Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Евро в ожидании размещения греческих бондов. Рубль снижается на фоне снижения нефтяных цен


[13.04.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• После значительного роста европейской валюты утром в понедельник, дальнейшая ее динамика была менее результативной, поскольку принятая министрами финансов Еврозоны программа помощи Греции является лишь временной мерой, оставляя не решенными многие фундаментальные проблемы региона. В частности, если даже помощь и будет оказана, то каким образом Афины будут отдавать и обслуживать свой долг в будущем (совокупный долг превысил 300 млрд. евро). Более того, план спасения никак не поспособствовал разрешению проблем других должников, входящих в Еврозону, таких как Португалия и Испания, которые также могут потребовать помощи. Таким образом, эти сомнения не позволили евро укрепиться против валюты США более чем на 0,66%. В свою очередь, несмотря на это доходность 10-летних греческих гособликаций продолжила снижаться 3 день подряд (6,64%), что в целом обнадеживает в преддверии аукциона по 6-месячным и годовым государственным долговым обязательствам, с помощью которых планируется привлечь 1,2 млрд евро. По итогам, которого можно будет определить настроение участников рынка относительно греческой экономики, а значит и уровень доверия к евро.

• Стоит отметить, что в ближайшее время в ФРС США ожидают кадровые перестановки. Так, департамент ФРС, который занимается вопросом формирования политики процентных ставок, 23 июля получит своего нового руководителя в лице У.Инглиша после ухода на пенсию прежнего Б.Мадигана. В частности, на своем новом посту Уильям Инглиш будет заниматься консультированием Председателя ФРС Б.Бернанке, других участников ФРС в Вашингтоне и членов Комитета по Открытым рынкам по вопросам процентных ставок. Таким образом, можно предположить, что после его прихода американский регулятор начнет подготовку к смене текущей монетарной политики, при условии, что этого не случится раньше времени.

• Между тем, в отсутствие важных макропубликаций, движение остальных основных валют было сдержанным. Ввиду этого, все внимание участников рынка было обращено на проходящий в Штатах Саммит по мировой ядерной безопасности и на начало сезона корпоративных отчетов американских компаний. И как уже принято, первым после закрытия фондового рынка отчитался алюминиевый гигант Alcoa, сообщив о слабых показателях выручки в I кв. 2010 г., тем самым задав негативный темп на сегодняшнюю азиатскую сессию.

• Пара EURUSD 12 апреля двигалась в диапазоне 1,3562-1,3693 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3576. Пара USDJPY изменялась в коридоре 92,90-93,63, поднявшись к концу торгов в США до 93,28. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5486-1,5359, закрепившись к концу торгов в отметке 1,5364.

• Сегодня на торгах в Азии пара EURUSD консолидировалась у уровней закрытия вчерашнего дня, тогда как преимущественно негативная динамика на азиатских фондовых рынках (Nikkei 225 снизился на 0,81%, Hang Seng понизился на 0,14%) позволила иене укрепиться против доллара. Кроме того, японскую валюту поддержала появившаяся информация о том, что ЦБ Японии больше не будет расширять меры, нацеленные на смягчение монетарной политики страны. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,3569-1,36 и 92,58-93,28, соответственно.

• Во вторник евро может вновь укрепиться, если сегодняшнее очередное размещение греческих бондов пройдет в полном объеме. В свою очередь, из макропубликаций стоит обратить внимание на данные по состоянию торговых балансов Великобритании, США и Канады за февраль. В том числе, если их значения будут коренным образом расходиться с ожиданиями, тогда они смогут оказать влияние на движение валютных пар. При этом учитывая общий оптимизм, любые негативные новости из Еврозоны могут подорвать рост, как евро, так и фунта. Кроме того, сегодня продолжат поступать новости из американского корпоративного сектора, где ожидается финансовый отчет Intel. Его позитивные показатели смогут поддержать доллар, поскольку улучшение ситуации в бизнесе способно также заставить ФРС раньше времени пойти на повышение ставок. Также стоит обратить внимание на многочисленные выступления представителей американского ЦБ.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера российская валюта следовала за событиями на Forex на фоне по-прежнему высоких цен на нефть, укрепившись против доллара и сдав позиции относительно евро.

• По итогам торгов 12 апреля стоимость бивалютной корзины практически не изменилась, закрепившись на уровне закрытия предыдущего дня - 33,70 руб. Евро в этот день окреп на 15 коп. (39,40 руб.). Курс американской валюты понизился на 13 коп. до 29,03 руб.

• В свою очередь на денежном рынке однодневные ставки МБК продолжили оставаться ниже 3%, при этом иногда опускаясь ниже ставок по депозитам «овернайт» ЦБ РФ - 2,75%. В то же время показатель рублевой ликвидности вырос на 4,65 млрд. руб. до 1153,247 млрд. руб., в т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ увеличились с 396,33 млрд. руб. до 422,39 млрд. руб., депозиты уменьшились с 752,267 млрд. руб. до 730,857 млрд. руб. Между тем, на текущей неделе стартует новый налоговый сезон, который начнется с уплаты страховых взносов (15 апреля). Тем не менее, с учетом накопленной рублевой ликвидности эти платежи вряд ли доставят участникам рынка каких-либо неудобств.

• Отметим, что 13 апреля Россия начинает 2-недельное road show суверенных еврооблигаций, успешное размещение которых может поддержать интерес к корпоративным бондам и к рублю, соответственно.

• Мы полагаем, что дальнейшую динамику рубля продолжат определять события на Forex и commodities. В частности, давление на российскую валюту может оказывать возможное снижение нефтяных цен в преддверии публикации данных по запасам нефти в США, и начало закрытия спекулятивных длинных позиции по фьючерсным контрактам на нефть марки Brent из-за экспирации месячного контракта на данную нефти 15 апреля. Таким образом, сегодня рубль может закрыться к бивалютной корзине с потерями.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: