На прошедшей неделе прошел сбор заявок по облигациям Биннофарм Групп, КАМАЗ и М.Видео. По всем выпускам ставки купона были установлены на 25-39 б.п. ниже первоначально заявленных ориентиров. Сегодня сбор заявок на выпуск Ростелекома (см. ниже). Предыдущее размещение облигаций эмитента прошло 15 июня. В ходе сбора заявок на предыдущий выпуск спрос превысил более чем в 9 раз планируемый объем, который был увеличен с 10 до 15 млрд руб., а ставка купонов была снижена на 70 б.п. от первоначального ориентира до 10,20% годовых, что соответствовало доходности 10,46% годовых и спреду к G-кривой на уровне 135 б.п. На текущей неделе запланирован book-building выпускам ЕАБР, Каршеринг Руссия (Делимобиль), ПР-Лизинг, ОК РУСАЛ.

ПАО "Ростелеком" присутствует на рынке с 01 апреля 2011 г., когда были конвертированы 54 выпуска объемом 31,5 млрд, ранее размещенные межрегиональными компаниями связи, которые были присоединены к ПАО "Ростелеком" в рамках реорганизации отрасли. Все данные выпуски были погашены в 2011-2019 гг.

ПАО "Ростелеком" разместило первый публичный заем в 10 млрд руб. в ноябре 2012 г. В совокупности с 2012 г. было размещено 20 выпусков на 205 млрд руб., из которых шесть выпусков на 45 млрд руб. погашены. В обращении находятся 14 выпусков объемом 160 млрд руб. с погашением в 2023-2029 гг. По пяти наиболее длинным выпускам объемом 60 млрд руб. предусмотрены оферты в 2022-2024 гг. Из данного объема в октябре-ноябре текущего года предстоят оферты по трем выпускам на 35 млрд руб. Последний десятилетний облигационный заем объемом 15 млрд руб. был размещен 15 июня 2022 г. с доходностью к 3-х летней оферте 10,46%, что соответствовало спреду к G-кривой ОФЗ в 135 б.п. на дату сбора заявок. На вторичном рынке выпуск торгуется с доходностью 9,15% годовых и спредом к G-кривой ОФЗ 127 б.п.

Новый заем будет размещаться в рамках 2-ой Программы облигаций от декабря 2015 г. на 200 млрд руб., в рамках которой торгуются восемь выпусков на 95 млрд руб. По размещаемому выпуску ориентир по доходности был установлен на уровне значения Gкривой ОФЗ на сроке 3,5 года + 150 б.п. Первоначальный ориентир по купону был установлен не выше 9,45% годовых, что соответствует доходности к погашению не выше 9,67% годовых.