Закрытие торгов в пятницу.
Американский доллар начал месяц ожидаемо сильно, обновив в первый день весны очередные максимумы текущего года против многих своих конкурентов, в том числе против евро, фунта стерлингов, австралийского доллара и ряда других валют. В поддержку «американца» продолжает выступать выходящая довольно благоприятная статистика по Штатам (индекс ISM промышленности вырос до 54,2 п., индекс Мичигана поднялся до 77,6 п.), усилившая ожидания уменьшения ФРС объемов QE, в том числе из-за «признаков перегрева некоторых рынков» и спекуляций на рынке недвижимости. Причем глава ФРС Б.Бернанке, выступая в пятницу вечером в Сан-Франциско, открыто признал, что политика низких ставок несет в себе эти риски и более того он также дал понять, что текущие уровни ставок останутся не навсегда. Он также намекнул, что в стане регулятора идут разговоры на пересмотр долгосрочных целей по ставкам.
В итоге, результатом пятничных покупок доллара стало движение его индекса к корзине из шести мировых валют выше нашей очередной цели по его росту до 82 п., протестировав в пятницу отметку 82,313 п. Следующей целью его движения, вероятно, станет максимум 2012 г. – 84,10 п. Причем если обратить внимание на ситуацию глобально, то с учетом снижения зависимости страны от импорта энергоносителей, что также помогает доллару за счет улучшения показателей торгового баланса и желания основных мировых ЦБ сохранять курс сверхмягкой монетарной политики можно ожидать, что в течение года индекс доллара подскочит до 89 и 91 п.
Схожая ситуация, скорее всего, будет наблюдаться и в отношении доллара против валют Азии. Поскольку в свете последних макроэкономических данных, опубликованных в регионе можно заключить, что рост в Азии, наблюдавшийся в IV кв. и в январе 2013 г. мог быть локальным, поэтому опасения китайских политиков в отношении того, что во втором полугодии экономика того же Китая может вернуться к замедлению, не беспочвенны, а значит, валюты региона могут попасть под удар. Так, вышедший в субботу индекс PMI для сферы услуг КНР (опустился до 50,4 п.), сообщил о снижение темпов роста активности в данном секторе вслед за промышленным сектором. Ко всему прочему азиатские ЦБ также могут принять участие в гонке девальваций, валюты которых за последние 4 года значительно подорожали против доллара США. В связи с этим примечательным стало выступление замглавы ЦБ КНР И Гана, который отметил, что «Китай готов ... в плане денежно-кредитной политики и других механизмов в полной мере учитывать количественное смягчение, осуществляемое Центральными банками других стран». Ко всему прочему из ближайших рисков можно выделить, открытие 5 марта сессии Всекитайского собрания народных представителей, где обращая внимание на сегодняшние слухи, могут быть предприняты шаги по охлаждению рынка недвижимости в КНР.
Учитывая выше изложенные факторы можно ожидать, что сформированная техническая фигура «голова и плечи» на индексе доллара азиатских валют, рассчитываемого Bloomberg и JP Morgan, может быть реализована уже в наступившем месяце, с целью снижения индикатора до 116,70 п, с текущих 117,42 п.
Вместе с тем, на текущую неделю запланированы заседания Центробанков Австралии (5 мар.), Канады (6 мар.), еврозоны, Англии и Японии (7 мар.). От последнего вряд ли стоит ждать каких-то решений с учетом того, что это итоговое заседание под председательством главы Банка Японии М.Сиракава и, как мы полагаем, что теперь все решения будут лежать на плечах нового главы ЦБ, которым, возможно, станет Х.Курода. На этом фоне, а также в рамках репатриации капиталов в Японии ожидаем возращения иены к росту против доллара, вплоть до 91.
Банк Канады также вряд ли пойдет на изменение политики. Единственно, важными могут стать комментарии в отношении перспектив процентных ставок экономического роста Канады. В Январе в Банке указали, что повышение процентных ставок, скорее всего, будет позже, чем считалось ранее, также были пересмотрены экономические прогнозы. Не исключено, что в свете снижения ВВП в декабре на 0,2% м/м и ослабления инфляционных рисков в январе могут позволить Банку Канады и вовсе намекнуть на сроки снижения ставок. Целью повышения пары USDCAD может стать уровень 1,0450.
Банк Австралии, с учетом последних комментариев его представителей в ключе ряда макроданных может все же решиться на снижение ставок, либо сообщить о возможных сроках дальнейшего смягчения монетной политики. Напомним, что в Банке накануне выразили готовность сократить процентную ставку, если экономика нуждается в дополнительной поддержке, учитывая стабильные прогнозы инфляции. В связи с этим выделим вышедшие сегодня данные, в том числе сообщившие, что операционная прибыль компаний сократилась в IV кв. на 1,0% кв/кв. Заключим, что если ожидания касательно заседания воплотятся, то наш прогноз по движению австралийской валюты против доллара США на паритет будет реализован уже в марте.
Что касается евро и фунта, как мы уже писали в пятницу, что для евро месяц окажется хуже, чем для фунта, поскольку в отличие от ЕЦБ, Банк Англии вряд ли в ближайшее время решится на снижение ставки, которая составляет 0,5%, тогда как текущей уровень ставки ЕЦБ 0,75%. При этом с высокой долей вероятности Банк Англии может увеличить объемы выкупа активов, а это зачастую поддерживало национальную валюту. Однако не исключаем, что паре удастся переписать минимумы, опустившись до 1,4910-1,4890, после чего ожидаем отскока по правлению к 1,5350.
В то же время последнее выступление главы ЕЦБ М.Драги, только усилило перспективы для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики европейским регулятором, в том числе за счет снижения ставок. Напомним, М.Драги отметил, что Банк далек от процесса выхода из нетрадиционных мер и, более того, по его мнению, инфляция будет значительно ниже целевых 2%. Вышедшие в пятницу прогнозы по динамике цен в феврале в еврозоне предполагают снижения их темпов роста до 1,8% г/г. Подведя итог заключим, что в свете сохранения крайне неоднозначной макроэкономической ситуации в еврозоне и Великобритании, а также в ключе выступлений представителей их регуляторов, можно ожидать от последних, либо новых шагов по смягчению монетарной политики, либо намеков на сроки этого. В свете вышеизложенного можно ожидать снижения пары EURGBP в текущем месяце, вплоть до 0,83. При этом в отношении евро, то мы продолжаем ожидать его ослабления уже до конца месяца до 1,29, тогда как более долгосрочной целью может стать уровень 1,25.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за сообщениями в отношении секвестра бюджета США, а именно, важными станут возможные комментарии рейтинговых агентств. Напомним, что в Fitch выразили готовность пересмотреть или понизить рейтинг США, в том случае если американским законодателям не удастся предотвратить резкое сокращение расходов бюджета. Кроме того, выделим выступления претендента на пост главы ФРС США Дж.Йеллен и бывшего главы американского регулятора П.Волкера. Также инвесторы будут следить за Саммитом министром финансов еврозоны, где, вероятно, будет рассмотрена судьба помощи Кипру, использования фонда ESM в рекапитализации банков Испании, а также продление сроков Франции, по снижению бюджетного дефицита. Не исключаем также новостей из Италии, где накануне Б.Грилло, набравший на последних выборах 25,5% в нижней палате и 23,8% в Сенате сказал, что Италия может в скором времени покинуть зону евро. Что касается макроданных, то выделим публикацию индекса доверия инвесторов Sentix и индекса деловой активности ISM Нью-Йорк.
Российский валютный рынок.
Рубль с учетом сложившегося внешнего фона, вероятно, продолжит свое снижение против доллара, целью которого могут стать уровни 30,85 и 30,92 руб.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30,70 руб. (100-дневная скользящая средняя на дневном графике) и 30,64 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,84 и 30,92 руб. (200-дневная скользящая средняя на дневном графике)
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 30789 и 30573 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30849 и 30984 п.
