Еженедельный обзор валютного рынка

На этой неделе инвесторы могут проигнорировать публикуемую статистику, предпочтя дождаться решения ФРС на следующей неделе. При этом мы не исключаем, что пара EUR/USD может продемонстрировать очередную попытку «отскочить» от текущего уровня 1,265х до отметки 1,28х.

Решение Moody`s о снижении рейтинга России не оказало сильного влияния на курс рубля, так как рейтинг был выше, чем у остальных агентств. В тоже время в пятницу предстоит публикация решения агентства S&P, что в случае понижения рейтинга может усилить давление на рубль, которое в полной мере проявится лишь на следующей неделе. В конце недели мы ожидаем увидеть небольшое укрепление рубля на фоне выплат налогов, курс доллара при этом может приблизиться к отметке 40,5 руб.

Глобальный валютный рынок

Пара EUR/USD продолжает демонстрировать попытки ослабления доллара, которые пока не увенчались успехом.

Торги на глобальном валютном рынке проходили без ярко выраженного тренда. В первой половине недели пара EUR/USD предприняла попытку укрепления. При этом движение пары с уровня 1,2677х к отметке 1,272х, которое произошло в понедельник в рамках американской сессии, во вторник уже полностью сошло на «нет». Примечательно, что подобное движение не имело под собой фундаментальных факторов.

Тем не менее очередная попытка продажи доллара против евро, наблюдавшаяся в среду, прежде всего была обусловлена слабыми данными из США. Так, объем розничных продаж оказался существенно хуже прогнозов. На этом фоне пара EUR/USD достигла уровня 1,2885х. Часть этого движения была отыграна уже в первые минуты торгов среды. Тем не менее, можно отметить, что пара EUR/USD все же закрепилась на новом стратегическом уровне – вблизи отметки 1,277х.

На этой неделе инвесторы могут проигнорировать публикуемую статистику, предпочтя дождаться решения ФРС на следующей неделе. При этом мы не исключаем, что пара EUR/USD может продемонстрировать очередную попытку «отскока» от текущего уровня 1,265х до отметки 1,28х.

Текущая неделя менее насыщенна публикациями статистики, тем не менее, как показала практика прошлой недели, рынок довольно сильно реагирует лишь на слабые данные из США, зачастую игнорируя европейскую статистику.

В тоже время, можно отметить, что на этой неделе будут представлены предварительные индексы деловой активности стран ЕС, от которых в условиях стагнации экономики региона не следует ожидать позитивной динамики.

На этой неделе мы не ждем принципиального изменения ситуации на глобальном валютном рынке. Инвесторы, вероятнее всего, возьмут паузу перед предстоящим на следующей неделе решением ФРС США по процентной ставке, а также последующей пресс-конференцией главы регулятора. Пара EUR/USD при этом, по нашему мнению, будет удерживаться в диапазоне 1,270х-1,285х.

Локальный валютный рынок

На прошлой неделе рубль смог продемонстрировать и ослабление до новых исторических минимумов и небольшое укрепление – волатильность сохраняется.

Минувшая неделя на локальном валютном рынке выдалась весьма волатильной. Еще в первой половине недели рубль продолжал демонстрировать ослабление позиций, под давлением снижения котировок нефти на сырьевых площадках. Курс доллара при этом достиг отметки 41 руб. и даже смог преодолеть эту отметку. Между тем фактор подготовки к налоговым выплатам не оказывал существенной поддержки рублю. Кроме того, Банк России своими интервенциями немного замедлил ослабление. При этом с начала прошлой недели ЦБ сдвинул границы операционного интервала на 90 коп., что соответствует интервенциям в объеме 6,3 млрд долл.

Следует отметить, что на прошлой неделе ЦБ анонсировал детали предстоящих аукционов РЕПО в валюте. Аукционы пройдут 27 и 29 октября, на них будет предложено 1,5 и 2 млрд долл. сроком на 1 неделю и 28 дней соответственно. При этом уровень ставок ЦБ вполне соответствует рыночным. Таким образом, вкупе с валютными депозитами от Минфина предложение валюты от ЦБ может оказать поддержку участникам, испытывающим потребность в валюте. В конце недели на сырьевых площадках можно было наблюдать рост цен на нефть, а также первые признаки продаж небольшого объема валюты экспортерами под предстоящие выплаты НДС.

По итогам недели курс доллара опустился ниже отметки 40,66 руб., а стоимость бивалютной корзины – до 45,72руб.

Решение Moody`s о снижении рейтинга России не оказало сильного влияния на курс рубля, так как рейтинг был выше, чем у остальных агентств. В тоже время в пятницу предстоит публикация решения агентства S&P, что в случае понижения рейтинга может усилить давление на рубль, которое в полной мере отразится лишь на следующей неделе. В конце недели мы ожидаем увидеть небольшое укрепление рубля на фоне выплат налогов, курс доллара при этом может приблизиться к отметке 40,5 руб.

Сантимент торгов на локальном валютном рынке в понедельник был сформирован еще в субботу, когда международное агентство Moody`s объявило о снижении рейтинга России на одну ступень. При этом можно отметить, что рейтинг от Moody`s до настоящего времени был самым высоким из тройки агентств. Подобные новости традиционно оказывают негативное влияние на отношение инвесторов, тем не менее мы не ждем сильного влияния на курс рубля. Участники рынка уже рассматривали сценарий понижения рейтинга и, вероятнее всего, уже заложили данное событие в текущий курс рубля.

На этой неделе из важных событий, способных оказать влияние на рубль, можно выделить сегодняшнюю уплату НДС, а также пятничное решение агентством S&P по рейтингу России. Особо следует отметить, что в случае понижения рейтинга агентством S&P Россия покидает инвестиционную категорию, что может спровоцировать активные продажи во всех российских активах. При этом фактор налоговых выплат в настоящий момент оказывает на рубль весьма умеренное влияние. На наш взгляд, до конца недели рубль продолжит демонстрировать волатильность. Предстоящая публикация блока статистики из Китая, в частности ВВП за третий квартал, а также объем промышленного производства и инвестиции в основной капитал за сентябрь, смогут оказать влияние на котировки нефти, имеющей в настоящий момент сильное влияние на курс рубля.

На конец недели мы ожидаем увидеть небольшое укрепление рубля на фоне выплат налогов, курс доллара при этом может приблизиться к отметке 40,5 руб.