Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Еврооблигации Сбербанка и ВТБ остаются наиболее недооцененными на рынке российских евробондов


[21.08.2012]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Рекомендуем покупать недооцененный SBERRU17_5.4 и против VEBBNK17_5.375

Сегодня спрэд между SBERRU17_5.4 (BBB+, Dur – 3.99, YTM-3.97%) и VEBBNK17_5.375 (BBB, Dur – 3.99, YTM-3.58%) достиг исторического максимума в 47 б.п., что соответствует аномальным 2,6 стандартным отклонением от среднего значения — 8 б.п.

Таким образом, ожидаемая прибыль захеджированного по дюрации relative value trade при возвращении к среднему значению спрэда составляет 50-60 б.п. в терминах цены.

В целом после прошедших доразмещений еврооблигации Сбербанка и ВТБ остаются наиболее недооцененными выпусками на рынке российских евробондов. Также обращаем внимание на существенную переоцененность выпусков ВЭБа и рекомендуем обратить внимание на спрэды между VTB20/SBERRU21 против VEBBNK20, которые остаются заметно расширенными.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: