Ситуация на рынке FOREX

• С итогами промежуточных выборов в США и заседания ФРС вновь о себе напомнили бюджетно-долговые проблемы некоторых стран Еврозоны, что негативно отразилось в начале текущей недели на позициях европейской валюты. При этом в качестве новой страны «изгоя» инвесторы выбрали Ирландию, доходность бондов которой в последние дни обновляет исторические максимумы (дох-ть 10-летних облигации вчера составила 7,86%), вслед за ней растет и страховка от дефолта на эти бумаги (10-летние CDS вчера закрепились уровне 555,590 б.п.).

• В то же время, ирландское правительство представило накануне план, который предполагает меры жесткой экономии объемом 6 млрд. евро в 2011 году. Еврокомиссар по экономическим и валютным вопросам О.Рен и ирландский министр финансов Б.Ленихан провели вчера пресс-конференцию, на которой О.Рен одобрил этот проект.

• Макроданные, вышедшие вчера по Германии оказались довольно смешанными, указав на некоторое снижение в промышленном производстве страны на фоне сильных данных по внешней торговле. Немецкий экспорт вырос на 3,0% в сентябре против ожидаемого роста в 1,5%. При этом сильнее, чем предполагали, сократился импорт (на 1,5%), что помогло увеличить торговый баланс до максимумов за последние 2 года. Столь значительный рост этого индикатора усилил ожидания того, что на предстоящем саммите G20 одной из тем станут дисбалансы во внешней торговле (16,8 млрд. евро). Промышленное производство в Германии в сентябре неожиданно упало на 0,8% м/м и увеличилась на 7,9% г/г.

• Между тем, вчера состоялось несколько выступлений представителей ФРС США, мнение которых по поводу QE-2 разделилось. Президент ФРБ Сент-Луиса Д.Буллард отметил то, что выгоды от дальнейшего количественного ослабления перевесят затраты и, что полный эффект от дальнейшего монетарного ослабления будет ощущаться в течение 6 месяцев. В то же время глава Президент ФРБ Далласа Р.Фишер, который будет иметь право голоса в ФРС в 2011 г., отметил, что QE-2 - «довольно рискованная затея». Также и управляющий ФРС К.Уорш выразил сомнения, что новая программа Центрального банка США будет способна эффективно помочь экономике.

• В результате, мы не исключаем, что на фоне продолжающегося, пусть и не столь стремительного как многим бы того хотелось, роста американской экономики на фоне прогрессирующего долгового кризиса в Еврозоне пара EURUSD в ближайшие месяцы может опуститься до 1,28. Причем снижение пары EURCHF видится нам более вероятным, поскольку давление на доллар США оказывает приятная ФРС США программа QE-2. Ввиду этого, по паре EURCHF до конца года целью может стать уровень 1,3 и, возможно, даже 1,29.

• Пара EURUSD 8 ноября двигалась в диапазоне 1,3888-1,4070 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3941. Пара USDJPY изменялась в коридоре 81,01-81,44, опустившись к концу дня в район 81,19. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,6214-1,6104 закрепившись к концу торгов на отметке 1,6139.

• Между тем, в ходе сегодняшней азиатской сессии евро продолжил снижение против доллара на фоне преимущественно негативной динамики большинства ведущих азиатских индексов. Одной из причин стали новости из Китая, где местные регуляторы объявили о ряде мер по ограничению притока спекулятивного капитала. В частности, будет усилен контроль над использованием краткосрочного внешнего долга финансовыми учреждениями, также усилят надзор за репатриацией капиталов китайскими копаниям, зарегистрированными за рубежом. В результате, сегодня пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазоне 1,3837-1,3950 и 80,74-81,25.

• Относительно вторника, то сегодняшний день будет богат на макроданные, что может добавить внутридневной волатильности многих валютных пар. При этом данным вряд ли удастся сильно повлиять на настроение инвесторов, и они продолжат фиксировать прибыль в преддверии Саммита G20.

• Также сегодня отдельно стоит выделить аукцион по размещению греческих бумаг на сумму в 300 млн. евро, не исключено, что при слабом спросе, либо при более высокой премии к предыдущим размещениям, снижение евро может усилиться, если аукцион пройдет без каких-либо затруднений, тогда это поддержит евро.

• В результате, вероятность снижения пары EURUSD в ближайшее время до сильного уровня поддержки 1,37 выглядят более чем реально. В этом случае уровни сопротивления пройдут: 1,3920, 1,3990, 1,4060, 1,4140. Тогда как, уровни поддержки: 1,3830, 1,380.

• Для пары USDJPY диапазон движения составит 82-80. Уровни поддержки: 80,70, 80,20 с возможными стопами в районе 79,70.

• Для пары GBPUSD при ухудшении макроэкономической конъюнктуры в Великобритании может в ближайшее время реализоваться сценарий нисходящей коррекции с первой целью 1,5916, затем 1,5830. Сегодня публикуются данные по торговому балансу и промышленному производству.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль завершил вчерашний день с преимуществом относительно бивалютной корзины на фоне высоких цен на нефть и снижения евро на Forex.

• По итогам 8 ноября стоимость бивалютной корзины снилась на 16 коп. до 36,26 руб. Евро в этот день ослаб на 29 коп. (42,95 руб.). Курс американской валюты снизился на 5 коп. до 30,79 руб.

• Между тем, ситуация на денежном рынке продолжает улучшаться - однодневные рублевые МБК большую часть дня находились ниже ставок по депозитам «овернайт» ЦБ РФ (2,5%), иногда опускаясь до 2,25%. Ставка RUONIA по состоянию на 3 ноября составила 2,77% годовых с объемом сделок на сумму 75,04 млрд. руб.

• Рынок валютных свопов овернайт вел себя вчера достаточно спокойно, ставки колебались в районе 2,3 – 2,75%. Возможно, что если ситуация на внешних и внутренних рынках не претерпит сильного изменения, тогда ставки останутся на том же уровне.

• В отличие от ставок денежного рынка, ситуация с рублевой ликвидностью вновь начала ухудшаться. Общая рублевая ликвидность уменьшилась на 11,235 млрд. руб. до 835,746 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 437,784 млрд. руб. до 575,344 млрд. руб., в то время как депозиты сократились с 409,197 млрд. руб. до 260,402 млрд. руб.

• Отметим, что вчера ЦБ РФ раскрыл информацию по валютным интервенциям за октябрь. Российский регулятор продал около 3,2 млрд. долл. и 0,4 млрд евро. При этом, как мы полагаем, объем накопленных интервенций составил примерно 1,3 млрд. долл. В итоге, если учесть последние заявления представителей ЦБ о том, когда он поднимает вверх границы бивалютного коридора, то регулятор за прошлый месяц мог делать это несколько раз, а это означает, что текущий коридор составляет 33 -37 руб.

• Мы полагаем, что коридор изменения рубля в бивалютной корзине в ближайшие дни может составить 36,08-36,46.