Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Евро остается под давлением долгового кризиса Еврозоны. Рубль укрепляется благодаря ценам на нефть выше $80 за барр.


[12.05.2010]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Британская валюта выросла против доллара во вторник на фоне сильных данных по промышленному производству и известий о том, что лидер Консервативной партии Д.Кэмерон получил премьерское кресло, сообщив о намерении сформировать правительство совместно с либералдемократами. Также, по словам нового премьера в течение 50 дней лидеры коалиции должны согласовать проект бюджета, в том числе по сокращению бюджетного дефицита на 6 млрд. фунтов.

• Тем не менее, общий фон (снижение фондовых индексов и цен на сырьевые товары) для валютного рынка складывался преимущественно негативным, что во многом помогло доллару и иене вновь укрепляться против большинства конкурентов.

• Во-первых, снижение фондовых рынков вкупе с сырьевым связано с опасениями того, что продолжающийся рост инфляционных рисков и цен на жилье в Китае усиливают давление на монетарные власти, тем самым повышая шансы роста процентной ставки и удорожания юаня. В частности, несмотря на предпринятые меры КНР по снижению рисков образования пузырей в экономике, продолжили свой рост цены на недвижимость, ускорившись в апреле до 12,8% в год, в то время как рост цен производителей составил 6,8% г/г и потребительских цен 2,8% г/г.

• Во-вторых, принятый в воскресенье пакет помощи в размере 750 млрд. евро не смог убедить инвесторов в том, что кризис суверенного долга завершился, поскольку от структурных проблем он, вероятно, не сможет защитить. Вместе с тем, свои сомнения относительно плана изъявляют и европейские чиновники. Так, управляющий центрального банка Нидерландов Н.Веллинк во вторник заявил о том, что разработанного плана ЕС будет недостаточно для того, чтобы спасти Еврозону, добавив, что оказание финансовой поддержки может дать лишь временный эффект.

• Более того, покупку государственных и корпоративных облигаций, как предлагает план, можно сравнить с количественным смягчением, что также давит на пару EURUSD, которая постепенно двигается в направлении 1,25.

• В-третьих, пессимистичный настрой преобладал и на американских рынках вследствие европейских проблем и продолжающееся рассмотрение дел в отношении сделок по продаже производных инструментов от ипотечных кредитов. В частности, по сообщению The Wall Street Journal к делу Goldman Sachs добавился еще один фигурант в лице Morgan Stanley, проверки в отношении которого, по словам газеты, начались накануне.

• Обратим внимание на то, что после того, как Швейцарский Национальный Банк отступил от своей практики интервенций (банк покупал евро, тем самым противодействия чрезмерному укреплению франка против евро), пара EURCHF возобновила свое снижение, обновляя исторические минимумы (1,4096). Таким образом, мы не исключаем, что швейцарский регулятор может вернуться к валютным интервенциям, что в краткосрочной перспективе сможет поддержать евро.

• Пара EURUSD 11 мая двигалась в диапазоне 1,2651-1,2803 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,274. Пара USDJPY изменялась в коридоре 92,22-93,42, опустившись до 93,07. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,4721-1,5005, закрепившись к концу торгов на отметке 1,499.

• Во время сегодняшних торгов в Азии доллар и иена незначительно укрепились против большинства конкурентов, в то время как фондовые площадки демонстрировали разнонаправленную динамику (Nikkei 225 снизился на 0,16%, Hang Seng поднялся на 0,33%) после вчерашнего падения. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,2617-1,2654 и 92,59-92.82, соответственно.

• В среду европейскую валюту смогут поддержать уже опубликованные данные по изменению ВВП Германии за I кв. (немецкая экономика выросла на 0,2% к/к и на 1,6% г/г.) и ожидаются публикации предварительных показателей ВВП Еврозоны за тот же период, но учитывая долговой кризис в регионе, то статистика, вероятно, окажут временный эффект. Более того, европейская валюта, вероятнее всего, будет оставаться под давлением, по крайней мере, до основных выплат Грецией по облигациям и процентам на сумму около 11 млрд. евро, которые намечены на 18 - 19 мая.

• Что касается фунта, то по итогам 12 мая он может закрыться с преимуществом против валюты США, тем самым отыгрывая сегодняшние данные по рыку труда Великобритании, которые указали на сокращение уровня безработицы 3 месяц подряд до 4,7%. Также сегодня Банк Англии представит квартальный отчет по инфляции. Однако трудности в налогово-бюджетной сфере продолжат оказывать давление на фунт до тех пор, пока новое правительство не разработает план по снижению бюджетного дефицита.

• Вместе с тем, в США обнародуют показатели торгового баланса. Однако традиционно их влияние на валютный рынок весь ограничено. Тем не менее, доллар сегодня не лишен поддержки, которую могут оказать данные по заявкам на ипотеку и ряд выступлений представителей ФРС США.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Во вторник рублю удалось значительно укрепиться против доллара и евро, тем самым отыграв новости предыдущих дней, в том числе спекулятивный рост нефтяных цен. Отметим, что нефтяной рынок продолжает игнорировать слабые американские данные по запасам, китайский фактор и события, развернувшиеся вокруг основных игроков на рынке «черного золота» - Morgan Stanley и Goldman Sachs, которых обвиняют в нечестной игре против своих клиентов, покупавших CDO. Также обратим внимание на то, что при ценах на нефть марки Brent выше $80 за барр. внутренний валютный рынок слабо реагирует на динамику на Forex.

• Кроме того, поддержку рублю могли оказать ожидания вице-премьера И.Шувалова, который пообещал рост национальной валюты в среднесрочной перспективе.

• По итогам торгов 11 мая стоимость бивалютной корзины упал на 40 коп. до 33,89 руб. Евро в этот день ослаб на 34 коп. (38,46 руб.). Курс американской валюты понизился на 46 коп. до 30,16 руб.

• Вместе с тем, однодневные ставки МБК большую часть дня на превышали 2,85% уровень, при этом иногда опускаясь до уровней ставок «овернайт» по депозитам ЦБ РФ до 2,5%. В свою очередь, показатель рублевой ликвидности увеличился на 9,29 млрд руб., приблизившись к максимумам этого года (1469,1 млрд. руб.) – 1407,186 млрд. руб. В т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ выросли с 456,613 млрд. руб. до 476,655 млрд. руб., депозиты ЦБ РФ уменьшились с 941,283 млрд. руб. до 930,531 млрд. руб.

• Что касается дальнейшего движения рубля, то без каких-либо существенных потрясений на Forex при ценах на нефть выше $80 за барр. у него есть все шансы продолжить свой рост против «корзины». Тем не менее, мы не исключаем, что в любой момент движение котировок нефти вверх может сменить направление, возможно, это случится завтра, т.к. спекулянты постараются зарыть часть позиции по нефти марки Brent в преддверии окончания обращения ближайшего нефтяного контракта (14 мая).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов