Ситуация на рынке FOREX

• Евро вчера провалился ниже 1,30 в паре с долларом на американской сессии и остается на этом уровне и на сегодняшних торгах в Азии. Технические факторы в совокупности с исполнением стоп-приказов позволили инвесторам продавить пару евро/долл. ниже обозначенной отметки на фоне сдержанной монетарной политики ФРС и предпринимаемых ЕЦБ шагов по поддержанию ликвидности в еврозоне вкупе с сохраняющимися проблемами в европейском регионе.

• В то же время доллар США в сложившихся условиях выглядел лучше остальных своих конкурентов, обновив по итогам дня против некоторых из них многомесячные, как в случае с индийской рупией, и исторические максимумы. Сильный спрос на доллар со стороны индийских банков и импортеров, а также продолжающийся вывод иностранными фондами капиталов из Индии продолжили оказывать давление на национальную валюту. В результате этого рупия упала против доллара за год на 20%. При этом такой негативной динамикой выделяется не только рупия, но и большинство других валют Азии, страны-эмитенты которых находятся в схожих с Индией условиях. Соответствующий индекс валют этого региона, рассчитываемый Bloomberg и JP Morgan, упал в район минимумов текущего года — 114,20 п.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,2945–1,3009, закрепившись к концу дня в районе 1,2994. Отметим, что евро закрепился ниже 1,3 против доллара впервые с января текущего года, что является довольно сильным медвежьим сигналом, однако дальнейшее более существенное снижение евро — дело следующего года, поскольку инвесторы до конца 2011 г. могут пожелать закрыть часть коротких позиций по паре. Возможной целью отката пары может стать отметка 1,3166.

• Что касается европейских проблем, то, учитывая многочисленные комментарии, появившиеся в лентах новостей, указывающие на продолжение дебатов на тему дальнейшей политики в еврозоне, можно заключить, что судьба кризиса не предрешена. Более того, недавно подписанный на Саммите лидеров ЕС план может встретить сопротивление внутри Парламентов, а значит, процесс бюджетной консолидации может вновь затянуться.

• Кроме того, не прибавляют оптимизма и слухи о скором снижении рейтинга Франции. Судя по комментариям французских политиков, страна уже смирилась с тем, что её наивысший рейтинг «AAA» может быть пересмотрен. Так, министр иностранных дел Франции А.Жюппе заявил, что потеря этого рейтинга была бы не хорошей новостью, но не была бы катастрофой. Заметим, что, несмотря на эти слухи, французские бонды выглядят вполне достойно, в том числе кривая их доходности находится значительно ниже максимальных уровней текущего года. Так, доходность 5-леток составляла вчера 2,183%. Тем не менее рейтинги все же были понижены, но пока только банкам. В частности, рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента пяти крупным европейским банкам, в их числе Credit Agricole.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3050, 1,3166, 1,3380, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,2930, 1,2867, 1,2691. Внимание инвесторов сегодня будет направлено на аукционы бумаг Испании. Также стоит выделить выступление премьер-министра Италии М.Монти, главы Еврокомиссии Жозе Мануэла Баррозу, главы ЕЦБ М.Драги и Президента России Д.Медведева, который встретится с еврочиновниками в Брюсселе. Из макроэкономического календаря отметим уже вышедшие многочисленные индексы PMI для еврозоны (композитный PMI подрос до 47,9 п.) и стран, входящих в неё, данные по занятости (снизилась на 0,1% кв/кв) и индексы потребительских цен для этого же региона (CPI не изменился и составил 3% г/г).

• Между тем, как следует из отчета компании Markit, которая публикует свои индексы PMI, композитный индикатор четвертый месяц подряд свидетельствует о снижении активности. В то же время индекс вырос с 47,0 п. в ноябре до 47,9 п., это указывает на ослабление темпов снижения уже второй месяц подряд, а соответствующий производственный индекс (подрос до 46,9 п.) указал на наименьший спад за последние 3 месяца. Деловая активность в регионе также снизила темпы сокращения. Подводя итог, выделим комментарий главного экономиста компании Markit Криса Уильямсона, который отметил, что Еврозона понесла самые сильные квартальные потери в течение двух с половиной лет. По его словам, снижение активности, отмечавшееся в последние месяцы, предполагает сокращение экономики в VI кв. на 0,6%. Это также укладывается в наши рамки ожиданий, что в свете бюджетных сокращений и ряда структурных проблем экономика еврозоны к концу года сократится. Учитывая то, что данные по ВВП за текущий квартал опубликуют в начале 2012 г., продолжение снижения евро в первой декаде нового года на фоне слабой макроэкономической основы более чем вероятно.

• Позже в США обнародуют показатели цен производителей, традиционные еженедельные показатели рынка труда, промпроизводство и ряд индексов активности в промсекторе.

• Сегодня в Азии вновь преобладали негативные настроения, которые позволили доллару США продолжить рост против своих основных конкурентов. Nikkei 225 снижался на 1,66%, Shanghai comp. — на 2,14%. Негатива прибавили и данные из Японии и Китая. Индекс PMI от HSBC для китайской промышленности подрос до 49 п., но по-прежнему указывает на снижение активности в секторе. Обзор Танкан для Японии сообщает об ухудшении перспектив в промсекторе. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,2978-1,300 и 78,01-78,14.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль сегодня, скорее всего, постарается вернуть себе часть потерь, понесенных им против доллара накануне. Поддержку национальной валюте может оказать наметившаяся коррекция на внешних рынках и завершение платежей по страховым взносам в фонды. В сложившихся условиях важным уровнем сопротивления для пары USDRUB может стать отметка 31,95 руб., поддержка же будет лежать в районе 31,62 руб. Из событий дня, касающихся российского рынка, стоит выделить выступление премьер-министра В.Путина на ежегодной конференции.

• В то же время отметим вчерашнее заседание ОПЕК, итоги которого спровоцировали падение на рынке нефти, которое, по нашим оценкам, оказалось необоснованным, поскольку текущий объем добычи организации соответствует новой квоте в 30 млн. баррелей в день. Так, по данным Международного энергетического агентства ОПЕК в ноябре поставляла 30,68 млн. баррелей в день. Таким образом, можно предположить, что в случае усиления на рынках коррекционных настроений, нефтяные котировки в ближайшие дни могут возобновить свой рост.

• На денежном рынке на фоне завершения сегодня страховых платежей ставки «овернайт» МБК консолидировались в районе 5,25-5,75%. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона находится до 5,75-6,25%.

• Общая рублевая ликвидность выросла за вчера на 31,461 млрд. руб. — до 998,921 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 864,236 до 901,671 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 103,224 до 97,25 млрд. руб.