Комментарий трейдера:

Облигации: На российском долговом рынке ничего не меняется - инвесторы по-прежнему находятся в ожидании итогов заседания ФРС США и смены риторики регулятора на более мягкую. Данные ожидания подкрепляются достаточно невыразительной статистикой по США. Вчера котировки ОФЗ 26207 весь день провели под уровнем 106,0. Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на аукционах по размещению 5- и 10-летних ОФЗ; ожидаем умеренно хороший спрос на бумаги. Доходность UST'10 опустилась под отметку 2,5% годовых, что также будет способствовать неагрессивным покупкам.

FX: Рост корзины до оглашения ФРС результатов своего 2-дненвого заседания, вероятно, продолжится. После достижения ею первой цели роста, озвученной нами вчера, можно ожидать следующего движения до 37,62 руб. Для доллара же следующей целью повышения в паре с рублем станет отметка 32,32 руб., при этом поддержка будет проходить в районе 32,01 руб.

Глобальные рынки

Инвесторы ждут предстоящих итогов заседания ФРС.

Ожидания того, что ФРС сохранит объем выкупа активов, начали отражаться на поведении участников долгового рынка. Доходности облигаций ключевых стран начали снижаться. Так, десятилетние UST в доходности достигли уровня 2,4871%, Bundes-10 – 1,739%. При этом представленная статистка из США, как и ранее, не оказала существенного влияния на ход торгов. На наш взгляд, основные движения на рынке начнутся после объявления результатов двухдневного заседания ФРС.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD начала демонстрировать нисходящий тренд. Тем не менее, в рамках американской сессии можно было наблюдать резкое укрепление европейской валюты и возвращение соотношения евро и доллара в область 1,38х. Однако уже к закрытию торгов всплеск котировок был полностью нейтрализован. По итогам дня EUR/USD – 1,3744%.

На наш взгляд, сегодня инвесторы предпочтут на время воздержаться от активных операций и дождаться итогов заседания ФРС.

Еврооблигации

Рынок остался на прежних уровнях. Бумаги Роснефти не отреагировали на отчетность и новость о продаже 10% ТНК-ВР.

Обороты все также сохраняются незначительными, а изменения котировок по наиболее ликвидным бумагам ограничены преимущественно 20 б.п.. Сколь значимо вчера на суверенной кривой изменялись котировки Russia-42, где главенствовали продавцы. За день бумага просела на 17,6 б.п. Бумаги Роснефти не отреагировали на отчетность компании, а также на новость о продаже 10% ТНК-ВР. Учитывая, что продажа не принесет компании фактических денежных средств, мы не ждем влияния на котировки компании в ближайшей перспективе.

Ждем большей торговой активности сегодня ближе к концу дня.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает демонстрировать ослабление позиций.

Национальная валюта в рамках вчерашней сессии продолжала демонстрировать ослабление позиций. В отсутствии поддержки со стороны экспортеров, завершивших налоговые платежи, рубль стал более подвержен влиянию внешней конъюнктуры. При этом стоимость бивалютной корзины вновь вернулась в область интервенций ЦБ. Ситуация на сырьевых площадках нормализовалась, однако это не оказало существенной поддержки курсу рубля. По итогам дня курс доллара составил 32,02 руб., а стоимость бивалютной корзины – 37,51 руб.

Внимание инвесторов будет сконцентрировано на итогах двухдневного заседания ФРС. Однако отметим, что итоги будут известны уже после закрытия торгов на локальном рынке. На фоне этого, сегодня вы ожидаем увидеть нейтральную динамику курса рубля.

На денежном рынке сохраняется повышенный спрос на рублевую ликвидность. Ставки на рынке МБК удерживаются на уровне неограниченного предложения ЦБ. При этом у участников рынка фактически отсутствовала разница при выборе инструментов фондирования. Чистая ликвидная позиция при этом достигла исторического минимального значения – (-3400 млрд руб.).

Сегодня вы ожидаем увидеть нейтральную динамику курса рубля.

Облигации

Рынок без изменений. Сегодняшние аукционы ОФЗ, вероятно, пройдут без весомого спроса.

Ожидать вчера изменения настроений инвесторов вряд ли стоило. Все котировки бумаг, также как и ранее, зависли на уровне пятницы прошлой недели. Ключевой новостью дня стали ориентиры по аукционам ОФЗ сегодня. Как и прежде, Минфин не был готов предлагать премию. Так, 5-летний выпуск 25081 предлагается инвесторам с диапазоном 6,70-6,75%, при этом в «стакане» инвесторы были готовы покупать бумаги с доходность 6,75-6,76%. По 26215 диапазон 7,29-7,34%, в то время как спрос был на уровне 7,33%. Отметим, что оба выпуска пока довольно неликвидные. Сдерживать успех аукциона будут два фактора. Во-первых, отсутствие новостей об итогах заседания ФРС, а во-вторых, также довольно весомый объем предложения – 35 млрд руб. Мы ждем умеренного спроса на аукционе и размещения по верхней планке.

Рынок может начать набирать обороты ближе к концу дня. Итоги аукциона Минфина вряд ли изменят настрой инвесторов.