Российский рынок облигаций

Доходности коротких и среднесрочных ОФЗ до 6 лет во вторник продолжили снижаться (на 1-5 б.п.) отыгрывая, как решение ЦБ по ключевой ставке, так и погашение ОФЗ на прошлой неделе (~300 млрд. руб.).

Котировки длинных бумаг (7-10 лет) незначительно снизились при росте доходностей на 1-4 б.п., что увеличило еще сильнее наклон кривой (спрэд между 2-х и 10-летними ОФЗ достиг 127 б.п. (+10 б.п. за день). На фоне сохраняющихся среднесрочных рисков, вероятного перехода ЦБ к более плавному снижению ставки, а также ожиданий выхода Минфина на рынок заимствований в начале осени, инвесторы пока не спешат увеличивать дюрацию портфелей.

Сегодня пройдет погашение флоутера ОФЗ 24020 на 100 млрд. руб.; частично рефинансирование может пойти за счет коротких ОФЗ с фиксированным купоном – спрэд 2-10 лет в ближайшее время, вероятно, достигнет 150 б.п.