Ситуация на рынке FOREX

• Ускорение темпов роста инфляции в США позволило вчера американской валюте стать лидером роста среди большинства активно торгующихся мировых валют. Индекс доллара, отражающий его стоимость к корзине шести валют, по итогам дня подскочил на 1,71% до 75,60 п.

• В поддержку наших ожиданий в отношении дальнейшей монетарной политики ФРС выступила вчера статистика по инфляции, указавшая на 0,3% м/м увеличения стержневого индекса цен в мае, что является крупнейшим ежемесячным приростом за последние 5 лет. Рост цен в значительной степени объясняется увеличением расходов на проживание вне дома, транспорт и одежду. Однако следует признать, что рост этого показателя в годовом выражении (1,5%) все же несколько ниже целей по инфляции ФРС, но учитывая скорость роста цен, а также беря во внимание значение «неочищенного» показателя (на 3,6% г/г) ФРС станет все трудней проводить политику дальнейшего монетарного стимулирования, даже если экономика замедлится существенно. К тому же, судя по новостям из Штатов, в стране также нарастают инфляционные ожидания среди населения, что также может усилить давление на ЦБ США. К тому же, его глава Б.Бернанке отмечал ранее, что одними из факторов, которые могут спровоцировать ФРС начать ужесточать денежно-кредитную политику станут инфляционные ожидания среди населения.

• Кроме этого, в поддержку доллара выступили сообщения с прошедшего круглого стола с участием членов Конгресса, по итогам которого усилились ожидания того, что потолок долга до 2 августа будет все же поднят.

• Пара EURUSD торговалась в среду в диапазоне 1,4156-1,4308, закрепившись к концу дня в районе 1,4205. Евро за вчерашний день потерял к доллару 1,82% и снова опустился против франка к 1,2 на фоне политической нестабильности в Греции и сохраняющейся неопределенности в отношении участия частного сектора в спасении Афин.

• Вчера премьер-министр страны Г.Папандреу выступил с предложением уйти в отставку, чтобы обеспечить принятие всеми партиями пакета мер по сокращению бюджетных расходов, против которых накануне прошли многотысячные акции протеста в городах страны. Позже политик заявил, что он остается и уже сегодня постарается сформировать новое правительство.

• Проблемы Греции также негативно отражаются на Ирландии и Португалии. В частности, представитель ЕЦБ Н.Веллинк сказал, что европейский фонд спасения должен быть удвоен до 1500 млрд. евро для того, чтобы принять во внимание риски заражения Ирландии и Португалии в случае нового греческого пакета помощи. В этом свете выделим сообщения о том, что Moody's может понизить рейтинг группе банков Португалии, а, по словам ирландского министра финансов М.Нунана правительство планирует «повесить» убытки на держателей облигаций Anglo Irish Bank. В МВФ не против этого, остается теперь заручиться поддержкой ЕЦБ.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4152 (100-дневная скользящая средняя), 1,4243, 1,4330, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4090, 1,4045, 1,3965. Макроэкономический календарь в четверг богат на события. В частности, в Еврозоне уже публиковали цифры по инфляции, указавшие на замедление темпов роста потребительских цен, причем как общего показателя (с 2,8% г/г до 2,7% г/г), так и «очищенного» (с 1,6% г/г до 1,5% г/г). Таким образом, это усиливает ожидания, что ЕЦБ в текущем году не станет проводить агрессивное ужесточение монетарной политики. Результатом таких ожиданий выступает продолжительное снижение доходности немецких долговых бумаг (дох-ть 10-леток опустилась накануне до минимумов середины января – 2,953%).

• Несколько позже сегодня в США обнародуют традиционные показатели по рынку труда, цифры по платежному балансу за I кв. и рынку недвижимости за май. Кроме этого, стоит выделить выступления члена исполнительного совета ЕЦБ Лоренцо Б.Смаги и члена правления ФРС Д.Тарулло.

• Сегодня в Азии неприятие риска остается главной темой (китайский Shanghai comp. упал до минимумов текущего года), в основном из-за возросших ожиданий замедления мировой экономики и сохраняющейся неопределенности по отношению к Греции и дальнейшей монетарной политики ФРС США. Кроме этого, закрывать длинные позиции по многим активам могут и китайские банки, новые требования к резервам которых, вступят в силу 20 июня.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Отыгрывая события рынка Forex, рубль провел довольно волатильный день, укрепившись по его итогам к евро и сдав позиции доллару. При этом отмечавшееся во время торгов на российском валютном рынке снижение цен на нефть не смогло значительно отразиться на динамике национальной валюты, что во многом могло быть обусловлено продажей валюты под налоги.

• По завершению платежей по страховым взносам ситуация на денежном рынке несколько отличалась от вчерашнего дня, т.к. в отличие от вторника вчера днем «однодневные» МБК консолидировались в районе 3,5-3,85%, однако к вечеру отдельные сделки проходили под 4%. В то же время, благоприятней дела продолжают обстоять в сегменте междилерского РЕПО. Так, стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона большую часть дня вновь держалась в районе 3,75%.

• Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 22,688 млрд. руб. до 833,983 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций подросли с 564,21 млрд. руб. до 591,775 млрд. руб., в тоже время депозиты уменьшились с 292,46 млрд. руб. до 242,208 млрд. руб.

• Внешний фон на открытии сегодняшних торгов сложился негативный, чем незамедлительно воспользовались участники российского валютного рынка и продали рубль против доллара вслед за значительным ростом последнего на Forex. Причем на фоне существенного падения нефтяных котировок укрепление рубля против евро ограничено, поэтому сегодня не исключено повышение бивалютной корзины до 33,50 руб. При этом в свете накопившихся проблем европейского региона и вероятной смены риторики ФРС США возможно более значительное снижение пары EURUSD вследствие этого предположительный диапазон изменения рубля к доллару может составить 28,10-28,36 руб.