 г. опустится ниже 2%. При этом глава ФРБ Сан-Франциско Дж.Уильямс предупредил, что в случае снижения инфляционного давления не исключены новые покупки активов. Судя по всему, такими активами станут ипотечные бумаги, и возможно, что уже в ближайшие несколько заседаний ФРС сообщит о запуске соответствующих программ. Также в поддержку их реализации выступают и данные по рынку труда, а именно уровень безработицы, который, по словам Дж.Уильямса, угрожающе высок. По его оценке, он должен оставлять от 5 до 5,5%, тогда как сейчас он равен 8,5%.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,2764-1,2819, закрепившись к концу дня в районе 1,2778. В сложившихся условиях участники рынка попытались начать закрывать короткие позиции по евро, но при движении пары EURUSD выше 1,28 встретили сильное сопротивление, по всей видимости, из-за большего объема скопившихся на этом уровне стопприказов. Возможно, что в случае сохранения позитивных настроений на рынках этот барьер в ближайшие дни будет взят, тогда пара может повыситься до 1,2870. Не исключено также, что ЕЦБ на завтрашнем заседании не станет снижать ставку и решит дождаться новых поводов для этого шага, а также продолжит оценивать влияние предыдущих своих решений (в том числе проведение 12-месячных LTRO и снижение основной ставки до минимального 1% уровня). Тогда обозначенный уровень сопротивления будет сломлен. Заметим, что, по последним данным комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), по состоянию на 3 января число открытых коротких позиций на срочном рынке на пару EURUSD достигло очередных рекордных отметок — 179 тыс. контрактов.

• Между тем Fitch заверило, что австрийскому рейтингу «AAA» ничего не угрожает, также не ожидается и понижение рейтинга Франции. При этом в агентстве продолжают рассматривать рейтинги Испании, Словении, Италии и Ирландии. Также, несмотря на обнадеживающие для Франции и Австрии комментарии Fitch, рейтинги этих стран находятся на пересмотре у S&P, которое должно вынести свое решение практически по всем рейтингам стран еврозоны до середины февраля.

• Кроме долговых проблем, оказывающих давление на рейтинги стран валютного блока, добавляют негатива и риски рецессии в еврозоне. Так, по словам представителя ЕЦБ Э.Новотны в нынешнем году экономика региона может показать нулевой рост. Заметим, что уже в IV кв. 2011 г. многие страны блока могли стокнуться с этими рисками, о чем свидетельствуют макроданные, опубликованные за тот период, в том числе индексы активности PMI для сферы услуг и промсектора еврозоны на протяжении последних 3 месяцев консолидировались ниже 50 п.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок 1,2823, 1,2872, 1,2911, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,2763, 1,2665, 1,2626. Сегодня инвесторы будут ожидать очередных комментариев от представителей ФРС США (в том числе от Ч.Эванса и Д.Локхарта) и итогов встречи лидеров Германии и Италии — А.Меркель и М.Монти. Также Германия разметит свои 5-летние «ноты». Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже представили данные по ВВП Германии за 2011 г., показатели долга к ВВП Италии за III кв. В США выйдет экономический обзор «Бежевая Книга» от ФРС.

• Между тем немецкая экономика снова росла быстрыми темпами. Так, по предварительной оценке немецкого государственного статистического управления, ВВП страны вырос за 2011 г. на 3%. Экономический рост в основном наблюдался в первой половине 2011 г. и за счет внутреннего спроса. Напомним, что в 2009 г. Германия пережила самый серьезный послевоенный спад, когда ВВП сократился на 5,1%. В 2010 г. ситуация существенно изменилась, экономика страны выросла на 3,7%. Заметим, что официальная статистика по динамике ВВП в 2011 г. выйдет позже (15 февраля) и в действительности может оказаться хуже этих оценок. Об этих рисках мы упоминали ранее.

• После довольно сильного начала недели на сегодняшних торгах в Азии отмечалась смешанная динамика торгов ведущих индексов региона. Вероятнее всего, инвесторы решили дождаться новых поводов либо для продолжения покупок риска, либо для фиксации прибыли. В частности, на фоне обострения иранского вопроса важной сегодня станет встреча министра финансов США Т.Гайтнера с представителями Китая и Японии. В итоге Shanghai comp. снижался на 0,42%, Nikkei 225 рос на 0,3%. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,2729-1,2793 и 76,80-76,94.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• На фоне растущих цен на нефть из-за ухудшения геополитической обстановки в мире и коррекционных настроений в отношении пары EURUSD рубль в ближайшие дни может вновь попытаться вырасти против доллара. В сложившихся условиях важным уровнем сопротивления для пары USDRUB может стать отметка 31,76 руб., поддержка же будет лежать в районе 31,59 руб. В случае прохода нижней границы обозначенного диапазона для инвесторов открывается возможность для игры на дальнейшее понижение пары вплоть до 31,28 руб.

• В целом напряжение на денежном рынке в свете прошедших аукционов Минфина (банки привлекли вчера 162,2 млрд. руб. при лимите 170 млрд. руб.) и ЦБ РФ (привлекли все предложенные 80 млрд. руб.) по предоставлению средств сохранялось незначительным. Так, ставки «овернайт» МБК закрепились вчера в районе 4,5%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона держится несколько ниже декабрьских отметок около 5,5%. В то же время на фоне снижения предоставления ЦБ РФ ликвидности банкам (Банк сегодня сократил лимит средств, предоставляемых на аукционах прямого однодневного РЕПО, с 80 до 10 млрд. руб.), а также в свете снижения темпов исполнения бюджета РФ ситуация на денежном рынке в ближайшие дни может несколько ухудшиться.

• Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 18,734 млрд. руб. — до 1392,255 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 1022,681 до 1106,432 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 388,308 до 285,823 млрд. руб.