МАКРО

Профильный комитет США одобрил военную операцию в Сирии без участия наземных войск.

Еще до открытия европейской сессии в Китае были представлены данные об индексе деловой активности в непроизводственном секторе, создавшие вполне позитивный фон. Инвесторы при этом продолжили аккуратно перенаправлять ресурсы из защитных бумаг, таких стран как: Германии и Франции, в пользу облигаций предлагающих большую премию – Испанию и Италию. В рамках американской сессии были представлены данные об индексе деловой активности в производственном секторе ISM, который также отразили улучшение в экономики США.

Тем не менее, инвесторы пока предпочитают не совершать активных действий опасаясь теперь уже двух факторов. Первым является возможное начало сворачивание мер монетарного стимулирования ФРС, а вторым начала военной операции в Сирии.

Примечательно, что одобрение профильным комитетом конгресса США военной операции без участия наземных войск, является фундаментом для дальнейшего принятия соответствующего решения уже конгрессом. При этом СМИ США уже начале транслировать информацию о военных операциях, которые проводились в обход решения совета безопасности ООН.

Международный рынок Forex продолжает отражать ослабление позиций европейской валюты против доллара. В рамках вчерашних торгов соотношением меду долларом и евро составило 1,3164х.

Еврооблигации

Торговая активность была незначительной. Большинство бумаг завершило день без изменений. Альфа-Банк открывает первичный рынок.

Вчера активность на рынке была преимущественно во второй половине дня, показывая довольно негативный настрой на фоне всплеска доходности по госбумагам США. Продажи в основном были сосредоточены в суверенных бумагах, корпоративные выпуски редко показывали изменение. Russia-30 и Russia-42 завершили день со снижение цены на 30 б.п. Отметим, что после успешного выхода ECP Альфа-Банка на первичный рынок – бумаги были размещены по нижней границе – наблюдались продажи в ряде выпусков банка, в том числе в суборде Alfaru-19. До конца недели инвесторы, похоже, будут фиксировать позиции, а сегодня к суверенным бондам подключатся и корпоративные выпуски.

FX/Денежные рынки

Национальная валюта продолжает игнорировать тенденции на сырьевых площадках, демонстрируя ослабление.

Рубль при открытии вчерашних торгов продемонстрировал небольшое ослабление позиций относительно базовых валют. На фоне опасений возможной военной операции в Сирии и вероятного начала сворачивания стимулирующих мер США инвесторы продолжили проявлять нейтральное отношение ко всем, более менее, позитивным новостям. По итогам торгов курс доллара составил 33,48 руб., а стоимость бивалютной корзины 38,23 руб.

На денежном рынке ставки продолжают плавно снижаться. Примечательно, что вчера на аукционе прямого РЕПО сроком на 7 дней кредитные организации привлекли лишь 1,593 трлн руб. против 1,933 трлн руб. неделей ранее. Тем не менее, пока данное снижение задолженности не успело отразиться на совокупности остатков на корсчетах и депозитах. Однако уже сегодня, это, скорее всего, приведет к росту рыночных ставок.

Облигации

Инвесторы поменяли свой настрой и осторожно продавали ОФЗ. Аукцион ОФЗ 25082 может пройти с низким спросом.

Оптимизм на рынках продолжался недолго. Инвесторы вчера осторожно фиксировали свои позиции в длинных выпусках. В целом, продажи редко выводили ценовые уровни бумаг за 10-15 б.п. Так, ОФЗ 26207 завершила день со снижением цены на 13,5 б.п., ОФЗ 26211 осталась без движений, а ОФЗ 26212 наоборот показывал рост.

Индикатив доходности сегодняшнего аукциона ОФЗ 25082 обозначен Минфином в диапазоне 6,45-6,50%. Мы считаем, что размещение ОФЗ может пройти с низким спросом со стороны инвесторов. Прежде всего, сказывается вчерашняя публикация оптимистичных данных по индексу ISM manufacturing, которые предполагают довольно хорошие данные с рынка труда в конце недели. Учитывая это, а также факт эскалации конфликта в Сирии инвесторы могут воздержаться от участия в выпуске.