Ситуация на рынке FOREX

• Доллар, иена и франк совершили вчера очередной рывок к росту против большинства своих конкурентов на фоне ослабления аппетита к риску на опасениях, что кризис суверенных долгов Еврозоны перекинется и на такие страны региона, как Испания и Италия. Тем временем в первые за все время существования валютного союза испанские 10-летние бумаги поднялись выше 6%, а итальянские 10-летки при этом подросли в понедельник на 41 б.п. При этом ведущие мировые фондовые индексы также попали под волну продаж, где лидерами падения выступил финансовый сектор, поскольку любой намек на реструктуризацию или на дефолт бьет по банкам, в первую очередь, по европейским, являющимся основными держателями бумаг Греции. «Взрывная» - так накануне член правления ЕЦБ Б.Смаги описал взаимосвязь между суверенными рисками и рисками банковского сектора.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3986-1,4297, закрепившись к концу дня в районе 1,4048. Наиболее важным из вчерашней встречи Еврогруппы стал тот факт, что министры финансов так и не опровергли разговоры по поводу «выборочной реструктуризации» Греции. Из чего может следовать, что они признают неизбежность этого процесса, который также может быть интерпретирован, как дефолт. Кроме этого, участники встречи, по словам президента Еврогруппы Ж.-К.Юнкера, не обсуждали ситуацию в Италии, несмотря на то, что страна сейчас в фокусе внимания. В этом свете, мы не исключаем, что уже в ближайшее время последует понижение итальянских кредитных рейтингов, тем более от S&P и от Moody’s, рейтинги Италии находятся на пересмотре с прогнозом «негативный». Отметим, что сегодня состоялся аукцион 1-летних бумаг Италии, итоги которого оказались значительно хуже предыдущих размещений: спрос снизился с 1,71 до 1,55, тогда как дох-ть выросла с 2,147% до 3,670%. Выше доходность на размещении была только в конце 2008 г.

• Кроме долговых проблем перспектив для роста евро не добавляют и монетарные факторы. В частности, Б.Смаги, сказал, что инфляционные ожидания в Еврозоне являются стабильными на данный момент. Вышедшие сегодня цифры по инфляции по Германии (не изменились – 2,4% г/г), Франции (выросли с 2,2% г/г до 2,3% г/г) и Португалии (снизились с 3,7% г/г до 3,3% г/г) лишний раз это подтвердили это.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3958, 1,4020, 1,42, 1,4274 (100-дневная скользящая средняя), тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3907 (200-дневная скользящая средняя), 1,3840, 1,3780. Из событий, оставшихся на сегодня, стоит выделить публикацию показателей торгового баланса США и отчета с июньского заседания ФРС. Также состоится ряд встреч в Еврозоне, в том числе Президента Евросоюза Германа В.Ромпея с премьерминистром Испании Хосе Луис Родригес Сапатеро.

• Итоги вчерашней встречи Еврогруппы не смогли вдохновить рынок, что позволило инвесторам отправить европейскую валюту в паре с долларом уже на сегодняшних торгах в район мартовских минимумов текущего года. Кроме этого, Банк Португалии понизил прогноз по экономическому росту ссылаясь на негативный эффект от жестких мер экономии, которые предполагает новый пакет спасения от европейских партнеров и МВФ. Напомним, что ВВП страны в I кв. 2011 г. сократилось на 0,6 г/г.

• Из сегодняшних торгов в Азии выделим, отмечавшиеся продажи на китайских фондовых площадках. Где также в свете последних событий Еврозоны, данных по китайской инфляции и появления информации о тяжелой ситуации с долгами регионов страны, значительно подросла страховка от дефолта на них. Так, CDS на 10-летние бумаги выросли только за понедельник на 4,16% до максимумов с середины 2009 г. – 135 б.п. Не исключено, что уже в текущем году Китай может преподнести массу сюрпризов, возможно, поэтому инвесторы начинают как-то защищать себя от дальнейших потерь, покупая CDS.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль, отыгрывая вчера события рынка Forex, подрос к евро на 0,95% и снизился в паре с долларом на 1,02%.

• Ситуация на денежном рынке на фоне отсутствия важных событий оставалась спокойной. Так, «однодневные» МБК большую часть дня консолидировались около 3,75%. В то же время, стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона вновь держалась в районе 3,75%.

• Общая рублевая ликвидность понизилась вчера на 6,91 млрд. руб. до 1363,048 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 465,038 млрд. руб. до 626,995 млрд. руб., в тоже время депозиты снизились с 904,401 млрд. руб. до 736,053 млрд. руб.

• Отметим, что накануне завтрашнего доразмещения ОФЗ 26205 (30 млрд. руб.) Минфин провел аукцион по размещению бюджетных средств на депозиты банков, из предложенных 10 млрд. руб. участники рынка привлекли 3,5 млрд. руб. При этом учитывая объемы накопившейся ликвидности, предстоящее размещение ОФЗ вряд ли окажет влияние на ставки денежного рынка.

• Касательно рынка нефти, то текущие уровни позволяют российским участникам рынка отыгрывать в полной мере события рынка Forex, продавая евро и покупая доллары. Возможно, что нынешние факторы поддержки Brent в случае более значительного роста доллара, а также снижение аппетита к риску уйдут на второй план, поэтому игроки в любой момент могут прикрыть значительные объемы длинных позиций на данный сорт нефти. Отметим, что поддержку Brent оказывает последняя статистика из Северного моря, где падает добыча нефти (см. обзор по товарным рынкам за 11 июля).

• В результате сохранения внешнего фона американской валюте удалось сегодня протестировать в паре с рублем июньский максимум – 28,39 руб. Возможно, что с этих уровней участники рынка пожелают зафиксировать прибыль, тогда ближе к вечеру не исключен откат пары USDRUB до 28,29 руб. Если же этого не случится, следующей целью роста пары может стать уже майский максимум – 28,55 руб.